2024/4/7研究咨询部 新胶开割 胶价短期维持震荡调整 1行情回顾2橡胶基本面3后市展望目 录CONTENTS研究咨询部 行情回顾Part1第一部分研究咨询部 1.1沪胶RU主力合约走势（周线）研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易云 国信期货 1.2日胶走势（周线）研究咨询部数据来源：博易云 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.3合成胶主力合约走势(周线）研究咨询部数据来源：博易云 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.4期货活跃合约RU-NR价差走势研究咨询部数据来源：WIND 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.5合成胶BR期现基差研究咨询部数据来源：WIND 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.6期货RU-BR价差走势研究咨询部数据来源：WIND 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 橡胶基本面Part2第二部分研究咨询部 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少研究咨询部数据来源：WIND 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.2新增开割面积对应的产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3ANRPC天然橡胶月度产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.4中国天然橡胶产量及进口量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存研究咨询部15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND 国信期货截至4月3日，天然橡胶RU期货仓单库存总量为21.5万吨，较前一周增加0.44万吨。 2.6青岛保税区天然橡胶库存研究咨询部数据来源：卓创资讯 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。本周青岛地区天然橡胶总库存小幅下降。截至3月29日当周，青岛地区天然橡胶总库存55.37万吨，较上周减少0.18万吨。 2.7中国轮胎产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.8中国轮胎出口情况研究咨询部数据来源：WIND 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.9下游轮胎开工率研究咨询部数据来源：WIND 国信期货19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。截至3月28日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为69.44%，半钢胎开工负荷为80.24%。海外需求延续较好态势，高订单支撑下的生产相对积极，半钢轮胎产能维持较强释放；高产高销下轮胎库存延续低位水平，低位库存的补充给予整体开工一定支撑。 2.10中国汽车产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.11中国汽车销量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.12中国重卡汽车月度销量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货22免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。据第一商用车网初步掌握的数据，2024年2月份，我国重卡市场销售约5.3万辆，环比下降45%，同比下降31%。这一销量水平在最近八年里仅高于2020年2月。今年1-2月，我国重卡市场累计销售各类车型约15万辆，相比去年同期上涨了19%，净增加了2.4万辆。 2.13我国公路货运量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货23免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。国家统计局数据显示，2023年我国公路货运总量为403.37亿吨，累计同比增加8.67%。今年1-2月我国公路货运量累计为54.54亿吨，累计同比增长7.79%。 2.14中国轮胎企业成品库存情况研究咨询部数据来源：WIND 国信期货24免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。卓创资讯监测数据显示，2024年2月末我国全钢胎总库存量为1163万条（备注：监测样本企业数量为25家），2024年2月末我国半钢胎总库存量为1435万条，节后轮胎厂家成品持续去库。 2.15丁二烯价格走势研究咨询部数据来源：WIND 国信期货25免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况研究咨询部数据来源：WIND 国信期货26免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 后市展望Part3第三部分研究咨询部 3.橡胶市场展望供应端，3月下旬起西双版纳产区陆续试割，但整体气候偏干，开割初期原料量少。需求端，因全钢轮胎订单放缓，企业开工存走弱预期，原料采购需求缺乏有效提升。当前下游对高价原料仍存抵触，多选择逢低少量补货为主，市场交易气氛改善有限。全球经济增长面临严重的地缘冲突威胁。技术面，橡胶价格短期维持震荡偏弱。操作建议：暂时观望。研究咨询部28免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏研究咨询部•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn