云晨研究 | 今日参考2024.04.01

铅 资 讯 1、 库 存 方 面 ， 据S M M调 研 ， 截 至4月1日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至5 . 2 8万 吨 ， 较 上 周 四（3月2 8日 ） 增 加 约0 . 3 5万 吨 ， 较 上 周 一 （3月2 5日 ） 减 少0 . 3 1万 吨 。 2、 宏 观 方 面 ： 美 联 储 主 席 鲍 威 尔 表 示 目 前 经 济 衰 退 的 可 能 性 并 不 高 ， 因 此 不 需 急 于 降 息 。 观 点 沪 铅2 4 0 5今 日 收 于1 6 4 9 0元/吨 ， 跌2 4 0元/吨 ， 持 仓 量6 0 1 8 4（- 5 6 4 7手 ） ， 成 交8 5 4 2 8手（- 8 5 6 5 4手 ） 。 近 期 推 动 铅 价 高 位 运 行 的 主 要 逻 辑 是 供 应 收 紧 ， 包 括 海 外 铅 锌 矿 山 减 停 产 以 及 国内 原 生 铅 冶 炼 企 业 检 修 ， 尤 其 是 交 割 品 牌 企 业 集 中 检 修 。 此 外 ， 铅 锭 新 国 标 要 求 提 高 ， 在 铅 期 货 交割 标 准 更 替 的 前 期 ， 引 发 了 市 场 对 于 铅 锭 可 交 割 量 不 足 的 担 忧 ， 铅 价 涨 幅 已 远 超 基 本 面 。 当 前 持 货商 交 仓 热 情 高 涨 ， 交 割 品 牌 现 货 升 水 急 剧 拉 高 ， 后 续 不 排 除 出 现 为 交 仓 服 务 的 高 升 水 现 货 交 易 ， 或继 续 推 动 铅 价 延 续 高 位 震 荡 。 锡 资 讯 1、 上 海 有 色 网1 #锡 价 格 范 围 ：2 2 4 5 0 0 - 2 2 6 0 0 0， 均 价2 2 5 2 5 0， 下 跌5 0 0， 收 盘 基差- 1 0 0 0元/吨 。 2、 上 海 期 货 交 易 所 今 日 仓 单 情 况 ： 上 海6 5 0 6吨 （- 1 8） ， 广 东4 8 1 8吨 （- 4） ， 江 苏1 2 0 5吨（+ 2 2 4） ， 总 计1 2 6 2 9吨 （+ 2 2） ， 累 库 。 3、 截 至 上 日 ，L M E锡 近 月 与3月 价 差 报 价 为3 3美 元/吨 （+ 9 8美 元/吨 ） ，3月 与1 5月 价 差 报 价 为4 1 1美 元/吨 ， 处 于 较 低 水 平 。 4、 据S M M调 研 显 示 ： 今 日 早 盘 沪 锡 价 格 窄 幅 震 荡 ， 下 游 企 业 多 为 低 价 挂 单 ， 对 当 前 价 格 采 购 意 愿不 高 ， 大 部 分 贸 易 企 业 反 应 上 午 依 旧 以 零 散 成 交 为 主 。 总 体 来 说 今 日 上 午 现 货 市 场 成 交 较 为 冷 清 。 观 点 沪 锡 指 数 今 日 低 开 低 走 触 底 反 弹 收 于2 2 6 7 7 9元/吨 ， 上 涨4 8 4元/吨 （+ 0 . 2 1 %） ， 持 仓 量5 7 2 1 6手 （- 1 5 9 3手 ） ， 成 交 量8 0 9 3 2手 （- 5 0 5 2 6手 ） 。 沪 锡 前2 0名 会 员 持 仓 呈 净 空 单5 6 5 9手 （+ 3 9 9手 ） ， 多 空 离 场 ， 多 单 略 积 极 。 技 术 上 ， 价 格 处 于 均 线 组 合 之 上 ， 关 注2 3万 压 力 位 附 近表 现 ， 轻 仓 逢 高 试 空 交 易 为 宜 。 镍 资 讯 洲 际 交 易 所 （I CE） 称 其 正 在 研 发 镍 衍 生 品 ， 相 关 合 约 将 以G l o b a l Co m m o d i t yH o l d i n g s（G CH L） 编 制 的 现 货 交 易 价 格 指 数 为 结 算 价 。 观 点 沪 镍2 4 0 5震 荡 收 星 ， 收 于1 3 1 6 0 0元/吨 ， 上 涨1 1 9 0元/吨 （+ 0 . 9 1 %） ， 持 仓 量1 0 . 8万 手（- 0 . 2 5万 手 ） ， 成 交 量2 2 . 6万 手 （+ 0 . 0 0 2万 手 ） 。 基 本 面 上 ， 镍 价 下 跌 过 程 中 释 放 了 高 估 值 风险 ， 在 镍 下 跌 过 程 中 ， 硫 酸 镍 现 货 观 望 情 绪 较 浓 ， 对 镍 价 支 撑 减 弱 。 整 体 中 长 期 来 看 ， 镍 依 然 处 于过 剩 格 局 之 中 。 目 前 下 方 受 印 尼 电 积 镍1 3 W左 右 成 本 支 撑 ， 后 期 硫 酸 镍 如 果 逐 步 走 弱 ， 预 计 成 本 支撑 有 下 滑 的 可 能 。 盈 利 空 单 谨 慎 持 有 或 根 据 自 身 风 险 偏 好 做 部 分 兑 现 离 场 。 P TA 资 讯 供 应 端3月 上 旬P TA装 置 运 行 稳 定 且 运 行 率 位 于8 0 %以 上 高 位 区 间 ， 叠 加 前 期P TA库 存 积 累 以 及 月内 主 力 供 应 商 多 次 出 货 ， 导 致P TA流 通 货 源 充 足 。 从4月 份 来 看 ， 华 南4 5 0万 吨P TA装 置 将 于4月1 2日 重 启 ，2套 共 计4 5 0万 吨P TA新 产 能 也 将 投 产 。 观 点 TA 2 4 0 5今 日 收 于6 0 0 8元/吨 ， 上 涨7 0元/吨 （+ 1 . 1 8 %） ， 持 仓 量8 0 2 2 5 9手 （+ 5 6手 ） ， 成交 量8 2 8 3 5 7手 。 近 期TA在 箱 体 震 荡 ， 持 仓 量 和 成 交 量 一 般 ， 今 日 期 货 价 格 站 上6 0 0 0， 如 后 期 出现 放 量 突 破6 1 0 0会 预 计 出 现 上 涨 行 情 ， 否 则 将 会 延 续 箱 体 震 荡 走 势 。 甲 醇 资 讯 现 货 市 场 ： 鲁 南 地 区 甲 醇 出 厂 价 格 参 考 在2 3 3 0 - 2 3 5 0元/吨 厂 提 现 汇 ， 临 沂 送 到 价 格 参 考 在2 3 7 0 - 2 3 8 0元/吨 送 到 现 汇 。 山 东 中 部 甲 醇 当 地 工 厂 报 价2 4 0 0 - 2 4 2 0元/吨 出 厂 自 提 。 山 东 东 营地 区 甲 醇 市 场 价 格 商 谈 区 间2 3 1 0 - 2 3 4 0元/吨 。 川 渝 气 头 企 业 甲 醇 价 格 报 至2 3 3 0 - 2 4 8 0元/吨 厂提 现 汇 ； 成 都 贸 易 商 价 格 至2 4 7 0 - 2 4 8 0元/吨 送 到 附 近 ； 重 庆 贸 易 商 价 格 至2 4 7 0 - 2 5 3 0元/吨 送到 附 近 。 观 点 甲 醇2 4 0 5今 日 开 盘 于2 4 9 0元/吨 ， 最 高 价 为2 5 3 2元/吨 ， 最 低 价 为2 4 8 6元/吨 ， 尾 盘 收 于2 5 2 4元/吨 ， 结 算 价2 5 0 9元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 收 盘 上 涨3 4元/吨 ， 持 仓6 4 . 7万 手 （- 2 . 7 3万 手 ） ， 成交7 2 . 9万 手 （+ 1 2 . 3万 手 ） 。 上 周 甲 醇 去 库 明 显 ， 且 部 分 甲 醇 生 产 企 业 在4月 有 检 修 计 划 ， 预 计甲 醇 短 期 内 震 荡 运 行 ， 区 间 在2 4 0 0 - 2 5 0 0。 沥 青 资 讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 7 0 6 — 4 0 0 6； 山 东 ，3 5 0 0 — 3 6 0 0； 华 南 ，3 7 5 0 - 3 8 6 0； 华 东 ，3 7 8 0 - 3 9 0 0。 （ 单 位 ： 元/吨 ） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至3月1 8日 ， 本 周 国 内 沥 青5 4家 样 本 企 业 厂 家 周 度 出 货 量 共4 1 . 3万 吨 ， 环比 增 加1 3 . 2 %。 国 内 沥 青 厂 装 置 总 开 工 率 为3 5 . 7 5 %， 环 比 上 升0 . 7 0 %， 沥 青 整 体 产 量 持 续 增加 ； 社 会 库 存 率 为3 9 . 8 5 %， 环 比 上 升0 . 7 4 %。 观 点 沥 青2 4 0 6今 日 震 荡 收 于3 7 4 4元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨4 1元/吨 ， 涨 幅+ 1 . 1 1 %。 持 仓2 0 7 9 0 1手 （+ 5 7 2 0手 ） ， 成 交1 2 1 7 2 3手 （+ 1 0 7 9 9手 ） 。 国 内 煤 沥 青 市 场 呈 现 反 弹 态 势 ， 原 材 料 煤 焦油 价 格 触 底 反 弹 ， 成 本 面 对 煤 沥 青 新 单 商 谈 形 成 支 撑 ， 下 游 工 厂 入 市 根 据 自 身 库 存 情 况 备 货 ， 场 内 新 单 商 谈 重 心 上 移 ， 当 前 原 料 紧 张 局 面 暂 难 缓 解 ， 成 本 面 支 撑 依 旧 。 基 本 面 呈 现 供 需 两 弱 格 局 ， 短期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 5 0 0 - 3 8 0 0。 纯 碱 资 讯 截 至 周 一 ， 国 内 纯 碱 厂 家 库 存8 7 . 5 0万 吨 ， 环 比 上 周 四 涨4 . 1 4万 吨 ， 涨 幅4 . 9 7 %。 其 中 ， 轻 质 库存3 7 . 1 7万 吨 ， 重 质 库 存5 0 . 3 3万 吨 。 观 点 纯 碱2 4 0 9震 荡 收 星 ， 收 于1 7 8 3元/吨 ， 上 涨2 3元/吨 （+ 1 . 3 1 %） ， 持 仓 量6 4 . 6万 手 （- 1 . 3 6万 手 ） ， 成 交 量1 0 8 . 6万 手 （+ 2 7 . 8万 手 ） 。 夏 季 检 修 逐 步 兑 现 ， 动 力 煤 成 本 支 撑 以 及 下 游 光 伏玻 璃 点 火 积 极 等 因 素 对 纯 碱 形 成 支 撑 。 但 是 库 存 相 对 充 裕 的 情 况 下 ， 玻 璃 厂 存 在 一 定 观 望 心 态 ， 对碱 价 形 成 一 定 拖 累 。 整 体 上 ， 供 应 端 检 修 逐 步 兑 现 下 ， 或 已 不 宜 再 过 分 看 空 ，2 4 0 9合 约1 7 0 0 -1 9 0 0区 间 交 易 为 主 。 白 糖 资 讯 1、 广 西 ： 今 日 广 西 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 提 高 至6 7 0 0元/吨 一 线 （ 不 同 厂 仓 提 货 价 不 同 ） ， 较 上周 五 报 价 提 高 约1 0 0元 ； 另 有 商 家 报 价 提 高 至6 6 5 0 - 6 7 0 0元/吨 一 线 （ 提 货 库 点 不 同 ） ， 具 体 成 交情 况 有 待 进 一 步 观 察 。 2、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 市 场 制 糖 企 业 报 价 小 幅 报 高 至6 5 8 0 - 6 6 0 0元/吨 （ 含 税 ， 昆 明 仓 库 价 ） ；另 有 商 家 报 价6 5 5 0元/吨 一 线 ， 每 吨 较 上 周 五 报 价 提 高1 0 0元 ； 制 糖 企 业 厂 内 提 货 价 提 高 至6 3 8 0 -6 4 2 0元/吨 一 线 ， 具 体 成 交 情 况 有 待 进 一 步 观 察 。 观 点 郑 糖 周 五 夜 盘 突 然 发 动 上 攻 行 情 ，0 5合 约 最 高 冲 击6 6 4 7元/吨 ， 周 一 走 势 小 幅 回 落 但 依 旧 围 绕6 5 8 0一 线 震 荡 ， 主 力 合 约2 4 0 5盘 末