经济研究服务 | 形势与展望报告WHS - 24b|2024 年 2 月 12 日下一个版本是 2024 年 3 月 12 日小麦展望 ： 2024 年 2 月Andrew Sowell ， 协调员 Angelica Williams ， 撰稿人美国 2023 / 24 食品使用预测为 5 年低点U.S.全麦食品使用量本月下调 1000 万蒲式耳至 9.6 亿蒲式耳，为 2018 / 19 年以来的最低水平。这一变化的主要原因是 2 月 1 日美国农业部 NASS 面粉研磨报告中提出的小麦比以前预期的要少。U.S.随着人口的增长，全麦食品的使用往往会随着时间的推移而增加，尽管这种增加并不总是持续的。21 世纪初的饮食趋势，如阿特金斯的饮食，似乎导致了几年来食物使用量的减少，因为消费者倾向于减少面包和其他谷物食品。由于严重的经济衰退可能影响消费者的饮食习惯，2008 / 09 年和 2009 / 10 年的食品使用量也有所下降。食品使用量在 2022 / 23 年达到创纪录的 9.73 亿蒲式耳，但预计在 2023 / 24 年将同比下降 1300 万蒲式耳。除了饮食和经济趋势外，面粉使用者的购买和库存模式的变化也会影响食品的使用。图 1美国全麦食品使用量 ， 2006 / 07 - 2023 / 24百万蒲式耳 980970960950940930920910900890* 2023 / 24 是预测。所有其他年份都是最后一年。来源 ： USDA ， 世界农业展望委员会。由美国农业部世界农业展望委员会批准在本报告中 ：-国内展望-国际展望 2小麦展望 ： 2024 年 2 月 ， WHS - 24b ， 2024 年 2 月 12 日美国农业部 ， 经济研究局国内变化一览 ：本月美国小麦产量没有变化 （ 表 1 ） 。U.S.2023 / 24 年的所有小麦进口与 1 月份预测的 1.45 亿蒲式耳相比没有变化，进口速度通常保持在目标上，以满足当前的预测。官方 U.S.2023 年 6 月至 12 月的所有小麦进口量，根据美国的数据计算S.商务部，人口普查局 （ 人口普查局 ） 估计为 8400 万蒲式耳，比 2022 年同月增长 19 ％ 。2023 / 24 年度美国的所有小麦出口预计为 7.25 亿蒲式耳，与 1 月份的预测持平。官方 U.S.根据人口普查局的数据计算，2023 年 6 月至 12 月的小麦出口估计为 3.75 亿蒲式耳，比 2022 年 6 月至 12 月的 4.61 亿蒲式耳低 19% 。根据出口销售的速度，硬红泉 （ HRS ） 将 500 万蒲式耳提高到 2.3 亿蒲式耳，硬红冬 （ HRW ） 将 500 万蒲式耳降低到 1.4 亿蒲式耳。根据美国农业部最新的国家农业统计局 （ NASS ） 面粉加工产品 （ FMP ） 报告 ， 在 10 月至 12 月季度中 ， 全小麦食品使用量减少了 1000 万蒲式耳 ， 至 9.6 亿蒲式耳。这是自 2014 年 FMP 数据系列开始以来最低的 10 月至 12 月季度。2023 / 24 季节平均农产品价格保持不变 ， 为每蒲式耳 7.20 美元。根据最新的美国农业部 NASS 农产品价格报告 ， 12 月全麦平均农产品价格为每蒲式耳 6.79 美元 ， 高于 2023 年 11 月的 6.53 美元。 5 年平均营销权重表明 ， 大约 75 ％ 的农作物在 6 月至 12 月期间已售出。 3小麦展望 ： 2024 年 2 月 ， WHS - 24b ， 2024 年 2 月 12 日美国农业部 ， 经济研究局表 1美国小麦供应和使用情况一览 2022 / 23 和 2023 / 24 （ 单位 ： 百万蒲式耳 ）资产负债表项目2022/23二月2023/24一月2023/24二月逐月变化评论总供应量6 - 5 月营销年期初库存6745705700生产1,6501,8121,8120Imports1221451450进口总体上达到预测的速度总供应量2,4462,5272,5270需求Food973970960-10历史上 10 月研磨的低小麦面粉–美国农业部报告的 12 月 ， 国家农业统计服务面粉铣削产品报告种子6864640饲料和残渣771201200国内 ， 总计1,1181,1541,144-10出口7597257250按等级对硬红春季 （ 增加 500 万蒲式耳 ） 和硬红冬季 （ 减少 500 万蒲式耳)使用 ， 总计1,8761,8791,869-10结束库存570648658+10股票仍处于 10 年来的第二低水平季节 - 平均农场价格$8.83$7.20$7.200资料来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局计算和美国农业部 ， 世界农业展望委员会 ， 世界农业供求估计。美国出口销售预测的步伐美国农业部对外农业服务 （ FAS ） 报告的美国累计出口销售额现在略高于去年同期。截至 4小麦展望 ： 2024 年 2 月 ， WHS - 24b ， 2024 年 2 月 12 日美国农业部 ， 经济研究局2 月 1 日，比去年同期增长 6 ％ 。在今年的大部分时间里，总承诺一直落后于去年的步伐，直到 11 月底至 12 月初对中国的销售激增 （ 近 1.3 MMT ），其中大部分是 SRW 。在大量购买之后，新的出口销售有所放缓，但有望达到美国农业部预测的 7.25 亿蒲式耳，比上一年的 7.59 亿蒲式耳出口低 4 ％ 。在营销年度 （ MY ） 的这一点上，总承诺占全部 MY 出口估计的 87 ％，高于一年前的 79 ％ （ 图 2 ），最近的 9 年平均水平 （ 2013 / 14 - 2022 / 23 ） 为 83 ％ 。1图 22013 / 14 - 2023 / 24 年美国全麦累计出口销售额占整个营销年度出口的百分比百分比12010080604020-13579 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53营销年周数范围 （ 2013 / 14 - 2022 / 23 ） 平均(2013/14–2022/23)2022/232023/24** 2023 / 24 百分比基于整个营销年度的出口预测水平。注 ： 总承诺是基于美国农业部 ， 外国农业服务 ， 美国出口销售数据 ， 而整个营销年度出口是基于美国商务部人口普查局的数据计算的。数据来源的这种差异是每年年底出口销售未达到 100 ％ 的原因之一。资料来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局计算 ； 美国农业部 ， 外国农业服务 ， 美国出口销售 ； 美国商务部 ， 人口普查局。食物使用在面粉研磨的速度上修改为较低美国农业部 2 月 1 日发布的 NASS 面粉铣削产品报告显示，2023 年 10 月至 12 月季度的小麦铣削使用量低于预期。季度碾磨小麦比上一季度下降 2%，比去年同期下降 1% (图 3) 。10 月至 12 月的面粉碾磨小麦是自 2014 年美国农业部以来该季度最低的，NASS 面粉碾磨数据集开始。1 2018 / 19 被排除在平均计算中 ， 由于该周数据报告的延迟。 5小麦展望 ： 2024 年 2 月 ， WHS - 24b ， 2024 年 2 月 12 日美国农业部 ， 经济研究局图 32014 年按年度和季度划分的美国面粉小麦–23蒲式耳 （ 百万 ）2402352302252202152102014201520162017201820192020202120222023Year一月 - 三月四月 - 六月七月 - 九月十月 - 十二月注 ： 该来源的数据在 2014 年 7 月之前不可用。资料来源 ： 美国农业部 ， 国家农业统计局 ， 面粉加工产品。美国农业部经济研究局根据美国农业部的数据，NASS 面粉研磨产品报告，以及小麦粉和产品的净进口量，以及非研磨食品的估计使用量，计算每月全麦食品的使用量。U.S.6 月至 12 月的全麦食品使用量为 5.58 亿蒲式耳 （ 表 2 ），比去年同期下降 3 ％，比最近 5 年平均水平低 1 ％ 。因此，全麦食品使用量预计将减少 1000 万蒲式耳，至 9.6 亿蒲式耳，为 5 年来的最低水平。表 2: 美国小麦食品使用量, 百万蒲式耳,2013/14–2023/24营销年6 月至 12 月营销年度合计占总数的百分比2013/1456295558.92014/1556595858.92015/1656695759.12016/1755994958.92017/1856796458.82018/1956295458.92019/2056296258.42020/2156796159.02021/2256497158.02022/2357497359.05 年平均56696458.72023/2455896058.2注 ： 5 年平均值是指 2018 / 19 年至 2022 / 23 年的营销年度。资料来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局计算 ； 美国农业部国家农业统计局。按类别对食品使用预测的变化是由持续的定价和作物质量考虑驱动的。美国人权观察的食品使用保持不变 ， 为 3.78 亿 ， 而 HRS 减少了 500 万 6小麦展望 ： 2024 年 2 月 ， WHS - 24b ， 2024 年 2 月 12 日美国农业部 ， 经济研究局蒲式耳达到 2.55 亿 （ 表 3 ） 。SRW 食品使用量减少了 400 万蒲式耳，降至 1.6 亿蒲式耳，而 White 减少了 100 万蒲式耳，降至 8400 万蒲式耳。预计 HRW 的磨粉机研磨比例将保持强劲，因为最近几个月这类小麦与其他小麦类相比更具价格竞争力 (图 4) 。Drm 食品的使用量保持不变，为 8300 万蒲式耳，7 月至 12 月的食品使用量为 4800 万蒲式耳，大致可以达到全年的预测。表 3美国小麦食品使用情况 ， 按类别划分 ， 2019 / 20 - 2023 / 24最终最终最终最终一月二月Change类2019/202020/212021/222022/232023/242023/242023/24蒲式耳 （ 百万 ）HRW378.2376.8410.6373.9378.0378.00.0HRS265.0263.0245.0266.0260.0255.0-5.0SRW148.0148.0154.0163.0164.0160.0-4.0白色85.085.083.085.085.084.0-1.0Durum85.487.778.884.783.083.00.0Total961.6960.5971.4972.6970.0960.0-10.0HRW = 硬红冬季 ； HRS = 硬红春季 ； SRW = 软红冬季。资料来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局使用美国农业部、国家农业统计局和美国商务部人口普查局。图 4美国小麦现金价格 ， 2014 年 1 月 - 2024 年 1 月美元每蒲式耳16141210864201 号硬红色冬季 （ 普通蛋白质 ） ， 堪萨斯城 1 号硬红色春季 （ 14 ％ 蛋白质 ）2 号软红色冬季 ， 圣路易斯注 ： 硬红泉报价是针对明尼阿波利斯的 ， 专门指的是硬红泉的子类 Dark Northern Spring 。价格是每日报价的月平均值。资料来源 ： 美国农业部 ， 经济研究局使用美国农业部农业营销服务的数据进行计算。 7小麦展望 ： 2024 年 2 月 ， WHS - 24b ， 2024 年 2 月 12 日美国农业部 ， 经济研究局国际展望全球小麦产量略有提高2023 / 24 年全球小麦产量本月提高不到 100 万吨 ， 至 7.857 亿吨。本月变化的主要驱动因素是伊拉克and阿根廷， 其