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2023年重卡发动机增长强劲，派息率上升至50%，维持买入

2024-03-27 陈庆,李易交银国际 Leona

2023年，潍柴动力的净利润同比增长84%至90亿元人民币，毛利率也有所改善，由2022年的17.8%提高至2023年的21.1%。此外，公司宣布末期股息每股人民币0.293元，加上中期股息，意味着派息率进一步提升至50%。公司发动机业务强劲增长，分部利润同比增长1.7倍至人民币77亿元，主要受益于销量增长和平均售价的改善。叉车和供应链解决方案业务也持续复苏，利润在低基数上同比增长10倍，达到49亿元人民币。我们预计2024年潍柴的发动机业务依然会持续改善，特别是今年天然气发动机市场有强劲的需求。因此，我们维持买入评级和目标价18.60港元/人民币19.8元。

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