本报告主要关注电气设备板块的月度表现。2月电气设备指数上涨10.15%,跑赢沪深300指数0.8个百分点。宏观经济运行延续回升向好态势,起步平稳。2023年1至12月,我国累计新增发电设备容量,同比增长84.8%。同时,由于国外电气设备供给偏紧,变压器、高压开关及控制装置、低压开关机控制装置、电线电缆出口均保持正增长。成本端硅钢价格保持低位,铜价、铝、银价格小幅下跌,变压器制造主要原材料成本进一步降低。随着国内工业持续增长以及出口需求拉动,电气设备需求预计逐步向好,行业估值或得到修复。建议关注电气设备板块龙头企业。