PTA、MEG早报-2024年3月27日

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈一般，基差企稳。个别主流供应商有出货。3月主港个别货源在05-40附近成交，仓单在05-43附近成交。4月初主港在05-35附近成交，价格商谈区间在5820~5860附近。今日主流现货基差在05-38。中性 2、基差：现货5845，05合约基差-1，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存4.95天，环比减少0.37天偏多4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线向下偏空5、主力持仓：主力净空，空增偏空6、预期：短期PTA装置检修意向一般，福海创450万吨兑现检修，且逸盛大化225万吨装置计划外降负，供需向好，短期社会流通性仍比较充裕，聚酯工厂买货意向，基差暂企稳。价格来看，关注成本端变化。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周二，乙二醇价格重心震荡走弱，现货市场买气尚可，基差走强明显。夜盘乙二醇价格窄幅震荡，基差变动不大，个别本周现货挂单在05-16~17元/吨附近。上午，乙二醇内盘重心震荡下行，临近月底，部分贸易商存在补合约动作，基差快速走强，至中午收盘附近本周现货至05-10~11元/吨附近，下周现货至05-7~9元/吨附近，4下至05+7~8元/吨附近；下午，乙二醇内盘重心震荡走弱，基差继续偏强，本周现货至05-9~10元/吨，下周现货至05-5~7元/吨，4下至05+8~10元/吨。偏空 5、主力持仓：主力净多，多增偏多 6、预期：上周港口发货持续偏弱，周初显性库存上升至91.1万吨，本周乙二醇主港计划到船量缩减至7万吨附近，下周显性库存累积或有明显缓解，市场心态稍有提振，不过4月上旬乙二醇到船量又会出现回升，现货市场流通性充裕，短期预计价格低位震荡为主，关注后续供应端是否存在计划外变量以及需求端能否给予支撑。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、市场对于3月供需预期也发生了变化，节前市场对于3月部分装置检修的预期较为强烈，比如逸盛大化375，恒力惠州250、福海创450万吨装置以及英力士125万吨PTA装置预估在3月检修，从而助推基差走强。 利空： 1、节后，后道急速修复预期不足，聚酯亏压下的提负仍有顾虑，继而TA供应偏于充足，预期短线期现市场归于基本面存偏弱风向。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!