PTA、MEG早报-2024年4月8日

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PTA期货偏强震荡，现货市场商谈气氛一般，基差表现偏强，日内成交量尚可，主流供应商出货，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂有递盘。下周主港在05-10~15成交，宁波货在05-20有成交。4月底主港在05-10成交。4月下仓单在05-20有成交。5月下在05+5有成交。5月供应商在05-5~7附近。今日主流现货基差在05-14。装置方面：西南一套100万吨PTA装置停车，恢复时间待跟踪；中国台湾一套70万吨PTA计划4.6开始检修，预计5.10恢复。国内一主流供应商300万吨新装置计划推迟至4月8-9日投料开车。中性 6、预期：短期内由于聚酯工厂原料采购积极性提升，且后期仍有PTA装置计划检修，基差小幅反弹，但目前社会库存充裕，压制基差反弹幅度。价格来看，关注成本端变化，关注调油逻辑的变化。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格重心先跌后涨，市场交投一般。夜盘期间，国际油价走势偏弱，成本端缺乏支撑，乙二醇内盘价格弱势下行，不过随着价格跌至低位，现货基差整体有所走强，本周现货商谈至05+0~1元/吨附近，下周现货商谈至05+8~9元/吨附近。上午，受后半夜国际油价上涨影响，乙二醇内盘重心震荡回升，但随着价格上行，现货基差逐步走弱，至中午收盘附近，本周现货走弱至05-3~6元/吨附近，下周现货走弱至05+4~6元/吨附近；下午，乙二醇内盘价格窄幅波动，基差变化不大，至尾盘下周现货基差在05+5~6元/吨附近。偏多 2、基差：现货4480，05合约基差-13，盘面贴水中性3、库存：华东地区合计库存83.10万吨，环比增加2.26万吨偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净空，空减中性6、预期：基本面来看，4月乙二醇供需处于去库通道，幅度预计在10万吨以上，价格底部支撑较为强劲，不过随着4月份装置检修利好落地，后续乙二醇价格已明显缺乏驱动，而后续随着部分煤化工装置陆续重启，国内合成气制产量将有明显回升，乙二醇价格上方承压明显，短期预计价格区间震荡为主。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、市场对于3月供需预期也发生了变化，节前市场对于3月部分装置检修的预期较为强烈，比如逸盛大化375，恒力惠州250、福海创450万吨装置以及英力士125万吨PTA装置预估在3月检修，从而助推基差走强。 利空： 1、节后，后道急速修复预期不足，聚酯亏压下的提负仍有顾虑，继而TA供应偏于充足，预期短线期现市场归于基本面存偏弱风向。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!