PTA、MEG早报-2024年4月17日

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PX价格涨幅较明显。在昨日华东一套PX装置故障短停后，早间PX商谈水平继续走强。午后新增两套PX装置停车使得PX价格进一步上涨。跟随原料端PX，PTA期货今日波动扩大，但现货市场商谈氛围一般性，现货基差区间波动。个别主流供应商有出货。日内现货主流在05-5~8附近有成交，个别略低在05-10，仓单货在05-15成交，价格商谈区间在5950~6040附近。5月在05-5有成交。今日主流现货基差在05-7。中性 2、基差：现货6000，05合约基差0，盘面平水中性3、库存：PTA工厂库存5.46天，环比增加0.15天偏空4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净空空增偏空6、预期：受PX装置意外停车影响，下午PTA期货盘面快速拉涨，2409合约明显增仓走高。短期内由于聚酯负荷处于高位，聚酯工厂刚需备货需求尚可，短期内预计基差偏强运行，价格则跟随成本端波动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周二，乙二醇价格重心大幅下挫，市场买气明显回升。夜盘，受国际油价下跌拖累，叠加港口显性库存预期累积，乙二醇内盘价格弱势下行，基差大体持稳，本周现货基差在05-7~8元/吨，低挂基差在05-5元/吨；4月下基差在05+0-3元/吨。上午，乙二醇内盘价格震荡走弱，基差变化不大，本周现货基差在05-6~8元/吨，4月下基差在05+0~3元/吨；下午，受外围宏观和商品氛围走弱拖累，乙二醇内盘重心快速下跌，基差小幅走强，本周现货基差至05-4~5元/吨，下周现货基差至05+3~5元/吨。中性 5、主力持仓：主力净空多翻空偏空 6、预期：本周乙二醇港口计划到船数量在20万吨偏上，下周显性库存预期累积，市场心态明显承压，现货基差持续偏弱，不过从基本面情况来看，随着中昆、渭化意外降负以及聚酯负荷上修，4月份乙二醇供需去库幅度扩大至在15万吨以上，5月份供需也不再累库，价格底部存在支撑，短期预计价格低位或有小幅回升，后续关注油价波动。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、市场对于3月供需预期也发生了变化，节前市场对于3月部分装置检修的预期较为强烈，比如逸盛大化375，恒力惠州250、福海创450万吨装置以及英力士125万吨PTA装置预估在3月检修，从而助推基差走强。 利空： 1、节后，后道急速修复预期不足，聚酯亏压下的提负仍有顾虑，继而TA供应偏于充足，预期短线期现市场归于基本面存偏弱风向。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!