PTA、MEG早报-2024年4月18日

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PTA期货小幅收涨，现货市场商谈氛围一般性，现货基差偏强，个别聚酯工厂有递盘。个别主流供应商出远期货源。日内4月货主流在05-5有成交，个别略高在05平水，略低在05-8~10有成交，价格商谈区间在6005~6030附近。5月中在09-40有成交，5月下在09-38有成交。今日主流现货基差在05-6。中性 2、基差：现货6020，09合约基差-50，盘面升水偏空3、库存：PTA工厂库存5.46天，环比增加0.15天偏空4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净空空增偏空6、预期：当前PX供应收缩，聚酯负荷仍在九成偏上，短期内PTA成本端有支撑且聚酯工厂刚需备货需求尚可，预计PTA基差偏强运行，价格则跟随成本端波动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格低位回升，市场交投一般。夜盘，乙二醇内盘价格低位震荡，基差大体持稳，场内挂单商谈居多，随盘交投偏少；早间开盘后，受镇海炼化以及伊朗BCCO重启推后等供应端消息带动，乙二醇内盘重心震荡上行，基差小幅走弱，本周现货成交至05-6~7元/吨，4月下成交至05贴水1元/吨至升水2元/吨，现货高位成交4447至元/吨；下午，乙二醇内盘重心震荡走弱，基差大体持稳，市场交投一般。装置方面：华东一套80万吨/年的乙二醇装置重启延后，具体时间待定，该装置原计划于4月底前后重启。伊朗一套45万吨/年的乙二醇装置此前于3月中旬停车，目前消息该装置继续因不可抗力停车，时间预计持续2-3个月。中性 2、基差：现货4440，05合约基差19，盘面贴水中性3、库存：华东地区合计库存87.14万吨，环比增加9万吨偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净多空翻多偏多6、预期：日内受供应端利好消息带动，乙二醇价格低位回升，但随着价格上行，市场买气明显回落，目前来看基本面消息多空并存，短期乙二醇价格上行和下跌空间均有限，预计区间震荡为主。后市关注供应端计划外变量。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、市场对于3月供需预期也发生了变化，节前市场对于3月部分装置检修的预期较为强烈，比如逸盛大化375，恒力惠州250、福海创450万吨装置以及英力士125万吨PTA装置预估在3月检修，从而助推基差走强。 利空： 1、节后，后道急速修复预期不足，聚酯亏压下的提负仍有顾虑，继而TA供应偏于充足，预期短线期现市场归于基本面存偏弱风向。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!