PTA、MEG早报-2024年4月19日

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日成本走跌，PTA期货明显下行，现货市场商谈氛围尚可，现货基差偏强，个别聚酯工厂有递盘。随着价格走低，日内后点价增多。个别主流供应商出远期货源。日内4月货主流在05-5~0有成交，个别略低在05-6~7有成交，4月仓单在05-14有成交，日盘商谈区间在5915~5950附近，夜盘商谈区间在6010-5970。5月供应商在09-45放量成交，另外少量在06-5，07-10成交。贸易商在5月下09-35有成交。今日主流现货基差在05-3。中性 6、预期：当前PX隔夜原油大幅下跌，PTA期货盘面跟随成本端明显走低。不过短期内聚酯负荷仍在九成偏上，聚酯工厂刚需备货需求尚可，预计PTA基差维持偏强运行，价格则跟随成本端波动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周四，乙二醇价格重心小幅回升，市场交投一般。夜盘，乙二醇内盘价格震荡上行，基差大体持稳，场内挂单商谈居多；早间开盘后，受沙特Sharq2装置重启消息影响，乙二醇内盘重心震荡走弱，随后在价格跌至低位再度回升，现货基差逐步走弱，至中午收盘附近本周现货基差在05-9~10元/吨，4月下基差至05-1元/吨；下午，乙二醇内盘价格窄幅震荡，现货基差延续弱势，4月下成交至05-2~3元/吨。中性 2、基差：现货4440，05合约基差-6，盘面升水中性3、库存：华东地区合计库存87.14万吨，环比增加9万吨偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净多多增偏多6、预期：周内受部分装置降负影响，国内乙二醇负荷下降至61.0%附近，后续来看，美锦、阳煤近期重启，红四方等此前重启装置负荷提升，供应端消息多空并存，短期乙二醇价格上行和下跌空间均有限，预计区间震荡为主。后市关注供应端计划外变量。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、市场对于3月供需预期也发生了变化，节前市场对于3月部分装置检修的预期较为强烈，比如逸盛大化375，恒力惠州250、福海创450万吨装置以及英力士125万吨PTA装置预估在3月检修，从而助推基差走强。 利空： 1、节后，后道急速修复预期不足，聚酯亏压下的提负仍有顾虑，继而TA供应偏于充足，预期短线期现市场归于基本面存偏弱风向。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!