PTA、MEG早报：2023年10月19日

大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号：Z0016468联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：近期油价震荡走强。华东一套360万吨装置计划重启，该装置10.3附近停车检修。PX方面，价格跟随油价波动，东北一套140万吨装置初步计划11月底短停检修7-10天,PXN效益逐步压缩，国内负荷存在回升预期，短期缺乏实质性利好。PTA方面，持续低加工费下装置检修时间延长，供应收缩较预期增加，目前码头库存尚可，流通性较为充裕。聚酯及下游方面，聚酯负荷变化有限，涤丝产销整体清淡，下游消耗节前备货为主，市场观望心态较浓，节后涤丝工厂权益库存快速上升，终端加弹、织造、印染开机率明显回升，高度超过节前中性 2、基差：现货5855，01合约基差55，盘面贴水偏多3、库存：PTA工厂库存5.04天，环比增加0.14天偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净空，空减偏空6、预期：成本端油价波动加剧，目前来看PTA环节暂无新增计划外检修，利好消化后目前震荡整理，10月供需整体呈现宽平衡波动，目前需求端季节性高点尚未出现。短期成本因素占据主导地位，关注下方支撑作用。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：各主流工艺路线利润水平近期再度回落，产能出清过程相对缓慢，16日CCF口径库存为118.5万吨，环比增加1.1万吨，新一期港口库存小幅积累，社会库存依旧高位维持中性 2、基差：现货3990，01合约基差-85，盘面升水偏空 3、库存：华东地区合计库存111.85万吨，环比增加2.7万吨偏空 5、主力持仓：主力净空，空增偏空 6、预期：油价震荡走高，部分装置临时停车，国内供应适度收缩。进口方面，10月中旬外轮到货依旧集中，但是当下长江口船只等待时间较长，整体入罐进度缓慢，部分货源以浮仓形式存在，显性库存仍将维持积累。节后部分聚酯装置重启中，涤丝产销整体清淡，下游消耗节前备货为主，市场观望心态较浓，聚酯产品库存压力骤增。10月乙二醇呈现紧平衡为主，短期成本因素占据主导地位，关注下方支撑作用。 影响因素总结 利多： 1、持续低加工费下装置检修增加，PTA开工率明显下滑，供应收缩较预期增加 利空： 2、涤丝产销整体清淡，下游消耗节前备货为主，市场观望心态较浓，终端采购谨慎，节后涤丝工厂权益库存快速上升 短期成本因素占据主导地位，利空发酵后关注下方支撑作用 运行主要风险点： PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 MEG月间价差 现货价差 PX与石脑油价差环比回落 乙二醇港口库存处于同期高位 聚酯产品库存明显回升 聚酯下游开工 聚酯负荷环比回升 PTA加工费 PTA加工费处于同期低位 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!