PTA、MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围一般性，现货基差走强，个别港口价格走强明显，少量聚酯工厂有递盘。供应商报6-8月货源在09-10~13，有少量成交。5月主港货在09+8~10成交，略高在09+15，价格成交区间在5910~5930附近。6月上主港主流在09+5有成交，个别略低在09平水，6月下在09+0有成交。今日主流现货基差在09+10。中性 2、基差：现货5915，09合约基差19，盘面贴水中性3、库存：PTA工厂库存4.81天，环比减少0.13天偏多4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上中性5、主力持仓：主力净多多减中性6、预期：后市来看，PTA装置陆续恢复预期下，不过近期码头库存低位，流通性依然偏紧，基差偏强，关注后期现货流通情况。近期原油震荡表现，PX装置检修影响价格或有支撑，预计区间波动为主。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格重心震荡回落，基差走弱明显。夜盘乙二醇盘面弱势整理，现货商谈在09合约贴水35-40元/吨附近。日内盘面弱势下行，基差走弱明显，至尾盘本周现货成交至09合约贴水50元/吨附近，个别聚酯工厂参与采购。美金方面，乙二醇外盘重心走低，一早近期船货525-526美元/吨附近商谈成交，下午商谈重心回落至520-522美元/吨附近，少量融资商参与询盘。装置方面：华南一套50万吨/年的MEG装置按计划于今日升温重启中，该装置此前于3月中下旬停车执行检修。安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日降负荷至4-5成运行，预计持续时间较久，该装置此前为满负荷运行状态。中性 2、基差：现货4480，05合约基差-40，盘面升水中性3、库存：华东地区合计库存76.16万吨，环比减少4.07万吨偏多4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上中性5、主力持仓：主力净多多减中性6、预期：下旬起张家港到货较为集中，场内可流转货源将得到补充。后期渭化、中科、福炼等装置恢复重启，月底前后国内开工将明显回升。另外，当下乙烯价格较为便宜，乙二醇整体估值尚可。预计短期乙二醇持续上涨驱动有限，价格重心多表现宽幅整理，后续关注装置恢复进度。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强。 1、但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!