PTA、MEG早报

PTA&MEG早报-2023年2月2日证券代码：839979大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号：Z0016468联系方式：0575-85226759 PTA：1、基本面：国际油价处于窄幅震荡。逸盛新材料共计720万吨PTA装置负荷7成，亚东75万吨PTA装置负荷提升至9成。PX方面，下游PTA工厂库存偏低现货采购需求增加，新年度合约谈判依然僵持，二季度PX装置检修计划集中，供应仍相对偏紧。PTA方面，装置开工积极性较高，假期负荷明显提升，一季度累库预期仍然存在，将对加工费产生压制。聚酯及下游方面，短期聚酯负荷未有明显提升，聚酯产品假期季节性累库幅度有限，目前下游织机仍处于放假状态，终端现实刚需偏弱，关注后续复工的进度中性2、基差：现货5755，05合约基差-39，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存5.78天，环比增加0.47天偏空4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净空，空增偏空6、预期：春节期间的出行数据明显恢复，表明疫情影响基本消散，市场对于国内经济恢复的信心非常强劲，PTA供应端继续推进中，一季度累库压力仍然明显，未来重点关注实际需求的兑现情况。TA2305：5650-5850区间操作PTA 每日观点 MEG：1、基本面：各主流工艺路线利润相较去年四季度出现了明显修复，28日CCF口径库存为110.1万吨，环比增加18万吨，新一期港口库存明显积累，其中受到假期物流暂停的影响。国际油价处于窄幅震荡，市场对于终端需求好转的预期依然强烈中性2、基差：现货4270，05合约基差-105，盘面升水偏空3、库存：华东地区合计库存91.72万吨，环比减少1.18万吨偏空4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净空，空增偏空6、预期：受市场乐观预期，低估值以及部分装置减转产预期影响，节前价格出现持续性反弹，但随着各工艺路线利润逐渐修复，国内供应仍有增量产生，一季度乙二醇供需矛盾仍旧突出，假期港口库存明显积累，目前面临社会库存、港口库存双高的局面。市场对于国内经济恢复的信心非常强劲，重点关注实际需求的兑现情况。EG2305：短期关注4250支撑位MEG 每日观点 利多：1、聚酯产业链整体利润水平低位，估值偏低，存在修复的基础2、春节期间的出行数据明显恢复，疫情影响消退，市场对于国内经济恢复的信心非常强劲利空：1、原料端装置进度加快，一季度投产压力仍然较大2、下游织机仍处于放假状态，终端现实刚需偏弱3、聚酯原料端假期累库明显当前主要逻辑：供需仍旧维持累库，但市场对年后的需求预期乐观，关注实际的兑现情况主要风险点：1、成本端油价波动剧烈2、需求恢复不及预期影响因素总结 变动2023-02-012023-01-31现货价(中间价):石脑油:CFR日本14.25705.000690.750美元/吨现货价(中间价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾1010811071美元/吨CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘3557555720元/吨CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘042704270元/吨CCFEI价格指数:涤纶POY15077507600元/吨CCFEI价格指数:涤纶FDY150D5084008350元/吨CCFEI价格指数:涤纶DTY5089008850元/吨CCFEI价格指数:涤纶短纤2075077487元/吨TA014257985756元/吨TA055257945742元/吨TA094457705726元/吨TA01基差-7-43-36元/吨TA05基差-17-39-22元/吨TA09基差-9-15-6元/吨EG01基差7-281-288元/吨EG05基差-24-105-81元/吨EG09基差-24-184-160元/吨PTA加工费-6.90246.95253.85元/吨石脑油MEG内盘利润-83.79-1559.11-1475.31元/吨外采乙烯制MEG内盘利润6.04-369.64-375.68元/吨甲醇制MEG内盘利润-26.10-2084.60-2058.50元/吨煤制MEG利润-25.00-2168.00-2143.00元/吨POY利润120.08149.0328.95元/吨FDY利润20.08299.03278.95元/吨DTY利润20.0799.0378.95元/吨涤纶短纤利润-9.9375.6985.62元/吨现货期货利润价格 PTA 月间价差-200020040060080010009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/155-9价差TA1805-1809TA1905-1909TA2005-2009TA2105-2109TA2205-2209TA2305-2309-500050010001500200025001/162/163/164/165/166/167/168/169/169-1价差TA1809-1901TA1909-2001TA2009-2101TA2109-2201TA2209-2301TA2309-2401 PTA 基差各月份基差大幅回落-1000-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/1601基差TA1801TA1901TA2001TA2101TA2201TA2301TA2401-1000-500050010001500200025005/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/1605基差TA1705TA1805TA1905TA2005TA2105TA2205TA2305-1000-50005001000150020009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/1509基差TA1709TA1809TA1909TA2009TA2109TA2209TA2309 MEG 月间价差-400-200020040060080010009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/265-9价差EG2005-2009EG2105-2109EG2205-2209EG2305-2309-400-300-200-10001002003004001/222/223/224/225/226/227/228/229/229-1价差EG1909-2001EG2009-2101EG2109-2201EG2209-2301EG2309-2401 MEG 基差-1000-5000500100015001/222/223/224/225/226/227/228/229/2210/2211/2212/221/2201基差EG2001EG2101EG2201EG2301EG2401-600-400-20002004006008001000120014005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271/272/273/274/2705基差EG2005EG2105EG2205EG2305-600-400-20002004006008001000120014009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/266/267/268/269/2609基差EG1909EG2009EG2109EG2209EG2309 1002003004005006007008001月1日1月10日1月19日1月28日2月6日2月15日2月24日3月5日3月14日3月23日4月1日4月10日4月19日4月28日5月7日5月16日5月25日6月3日6月12日6月21日6月30日7月9日7月18日7月27日8月5日8月14日8月23日9月1日9月10日9月19日9月28日10月7日10月16日10月25日11月3日11月12日11月21日11月30日12月9日12月18日12月27日对二甲苯(PX)-石脑油(NAP)2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年美元/吨现货价差-4000-3000-2000-100001000200030001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4TA-EG现货价差2017201820192020202120222023元/吨PXN进一步走扩 204060801001201401601月2日1月12日1月23日2月8日2月22日3月5日3月15日3月26日4月7日4月17日4月28日5月10日5月21日6月2日6月12日6月23日7月4日7月15日7月25日8月5日8月15日8月26日9月5日9月16日9月26日10月15日10月25日11月5日11月16日11月26日12月7日12月17日12月28日库存:乙二醇:华东地区:合计2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年万吨-5051015201月2日1月12日1月23日2月6日2月20日3月2日3月11日3月21日3月30日4月9日4月20日4月29日5月12日5月21日6月1日6月10日6月20日6月30日7月9日7月19日7月28日8月6日8月18日8月27日9月7日9月16日9月26日10月13日10月22日11月1日11月11日11月21日11月30日12月10日12月20日12月29日库存天数:聚酯切片:国内2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年天02468101月3日1月12日1月22日2月5日2月17日2月28日3月9日3月19日3月29日4月7日4月17日4月27日5月10日5月19日5月31日6月9日6月19日6月30日7月10日7月20日7月30日8月10日8月20日8月30日9月8日9月18日9月28日10月15日10月25日11月3日11月13日11月23日12月2日12月13日12月22日12月31日库存天数:PTA:国内2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年天库存分析PTA、MEG库存处于历年同期高位 长丝库存相较四季度明显去化涤纶库存-20-15-10-50510152025301月2日1月13日1月24日2月9日2月24日3月7日3月17日3月28日4月8日4月19日4月29日5月13日5月24日6月3日6月14日6月24日7月6日7月16日7月27日8月6日8月17日8月27日9月7日9月17日9月28日10月17日10月27日11月8日11月18日11月29日12月9日12月20日12月30日库存天数:涤纶短纤:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年天010203040501月2日1月13日1月24日2月9日2月24日3月7日3月17日3月28日4月8日4月19日4月29日5月13日5月24日6月3日6月14日6月24日7月6日7月16日7月27日8月6日8月17日8月27日9月7日9月17日9月28日10月17日10月27日11月8日11月18日11月29日12月9日12月20日12月30日库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年天05101520253035401月2日1月13日1月24日2月9日2月24日3月7日3月17日3月28日4月8日4月19日4月29日5月13日5月24日6月3日6月14日6月24日7月6日7月16日7月27日8月6日8月17日8月27日9月7日9月17日9月28日10月17日10月27日11月8日11月18日11月29日12月9日12月20日12月30日库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年天010203040501月2日1月13日1月24日2月9日2月24日3