贵金属日度策略

期货研究院 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 日内，美元指数和美债收益率走势分化，贵金属震荡运行。截止16:00，现货黄金整体在2163-2178美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在24.53-24.89美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属日内维持分化走势，沪金涨0.32%至513.42元/克，沪银跌0.14%至6353元/千克。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年03月25日星期一 【重要资讯】 美联储博斯蒂克表示，现在预计2024年只会降息一次，幅度为25个基点，低于此前预期的两次；预计降息会发生在今年晚些时候。与去年12月相比，对通胀率将继续朝着央行2%的目标下降“不那么有信心”；风险的平衡支持等待更长时间再降息。 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加美国银行业危机蔓延可能，美元指数和美债收益偏弱走势，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空。 【交易策略】 贵金属继续走升后出现调整，低位做多依然是核心，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金突破2200美元/盎司（510元/克）阻力后，上方关注2300美元/盎司（530元/克）；下方关注2082美元/盎司阻力（495-497元/克）和2040-2050美元/盎司（483-485）行情启动点位置；中长期行情仍然乐观，但不建议追涨。白银大幅拉升，上方关注26-26.13美元/盎司阻力（沪银6550元/千克）；下方支撑关注23美元/盎司（6000-6100元/千克）。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，美元指数和美债收益率走势分化，贵金属震荡运行。截止16:00，现货黄金整体在2163-2178美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在24.53-24.89美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属日内维持分化走势，沪金涨0.32%至513.42元/克，沪银跌0.14%至6353元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【联储官员发表偏鹰讲话，美元指数或延续反弹行情】美联储3月议息会议按兵不动，点阵图依然显示美联储2024年将会降息3次，其表现相较鹰派的市场预期略偏中性，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属大幅走升；随后美联储官员陆续开始讲话表达自己的观点，美联储博斯蒂克相对鹰派，美元指数延续反弹行情。具体来看，美联储博斯蒂克表示，现在预计2024年只会降息一次，幅度为25个基点，低于此前预期的两次；预计降息会发生在今年晚些时候。与去年12月相比，对通胀率将继续朝着央行2%的目标下降“不那么有信心”；风险的平衡支持等待更长时间再降息。后续越来越多的美联储官员将会发表讲话，3月点阵图虽然暗示2024年降息3次概率依然较大，但是至少5名官员削减了今年降息的幅度，9名美联储官员预计2024年将降息2次或更少，2025年降息幅度降低；因此越来越多的美联储官员将会发表偏鹰派讲话。美元指数短期回落后再度反弹，预计将会延续偏强行情，上方关注105关口。 【日本通胀继续攀升，日本央行2024年再度加息2次可能性大】日本2月核心CPI同比升2.8%，刷新去年10月以来新高，预期升2.8%，前值升2.0%；2月全国CPI同比升2.8%，刷新去年11月以来新高，预期升2.9%，前值升2.2%，