订单需求回暖，积极扩产蓄力长期成长

华虹公司发布2023年业绩快报，全年实现营业收入162.32亿元，同比-3.30%；实现归母净利润19.36亿元，同比-35.64%；毛利率21.3%。单Q4来看，实现营业收入32.79亿元，同比-27.54%，环比-20.20%；实现归母净利润2.51亿元，同比-77.24%，环比+161.46%。2023年，公司与之相关的图像传感器、电源管理等产品均在2023年Q4有较好的表现。公司预计2024年Q1在产能利用率以及订单需求两个层面都有提升，预计Q1销售收入约为4.5~5.0亿美元，毛利率约为3%~6%。公司认为整体产能利用率已经在提振，过去两个月的订单需求也在回暖，尤其是受益于手机和AI相关产品的CIS以及电源管理芯片。以IGBT和超级结为代表的功率器件的需求仍然偏弱，但公司管理层认为，功率器件的需求将在节后恢复到正常水位。MCU还处于需求疲软状态，2024年Q1订单依旧偏弱。价格方面，公司认为2023年Q4基本已触及最低代工价格，目前代工价格已企稳。目前公司三座8英寸产厂的产能利用率在85%到90%之间，第一座12英寸厂的月投片在8万片以上（总月产能为9.5万片）。展望全年，公司认为2024年Q1是业绩低点，Q2将持续改善，下半年有望全面恢复。