阿尔法策略反弹，CTA策略持续向好
阿尔法策略反弹，CTA策略持续向好 2024年03月20日 曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com ★本周市场回顾：（03.11-03.15） 股票市场，各大主要指数小幅收涨，沪深300周度收益为0.71%，较之于中小盘的1.95%和3.45%的涨幅较小。本周各大类风格因子多数收跌，其中贝塔因子录得显著正收益，剩余因子中账面市值比和动量因子的跌幅较大。 商品市场小幅收涨，南华综合指数0.13%。风格因子方面，本周因子多数收涨，基差动量因子、偏度因子和横截面动量因子的涨幅较显著，其余因子中流动性因子跌幅显著。 联系人徐凡从业资格号：F03107676Tel：8621-63325888-3975Email：fan.xu@orientfutures.com ★主要策略表现及配置建议： 各策略均取得正收益，且相较上周涨幅有所扩大。量化多头策略，在跟踪管理人大部分录得正超额，中小盘超额表现相对靠前。市场环境有所改善，阿尔法环境整体向好，仍需跟踪其稳定性。大盘风格相对占优，小盘有一定回补，建议均衡配置。CTA策略上涨幅度持续扩大，量化CTA略好于主观CTA。在跟踪管理人普遍录得正收益，中长周期管理人表现相对优于短周期管理人，时序策略相对表现领先，基本面策略维持表现，期限结构表现较一般。市场中性策略持续盈利。多头端，500指增和1000指增超额相对稳定；对冲端，IC、IM贴水出现一定收敛，不利于中性持仓。 联系人陈晓菲从业资格号：F03107718Tel：8621-63325888-2016Email：xiaofei.chen@orientfutures.com 联系人李玲慧从业资格号：F03107545Tel：8621-63325888-1585Email：linghui.li@orientfutures.com ★FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 本期（2024.03.11-2024.03.18），稳健型FOF组合01基金净值从1.1636上升至1.1654，区间累计收益0.15%，区间最大回撤为0.00%，组合表现在前期未随权益市场同步下跌，仅出现较小回撤，当前组合确随着权益市场同步反弹，整体表现较为稳健。今年以来，年化总收益为7.44%，年化主动收益为13.33%，夏普比率为0.64，卡玛比率为0.86，主动收益表现较好，年化总风险为6.94%，年化主动风险为8.52%，最大回撤为5.14%，优于中证FOF基金。产品的累计收益在近三月，近半年，近一年，成立至今区间表现优于中证FOF基金,分别有77.78%的月份，66.67%的季度，66.67%的年度表现优于中证FOF基金。 目录 1、一周市场表现回顾................................................................................................................................................................32、各策略周度表现及配置建议..............................................................................................................................................53、FOF组合跟踪...................................................................................................................................................................103.1.本期表现............................................................................................................................................................................103.2.历史表现............................................................................................................................................................................103.3.业绩对比............................................................................................................................................................................124、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：股票市场表现.............................................................................................................................................................4图表2：全市场股票风格因子收益（本周）.........................................................................................................................4图表3：全市场股票风格因子收益（今年以来）.................................................................................................................4图表4：商品市场表现.............................................................................................................................................................5图表5：商品市场风格因子收益（本周）.............................................................................................................................5图表6：商品市场风格因子收益（今年以来）.....................................................................................................................5图表7：各策略表现.................................................................................................................................................................6图表8：精选策略指数表现.....................................................................................................................................................6图表9：指数增强策略管理人表现.........................................................................................................................................7图表10：市场中性策略管理人表现.......................................................................................................................................8图表11：量化CTA策略管理人表现.....................................................................................................................................8图表12：套利策略管理人表现...............................................................................................................................................9图表13：组合及持仓净值表现.............................................................................................................................................11图表14：组合持仓分布.........................................................................................................................................................11图表15：持仓表现.................................................................................................................................................................12附表16：商品市场风格因子构造方式.................................................................................................................................13 1、一周市场表现回顾 本周股票市场，各大主要指数小幅收涨，沪深300周度收益为0.71%，较之于中小盘的1.95%和3.45%的涨幅较小。本周各大类风格因子多数
