煤化工策略日报

摘要 能源化工研究中心 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●纯碱 【市场逻辑】当前虽有个别碱厂检修，开工率小幅下滑，但纯碱装置开工整体较为稳定，产量依旧维持在较高水平，整体供应充足。近期下游用户及贸易商集中补货，纯碱厂家接单情况好转，纯碱小幅去库，短期下行空间相对有限，但高库存抑制期价上涨空间，期价将低位运行。 作者：郝潇潇从业资格证号：F3064982投资咨询证号：Z0016670联系方式：010-68578010 【交易策略】短期走势偏弱，期价在1750--1950元/吨区间震荡，操作以短线为宜。 ●甲醇 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【市场逻辑】装置春检数量不多，货源供应维稳，下游采购跟进不积极，港口库存处于低位，市场面临压力尚不突显。 【交易策略】甲醇供需矛盾不大，期价站稳2550一线后，有望突破前期高点，短期走势偏强。 ●PVC 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】装置检修预期下，PVC供应端或收紧，但需求较为低迷，导致库存消耗速度缓慢。 【交易策略】PVC期货延续区间整理走势，上方5970附近承压，下方5850附近存在支撑，行情缺乏趋势性，适合波段参与。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 ●尿素 成文时间：2024年03月18日星期一 【市场逻辑】从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在一定支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。出口传言不断，过往经验，价格跌破部分生产企业成本时，更容易落地，高利润更容易引发管制。 【交易策略】技术上，月初冲高回落有短期见顶迹象，近期下行有所加速，跌幅收回出口传言所有上涨，关注下方2000整数关口支撑。05合约时间上无法赶上本轮印标出口，偏空参与，后市可以等待基差扩大给与更好的09参与机会，在尿素现货补跌后，09合约存在与23年类似行情可能。 ●烧碱 【市场逻辑】烧碱装置检修增加，下游需求恢复，市场步入缓慢去库阶段，加之订单采购价上调，短期情绪回暖。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】烧碱期价震荡整理，短期或围绕2700关口徘徊，站稳后有望继续走高，低位多单谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................5第五部分行业开工水平...........................................................................................................................7第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................9第七部分主力合约持仓.........................................................................................................................11第八部分市场供需现状.........................................................................................................................14 图目录 图1：纯碱收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图3：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图4：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图6：甲醇现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：电石法PVC市场价.........................................................................................................................................................................3图8：纯碱华北市场主流价..................................................................................................................................................................4图9：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图10：32%离子膜碱市场价..................................................................................................................................................................5图11：甲醇基差......................................................................................................................................................................................5图12：PVC基差.........................................................................................................................................................................................6图13：尿素基差......................................................................................................................................................................................6图14：纯碱基差......................................................................................................................................................................................6图15：烧碱基差......................................................................................................................................................................................7图16：纯碱开工率.....................................................................