核心观点与关键数据
甲醇
- 市场逻辑：煤价松动带动甲醇企业利润增加，短期检修计划寥寥，产量稳定，下游刚需逐步恢复，地缘局势扰动下进口或回落，市场有望去库。
- 交易策略：期价速涨速跌，短期情绪释放后重心或走高，支撑2350-2400，压力2880-2900，建议降低仓位，期权考虑卖出2605合约虚值看跌期权。
- 现货市场：现货跟随下跌，上下游采购不积极，库存略增，基差小幅升水。
- 关键数据：西北开工77.36%，沿海库存141.33万吨，环比上涨1.46万吨。
PVC
- 市场逻辑：电石走势好转，成本端上移，PVC企业生产压力缓解，部分装置停车，开工或回落，下游复工逐步推进，需求端有望好转，短期抢出口或形成提振。
- 交易策略：短期情绪、资金面扰动为主，剧烈波动可观望，压力5660-5700，支撑5150-5200，期权考虑卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。
- 现货市场：现货明显降温，报价大幅回落，下游采购不积极，库存降至43.95万吨。
- 关键数据：行业开工79.42%，社会库存（19家样本）63.86万吨，（29家样本）122.53万吨。
烧碱
- 市场逻辑：企业生产压力缓解，开工高位，货源充裕，下游投产预期，出口或增加，供需两增但库存偏高。
- 交易策略：宽幅震荡，支撑2250-2300，压力2700-2750，建议观望，期权考虑卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。
- 现货市场：报价小涨，深度贴水，基差-280。
- 关键数据：产能利用率89.70%，厂库库存55.57万吨，环比增加2.73%。
尿素
- 市场逻辑：成本端松动，企业利润扩大，高开工、高日产，货源充裕，下游采购放缓，出口尚未放松。
- 交易策略：弱势回调，支撑1800-1850，压力1900-1950，激进者轻仓逢低试多，期权考虑卖出2605合约虚值看涨期权止盈。
- 现货市场：报价整体持稳，局部下调，基差12。
- 关键数据：产能利用率93.31%，产量153.79万吨，库存109.81万吨，环比缩减7.79万吨。
研究结论
- 甲醇：短期情绪释放后或走高，建议谨慎操作。
- PVC：短期波动剧烈，可观望，关注基差套利机会。
- 烧碱：宽幅震荡，建议观望。
- 尿素：弱势回调，激进者逢低试多。
