煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 随着煤价松动，甲醇企业生产利润增加，短期检修计划寥寥无几，开工窄幅波动，产量相对稳定，下游刚需逐步恢复，地缘局势扰动下，甲醇进口或逐步回落，有望带动市场去库。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月10日星期二 【交易策略】 地缘因素驱动下，甲醇行情演绎加速，期价速涨速跌，短期情绪释放过后，重心仍有走高可能，支撑关注2350-2400附近，高波动阶段，操作上不适合追涨，尽量降低仓位，上方压力关注2880-2900附近。期权方面，考虑卖出2605合约虚值看跌期权。 ●PVC 【市场逻辑】 电石走势好转，成本端跟随上移，PVC企业生产压力得到一定缓解，部分装置停车，3月份检修计划略增，PVC开工或回落，下游复工逐步推进，需求端有望好转，短期抢出口或形成一定提振。【交易策略】 短期情绪、资金面扰动为主，PVC期货剧烈波动，可暂时观望，上方5660-5700附近承压，操作上不建议追涨，等待走势企稳入场机会，支撑关注5150-5200附近。期权方面，卖出PVC期货2605合约虚值看跌期权谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 企业生产压力得到缓解，烧碱开工保持在高位，货源供应充裕，下游存在投产预期，加之出口或增加，市场呈现供需两增态势，但厂区库存水平仍偏高。 【交易策略】 基本面支撑乏力，烧碱期货宽幅震荡，短期关注能否企稳，下方支撑关注2250-2300附近，市场波动加剧，可暂时观望，区间上沿2700-2750附近存在阻力。期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。 ●尿素 【市场逻辑】 成本端松动，尿素企业利润扩大，生产较为积极，高开工、高日产，货源供应整体充裕，下游采购节奏有所放缓，对高价存在抵触，企业库存仍偏高。尽管国内外价差扩大，但出口尚未有放松。 【交易策略】 基本面驱动不足，尿素期货弱势回调，短期或考验1800-1850附近支撑，整体形态仍向好，激进者考虑轻仓逢低试多，上方压力关注1900-1950附近。期权方面，卖出2605合约虚值看涨期权考虑止盈。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存................................................................................