轻工行业周报：杭州全面取消二手房限购，以旧换新方案落地

轻工制造 /行业投资策略周报 /2024.03.17 请阅读最后一页的重要声明！ 杭州全面取消二手房限购，以旧换新方案落地 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 吕明璋 SAC证书编号：S0160523030001 lvmz@ctsec.com 联系人 何栋 hedong@ctsec.com 相关报告 1. 《家具出口回暖明显，以旧换新释放存量需求》 2024-03-10 2. 《宽松基调延续，关注家居相关转债》 2024-03-10 3. 《做好住房发展规划，英国拟征收电子烟税》 2024-03-03 轻工行业周报 核心观点  本周行情回顾：本周（2024.3.11-2024.3.15）申万轻工指数收报2034.70点，周涨跌幅为+4.57%，跑赢沪深300指数3.86pct，在31个申万一级行业中排名第8。本周轻工制造细分板块普涨，文娱用品/家居用品/包装印刷/造纸分别+6.89%/+5.31%/+4.72%/+2.28%。  杭州全面取消二手房限购，促进房地产市场平稳健康发展。近日，杭州发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》，取消二手房限购。《通知》表示：1）在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格。同时明确优化增值税征免年限，杭州市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。2）要求加大规划建设保障性住房力度，加快房源筹建，2024年开工建设配售型保障性住房不少于6000套，着力解决工薪收入群体住房困难。3）要求继续加大推进城市有机更新力度，优化房屋征迁补偿安置方式，满足多样化安置需求。4）强调加快建立健全房地产融资协调机制，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，全力支持房地产在建项目融资和建设交付，保障购房人合法权益。杭州全面取消二手房限购有助于释放需求，缓解库存压力的同时提高市场活跃程度，促进房地产市场平稳健康发展。  以旧换新方案落地，家装消费品需求有望释放。近日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提及要推动家装消费品换新：通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。推动家装样板间进商场、进社区、进平台，鼓励企业打造线上样板间，提供价格实惠的产品和服务，满足多样化消费需求。家装厨卫消费品以旧换新有望释放存量需求，政策呵护延续，前期LPR下调有望为地产销售企稳改善提供助力，叠加房企融资端政策陆续出台，有望进一步修复市场信心，建议关注地产后周期家居板块配置机会。  投资建议：推荐当前估值处于低位、供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。  风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 -31%-24%-17%-9%-2%5%轻工制造沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周行情概览 ........................................................................................................................................... 4 2 行业重点数据跟踪 ................................................................................................................................... 5 3 重点公司公告及行业要闻 ..................................................................................................................... 10 3.1 重点公司公告 ..................................................................................................................................... 10 3.2 行业要闻 ............................................................................................................................................. 10 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 12 图1. 本周（2024.3.11-2024.3.15）申万轻工指数涨4.57%，排名第8 ..................................................... 4 图2. 本周申万轻工指数跑赢沪深300指数3.86pct ................................................................................... 4 图3. 本周轻工子版块普涨 ............................................................................................................................. 4 图4. 本周亚振家居、四通股份、英联股份涨幅居前 ................................................................................. 5 图5. 本周王力安防、裕同科技、森鹰窗业跌幅居前 ................................................................................. 5 图6. 住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 ............................................................................................. 5 图7. 住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 ............................................................................................. 5 图8. 住宅累计销售面积（万平米） ............................................................................................................. 6 图9. 住宅当月销售面积（万平米） ............................................................................................................. 6 图10. 住宅累计竣工面积（万平米） ........................................................................................................... 6 图11. 住宅当月竣工面积（万平米） ........................................................................................................... 6 图12. 住宅累计新开工面积（万平米） ....................................................................................................... 6 图13. 住宅当月新开工面积（万平米） ....................................................................................................... 6 图14. 社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） ........................................................................... 7 图15. 社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） ............................................................................... 7 图16. 家具类零售额累计值及同比增速（亿元） ....................................................................................... 7 图17. 家具类零售额当月值及同比增速（亿元） ....................................................................................... 7 图18. 日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） ................................................................................... 7 图19. 日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） ................................................................................... 7 图20. 文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元） ....................................................................... 8 图21. 文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） ....................................................................... 8 内容目录 图表目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 图22. 建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） ........................................................................... 8 图23. 建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） .........................................