方正中期期货贵金属日度策略

期货研究院 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 日内，贵金属震荡运行，现货黄金整体在2155-2162美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在24-24.24美元/盎司区间震荡略偏强运行，涨幅接近0.4%。国内贵金属延续偏弱运行，沪金跌0.47%至505.62元/克，沪银跌0.24%至6146元/千克。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年03月13日星期三 【重要资讯】 美国2月未季调CPI年率录得3.2%，为去年12月以来新高，高于3.1%的市场预期和前值；美国2月未季调核心CPI年率录得3.8%，为2021年5月以来新低，虽然不及3.9%的前值，但是依然高于3.7%的市场预期。月率方面，美国2月季调后CPI月率0.4%，预期0.40%，前值0.30%；美国2月核心CPI月率0.4%，预期0.30%，前值0.40%。 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加美国银行业危机蔓延可能，美元指数和美债收益偏弱走势，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空，或等待调整的低位做多机会。 【交易策略】 贵金属如期大幅拉升，建议等待回落建仓机会，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金，伦敦金和沪金不断刷新新高，上方关注2200美元/盎司（510元/克）阻力，不排除进一步上涨可能；下方关注2040-2050美元/盎司（483-485）行情启动点位置；中长期行情仍然乐观，但不建议追涨。白银大幅拉升，上方继续关注24.5美元/盎司（6200元/千克）和26.13美元/盎司前高位置（沪银6500元/千克）；下方支撑关注23美元/盎司（5900元/千克）。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................8 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................5图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................6图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................7图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势................................................................................................................................................................9图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，贵金属震荡运行，现货黄金整体在2155-2162美元/盎司区间震荡运行；现货白银整体在24-24.24美元/盎司区间震荡略偏强运行，涨幅接近0.4%。国内贵金属延续偏弱运行，沪金跌0.47%至505.62元/克，沪银跌0.24%至6146元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【美国2月通胀表现强于预期，联储6月降息有所降温】美国2月通胀整体表现强于预期，美联储6月降息的预期有所降温，美元指数和美债收益率将会出现短期反弹。具体来看，美国2月未季调CPI年率录得3.2%，为去年12月以来新高，高于3.1%的市场预期和前值；美国2月未季调核心CPI年率录得3.8%，为2021年5月以来新低，虽然不及3.9%的前值，但是依然高于3.7%的市场预期。月率方面，美国2月季调后CPI月率0.4%，预期0.40%，前值0.30%；美国2月核心CPI月率0.4%，预期0.30%，前值0.40%。通胀表现依然比较顽固，核心服务项和能源价格上涨影响，美国通胀表现依然较为强劲且顽固，距离美联储2%的通胀目标仍有较大的距离，美联储抗通胀的压力依然存在，这让央行官员们对过早放松政策保持警惕。对于美联储而言，基于通胀表现、经济数据走势、中小银行业压力和美国政府关门风险等因素，美联储3月和5月降息概率虽小，预计美联储2024年6月开启降息周期的概率较大，预计美联储将会在2024年降息3次/75BP。 【其他资讯与分析】①知情人士：据悉日本央行考虑3月加息；若3月按兵不动，或将发