方正中期期货贵金属日度策略

期货研究院 摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】日内，贵金属震荡略偏强运行。现货黄金再创新高，一度上破2162美元/盎司，依然维持在2150美元/盎司上方；现货白银整体在23.99-24.27美元/盎司区间震荡略偏弱运行，小幅下跌。国内贵金属延续上涨行情，沪金涨1.24%至505.88元/克，继续刷新历史新高，沪银涨0.28%至6141元/千克。 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年03月07日星期四 【重要资讯】美联储主席鲍威尔在国会作证词，重申可能适合在今年某个时候开始降息，但美联储需要对通胀回落至目标更有信心才能降息。鲍威尔表示，降息取决于经济发展方向，对通胀降至2%目标有一定信心。他还表示，预计将对拟议中的美国版巴塞尔协议III规则进行广泛的、实质性的修改，以满足银行业反馈的需求。 【市场逻辑】美联储政策宽松的市场预期修复或接近尾声，美联储货币政策转向宽松预期仍是主导，地缘政治局势仍偏紧张，全球央行继续购金，叠加美国银行业危机蔓延可能，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属逢低做多依然是核心，依然不建议做空，或等待调整的低位做多机会。 【交易策略】贵金属如期大幅拉升，不建议追高，建议等待回落建仓机会，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金，伦敦金一度突破2150美元/盎司（505元/克），刷新新高，上方关注2200美元/盎司（510元/克）阻力，下方关注2040-2050美元/盎司（483-485）行情启动点位置，2000-2010美元/盎司（480元/克）依然是下方重要支撑；中长期行情仍然乐观，继续上涨，刷新历史新高可能性大，但不建议追涨。白银大幅拉升，上方继续关注24.5美元/盎司（6200元/千克）和26. 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 13美元/盎司前高位置（沪银6500元/千克）；22美元/盎司（5750元/千克）依然是下方核心支撑；依然强调白银调整均是买入做多机会。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，贵金属震荡略偏强运行。现货黄金再创新高，一度上破2162美元/盎司，依然维持在2150美元/盎司上方；现货白银整体在23.99-24.27美元/盎司区间震荡略偏弱运行，小幅下跌。国内贵金属延续上涨行情，沪金涨1.24%至505.88元/克，继续刷新历史新高，沪银涨0.28%至6141元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【就业市场走弱与鲍威尔中性讲话美元美债均延续回落行情】美国劳动力市场逐渐降温，1月职位空缺和辞职人数均下降，2月ADP人数虽然表现强于前值，但是不及预期；鲍威尔讲话整体偏中性，重申可能适合在今年 某个时候开始降息，但美联储需要对通胀回落至目标更有信心才能降息，经济没有衰退风险，目前仍不清楚美联储何时可以降息以支撑当前的经济扩张。受就业市场数据走弱与鲍威尔中性讲话（不及市场所预期的鹰派），尽管美联储6月降息的市场预期仍偏低，但是美元指数和美债收益率表现偏弱，贵金属再度走强。具体来看，美国2月ADP就业人数增14万，创2023年12月来最大增幅，预期增15万，前值修正为11.1万人。美国1月JOLTs职位空缺为886.3万人，预期890万人，前值由902.6万人修正至888.9万人。辞职的员工数量减少了54000人，降至338.5万人，这是自2021年1月以来的最低水平。美国1月的职位空缺小幅下降，而辞职人数