碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：紧平衡或趋向宽松 碳酸锂：紧平衡或趋向宽松 总结 1、供应：3月预计碳酸锂产能环比增加0.5%至8.39万吨，产量环比增加30.6%至4.24万吨，其中盐湖环比增加13.9%至7818吨，云母环比增加42.4%至11750吨，锂辉石环比增加21.3%至17280吨，回收环比增加77.8%至5555吨；预计氢氧化锂产量环比增加35.9%至2.4万吨，六氟磷酸锂环比增加41%至11.8万吨；预计总回收量环比增加11%至1.96万吨，其中三元回收环比增加7%至6360吨，磷酸铁锂回收环比增加13%至13270吨，钴酸锂回收环比增加122%至400吨 2、需求：3月预计三元前驱体产量环比增加16%至7.2吨，三元材料产量环比增加32%至6.2万吨，各系别表现出不同程度的增幅；预计磷酸铁锂产量环比增加57%至12.7万吨；预计钴酸锂产量环比下降26%至5450吨，锰酸锂产量环比增加41%至8000吨 3、库存：截止3.7，碳酸锂库存减少0.3%至约8.09万吨，下游库存增加12.6%至约1.8万吨，其他环节减少5.9%至约1.78万吨，冶炼厂减少2.4%至约4.51万吨；截至3.8，仓单库存13466吨 4、观点：供应端主要关注江西地区和进口量的两方面问题。首先，江西地区，在“以消定产”的要求背景下，小厂逐渐停产，而自有矿的大厂检修结束后基本能够恢复正常生产。其次，进口方面，智利进口环比大增引发市场供应偏宽松的预期。需求方面，正极厂排产环比大幅增加，边际需求改善。后市来看，在环保问题的背景下，价格中枢有所抬升，随着事件的消化，价格或区间震荡走势，但月底仓单注销压力犹在。 目录 1价格：主力合约本周跌3.6%，现货价格及部分正极材料价格上涨，工电碳价差收窄；截止3.8日，主力合约持仓约21.7万手，基差-4450元/吨，仓单库存13466吨 2库存：截止3.7日碳酸锂库存减少0.3%至约8.09万吨，下游库存增加12.6%至约1.8万吨，其他环节减少5.9%至约1.78万吨，冶炼厂减少2.4%至约4.51万吨 3成本：现货价格反弹带动上游锂矿贸易的成交，利润小幅修复但仍不乐观 4锂盐：3月预计碳酸锂产能环比增加0.5%至8.39万吨，产量环比增加30.6%至4.24万吨，其中盐湖环比增加13.9%至7818吨，云母环比增加42.4%至11750吨，锂辉石环比增加21.3%至17280吨，回收环比增加77.8%至5555吨；3月预计氢氧化锂产量环比增加35.9%至2.4万吨，六氟磷酸锂环比增加41%至11.8万吨；3月预计总回收量环比增加11%至1.96万吨，其中三元回收环比增加7%至6360吨，磷酸铁锂回收环比增加13%至13270吨，钴酸锂回收环比增加122%至400吨 5正极材料：3月预计三元前驱体产量环比增加16%至7.2吨，各系别表现出不同程度的增幅；3月预计三元材料产量环比增加32%至6.2万吨，各系别表现出不同程度的增幅；3月预计磷酸铁锂产量环比增加57%至12.7万吨；3月预计钴酸锂产量环比下降26%至5450吨，锰酸锂产量环比增加41%至8000吨 6终端-新能源汽车：乘联会初步预估2月新能源汽车零售销量同比下降9%，环比下降41%7供需平衡：短期紧平衡，后市或将转宽松 1价格：主力合约本周跌3.6%，现货价格及部分正极材料价格上涨，工电碳价差收窄 1价格：截止3.8日，主力合约持仓约21.7万手，基差-4450元/吨，仓单库存13466吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：截止3.7日碳酸锂库存减少0.3%至约8.09万吨，下游库存增加12.6%至约1.8万吨，其他环节减少5.9%至约1.78万吨，冶炼厂减少2.4%至约4.51万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 3成本：现货价格反弹带动上游锂矿贸易的成交，利润小幅修复但仍不乐观 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.1锂资源进口 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：3月预计碳酸锂产能环比增加0.5%至8.39万吨，产量环比增加30.6%至4.24万吨，其中盐湖环比增加13.9%至7818吨，云母环比增加42.4%至11750吨，锂辉石环比增加21.3%至17280吨，回收环比增加77.8%至5555吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3其他锂盐：3月预计氢氧化锂产量环比增加35.9%至2.4万吨，六氟磷酸锂环比增加41%至11.8万吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4废料回收：3月预计总回收量环比增加11%至1.96万吨，其中三元回收环比增加7%至6360吨，磷酸铁锂回收环比增加13%至13270吨，钴酸锂回收环比增加122%至400吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：3月预计三元前驱体产量环比增加16%至7.2吨，各系别表现出不同程度的增幅 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：3月预计三元材料产量环比增加32%至6.2万吨，各系别表现出不同程度的增幅 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：3月预计磷酸铁锂产量环比增加57%至12.7万吨 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料：3月预计钴酸锂产量环比下降26%至5450吨，锰酸锂产量环比增加41%至8000吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 6终端-电池产量 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-电池装车量 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-新能源汽车：乘联会初步预估2月新能源汽车零售销量同比下降9%环比下降41% 资料来源：SMM、光大期货研究所 7供需平衡：短期紧平衡，后市或将转宽松 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。