电子行业周观点：行业巨头持续加码AIPC，存储产业营收有望保持增长

强于大市(维持) ——电子行业周观点(03.04-03.10)5522 2024年3月4日至3月10日期间，沪深300指数上涨0.20%，申万电子指数上涨0.55%，在31个申万一级行业中排第11，跑赢沪深300指数0.35个百分点。把握终端复苏和AI产业链加速建设的催化下，AIPC等创新终端、消费电子、存储芯片等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）消费电子：苹果于3月4日发布了搭载M3芯片的新款MacBook Air系列，提供13英寸和15英寸两种屏幕尺寸，带来更强劲的性能、增强的外接显示器支持、Wi-Fi 6E等一系列升级。新机型将于3月6日上午9点接受订购，3月8日发售，售价8999元起。（2）AIPC：3月7日，微软宣布将面向更多的教育用户提供Copilot及AI工具包，具有商业数据保护功能的Microsoft Copilot现已嵌入所有Microsoft 365教育产品中，将提供给所有18岁及以上的教师和高校学生。同日，微软宣布将于北京时间3月22日举办名为“办公新时代”的线上新品发布会，届时将发布全新Windows 11系统更新、Microsoft Copilot功能以及Surface系列新品。（3）半导体：根据SIA最新数据，2024年1月全球半导体行业销售额总计476亿美元，较2023年1月的413亿美元增长15.2%，其中中国销售额同比增长26.6%。SIA总裁John Neuffer表示，市场预计将在今年剩余时间内持续增长，2024年的年销售额预计将比2023年实现两位数增长。（4）存储：2023年第四季全球DRAM产业量价齐涨，带动营收达174.6亿美元，季增29.6%，这主要受惠于备货动能回升，以及三大原厂控产效益显现，展望2024年一季度，原厂涨价意图强烈，促使DRAM合约价季涨幅近两成，但出货数量面临传统淡季而略微衰退；2023年第四季NAND Flash产业营收达114.9亿美元，季增24.5%，这一增长主要受惠于终端需求因年终促销回温，以及零部件市场扩大订单，展望2024年一季度，客户持续增加采购订单，预估第一季NAND Flash产业营收会季增两成；受惠于量价齐涨，2023年第四季Enterprise SSD产业营收季增47.6%，约23.1亿美元，展望2024年一季度，服务器品牌厂订单动能持续加温，同时EnterpriseSSD价格翻扬，预估将带动第一季Enterprise SSD营收季增20%。 加快发展新质生产力，推动高水平科技自立自强微软Copilot持续更新，AI手机有望拉动换机周期华为Pocket 2升级铰链及影像，折叠屏持续渗透高端市场 研究助理:陈达电话：13122771895邮箱：chenda@wlzq.com.cn ⚫行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为64.58倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.68倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额1317.38亿元，较前一个交易周上升1.49%。 ⚫期间电子板块部分个股上涨：申万电子行业478只个股中，上涨188只，下跌284只，上涨比例为39.33%。 ⚫风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1消费电子：苹果发布搭载M3芯片的2024款MacBook Air系列...................31.2 AIPC：微软Copilot将面向高校推出，即将举行新品发布会..........................31.3半导体：全球半导体1月销售额增长15.2%，中国增长26.6%......................31.4存储：2024年Q1存储产业季度营收有望延续正增长....................................3 2电子板块周行情回顾.......................................................................................................4 2.1电子板块周涨跌情况............................................................................................42.2子板块周涨跌情况................................................................................................52.3电子板块估值情况................................................................................................52.4电子行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）.......................................................................7 3.1股东增减持情况....................................................................................................73.2大宗交易情况........................................................................................................73.3限售解禁..............................................................................................................10 4投资观点.........................................................................................................................13 5风险提示.........................................................................................................................13 图表1:申万一级周涨跌幅（%）....................................................................................4图表2:申万一级年涨跌幅（%）....................................................................................4图表3:申万电子各子行业涨跌幅...................................................................................5图表4:申万电子板块估值情况（2019年至今）..........................................................6图表5:申万电子行业周成交额情况...............................................................................6图表6:申万电子周涨跌幅榜...........................................................................................7图表7:期间电子板块股东增减持情况...........................................................................7图表8:期间电子板块重要大宗交易情况.......................................................................7图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况.................................................................10 1产业动态 1.1消费电子：苹果发布搭载M3芯片的2024款MacBook Air系列 苹果于3月4日发布了搭载M3芯片的新款MacBook Air系列，提供13英寸和15英寸两种屏幕尺寸，带来更强劲的性能、增强的外接显示器支持、Wi-Fi 6E等一系列升级。新机型将于3月6日上午9点接受订购，3月8日发售，售价8999元起。新款MacBook Air采用了性能更强劲的M3芯片，CPU和GPU性能均有所提升，神经网络引擎也进行了升级。苹果称新款MacBook Air比M1机型快60%，比最快的基于英特尔的MacBook Air快13倍。此外还加入了AV1解码引擎，可以通过流媒体服务提供更高效、更高质量的视频。（来源：IT之家） 1.2AIPC：微软Copilot将面向高校推出，即将举行新品发布会 3月7日，微软宣布将面向更多的教育用户提供Copilot及AI工具包，希望为教育工作者提 供免费的AI功能以节省 时间。微软表示，具有 商业数据保护功能 的Microsoft Copilot现已嵌入所有Microsoft 365教育产品中，包括零成本许可证，将提供给所有18岁及以上的教师和高校学生，并将在今年春季启动针对年轻学生的私人预览计划。同日，微软宣布将于太平洋夏令时3月21日上午9点（北京时间3月22日凌晨0点）举办名为“办公新时代”的线上新品发布会，届时将发布全新Windows 11系统更新、Microsoft Copilot功能以及Surface系列新品，这批Surface系列新品有望成为微软首批AIPC产品。（来源：IT之家） 1.3半导体：全球半导体1月销售额增长15.2%，中国增长26.6% 美国半导体行业协会（SIA）3月4日宣布，2024年1月全球半导体行业销售额总计476亿美元，较2023年1月的413亿美元增长15.2%，但较2023年12月的487亿美元环比下降2.1%。从地区来看，中国销售额同比增长26.6%，美洲地区增长20.3%，除中国及日本以外的亚太其他地区增长12.8%，但日本（-6.4%）和欧洲（-1.4%）的销售额同比下降。SIA总裁John Neuffer表示，全球半导体市场在新年伊始表现强劲，全球销售额同比增长幅度达到2022年5月以来的最高水平。市场预计将在今年剩余时间内持续增长，2024年的年销售额预计将比2023年实现两位