电子行业周观点：DRAM产业营收有望继续增长，谷歌Gemini集成至AI手机

强于大市(维持) ——电子行业周观点(08.12-08.18) 2024年8月12日至8月18日期间，沪深300指数上涨0.42%，申万电子指数上涨0.66%，在31个申万一级行业中排第7，跑赢沪深300指数0.24个百分点。把握AI浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇，关注PCB、AI终端、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）先进封装：日月光8月12日宣布，子公司日月光董事会决议通过斥资新台币52.63亿元，购入厂房以应对公司未来扩充先进封装之产能需求。（2）AIPC：2024年第二季度，AIPC的出货量为880万台。这些设备包括台式机和笔记本，配备专用AI工作负载的芯片组或模块，如NPU。AIPC出货量占本季度PC总出货量的14%。目前，随着各大处理器供应商的AIPC规划逐步推进，预计2024年下半年及未来，AIPC供应量和用户采用率将显著提升。（3）AI手机：8月14日，在第九届Made by Google活动上，AI成为谷歌硬件全家桶亮相的关键词，谷歌已经将Gemini无缝集成到了折叠屏手机、智能手表、TWS耳机等各类硬件中。（4）存储：受惠主流产品出货量扩张带动多数业者营收成长，2024年第二季整体DRAM（内存）产业营收达229亿美元，季增24.8%。价格方面，合约价于第二季维持上涨，第三季因国际形势等因素，预估Conventional DRAM（一般型内存）合约价涨幅将高于先前预期。（5）先进封装：8月15日台积电正式发布讯息，将以新台币171.4亿元购入群创光电的南科4厂5.5代厂房。群创南科4厂5.5代线占其原本产能约10%，这也意味群创在传统TFT-LCD业务上将进一步收缩，同时加速转型。 UCle2.0规范发布，央企采购指导政策出台中央企业采购指导意见出台，吹响自主可控新号角 LCD竞争格局有望进一步优化，出货面积持续增长 行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为58.24倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为49.14倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额782.96亿元，较前一个交易周下降6.4%。 期间电子板块大部分个股上涨：申万电子行业471只个股中，上涨290只，下跌178只，上涨比例为61.57%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。 研究助理:陈达电话：13122771895邮箱：chenda@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1先进封装：日月光拟进一步扩充先进封装产能................................................31.2 AIPC：2024年二季度全球AIPC出货量占PC行业比例达到14%.................31.3 AI手机：谷歌将Gemini集成至AI手机等各类硬件中....................................31.4存储：二季度DRAM产业营收增长24.8%，预期三季度合约价上调...........31.5先进封装：台积电购入群创厂房以扩充先进封装产能....................................3 2电子板块周行情回顾.......................................................................................................4 2.1电子板块周涨跌情况............................................................................................42.2子板块周涨跌情况................................................................................................52.3电子板块估值情况................................................................................................52.4电子行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）.......................................................................7 3.1股东增减持情况....................................................................................................73.2大宗交易情况........................................................................................................83.3限售解禁................................................................................................................9 4投资观点.........................................................................................................................11 5风险提示.........................................................................................................................11 图表1:申万一级周涨跌幅（%）....................................................................................4图表2:申万一级年涨跌幅（%）....................................................................................4图表3:申万电子各子行业涨跌幅...................................................................................5图表4:申万电子板块估值情况（2019年至今）..........................................................6图表5:申万电子行业周成交额情况...............................................................................6图表6:申万电子周涨跌幅榜...........................................................................................7图表7:期间电子板块股东增减持情况...........................................................................7图表8:期间电子板块重要大宗交易情况.......................................................................8图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况...................................................................9 1产业动态 1.1先进封装：日月光拟进一步扩充先进封装产能 8月12日，日月光投控宣布，子公司日月光董事会决议通过斥资新台币52.63亿元，向关系人宏璟建设购入其持有K18厂房，以因应公司未来扩充先进封装之产能需求。K18厂房原为日月光半导体于2020年与宏璟建设以合建原则所签署之合作开发契约书所兴建之K13厂房，日月光此次行使优先承购权向宏璟公司购入该厂房，以利高雄厂未来产能扩充需求。（资料来源：今日半导体） 1.2AIPC：2024年二季度全球AIPC出货量占PC行业比例达到14% 2024年第二季度，AIPC的出货量为880万台。这些设备包括台式机和笔记本，配备专用AI工作负载的芯片组或模块，如NPU。AIPC出货量占本季度PC总出货量的14%。目前，随着各大处理器供应商的AIPC规划逐步推进，预计2024年下半年及未来，AIPC供应量和用户采用率将显著提升。随着基础逐步巩固，AIPC出货量有望在2024年下半年进一步增长。处理器供应商和OEM将通过提供更多价位的产品类别，瞄准更广泛的客户群。（资料来源：Canalys） 1.3AI手机：谷歌将Gemini集成至AI手机等各类硬件中 8月14日的凌晨，在第九届Made by Google活动上，AI成为谷歌硬件全家桶亮相的关键词，AI被提及近百次，谷歌已经将Gemini无缝集成到了折叠屏手机、智能手表、TWS耳机等各类硬件中。此次，全球大模型和AI巨头谷歌甩出了其与大模型深度结合的AI硬件全家桶，抢在苹果正式发布搭载苹果智能的iPhone 16系列之前，使得安卓成为了首个配备大型设备内置多模态AI模型的移动操作系统。值得一提的是，在端侧AI这件事上，谷歌与苹果、三星的思路基本一致，就是以AI为核心重建操作系统，重新定义手机功能。（资料来源：智东西） 1.4存储：二季度DRAM产业营收增长24.8%，预期三季度合约价上调 根据TrendForce集邦咨询调查，受惠主流产品出货量扩张带动多数业者营收成长，2024年第二季整体DRAM（内存）产业营收达229亿美元，季增24.8%。价格方面，合约价于第二季维持上涨，第三季因国际形势等因素，预估Conventional DRAM（一般型内存）合约价涨幅将高于先前预期。观察Samsung（三星）、SK hynix（SK海力士）和Micron（美光科技）第二季出货表现，均较前一季有所增加，平均销售单价方面，三大厂延续第一季合约价上涨情势，加上台湾地区四月初地震影响，以及HBM（高带宽内存）供不应求、推动DRAM买方转为积极采购，第二季合约价最终调涨13%至18%。（资料来源：TrendForce集邦） 1.5先进封装：台积电购入群创厂房以扩充先进封装产能 8月15日台积电正式发布讯息，将以新台币171.4亿元购入群创光电的南科4厂5.5代厂房。目前台系面板厂仍有大量较小世代产能，这些产能过去主要用于生产IT面板与中小面板。然而，较小世代产能越来越