2024年3月7日星期四 1 证 券 研究报告 请务必阅读免责条款 【交易观点】 ➢ 协合新能源（0182 HK）：新项目在建拟建规模达到2.9GW，2月权益发电量增长亮眼 2023年公司实现收入人民币25.89亿元，同比增加7.85%;权益持有人应占溢利9.64亿元，同比增加10.55%;基本每股盈利11.42分，拟派发末期股息每股0.035港元（派息率约31%）。截至2023年12月31日，公司资产净值人民币8,435,414千元，归属于权益持有人的每股净资产为人民币1.02元。 公司项目储备充裕，有力保障公司持续高质量增长。2023年，公司在中国境内新获取建设指标合计2,099MW，其中风电1,713MW，光伏386MW。新签风电资源5,320MW、光伏资源2,600MW。2023年末在建拟建项目规模2.9GW，强力保障装机容量快速增长，其中2024年目标新增装机1GW。 此外，公司2月发电量数据表现亮眼。2024年2月权益发电量总计872.28GWh，同比增加46.32%；其中，风电权益发电量810.80GWh，同比增长49.6%；太阳能权益发电量61.48GWh，同比增长13.52%。今年首2月，权益发电量总量1628.51GWh，同比增长31.16%；其中，风电权益发电量1496.49GWh，同比增长32.23%；太阳能权益发电量132.02GWh，同比增长20.15%。 综上，公司23年业绩稳定增长符合预期，24年新项目储备和在建规模充裕，有力支撑24-25年业绩增长。公司整体项目开发良好，财务数据稳健，建议积极关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 ➢ 国家发改委答记者问，推动大规模设备更新，预估规模5万亿以上 事件：3月6日下午三点，十四届全国人大二次会议要开经济主题记者会。国家发改委主任郑栅洁在“大规模设备更新和消费品以旧换新“有关问题中表示，推动大规模设备更新和消费品的以旧换新，可以促进消费，拉动投资，增加先进产能和提升效率，是重大利好；在工业、农业设备、汽车、家电等领域都会迎来巨大的发展机遇，初步估算市场规模在5万亿以上。 我们的观点：此次国家发改委主任答记者问，给予了市场明确且乐观的指引。设备换新行动推动各类设备换代，不仅涉及央企国企大型设备，同时囊括汽车和家电等终端消费市场。此项行动更新工业、农业等领域的大型设备，有助于提升国家总体产能和效率，对于换新居民消费场景的交通、家电等设备，有助于拉动终端需求和消费，最终实现生产力和内需的正向循环。发言人会上 2 还提到，去年中国工业、农业等领域投资规模达到4.9万亿，家电等保有量超过30亿台，预估此次换新市场规模在5万亿以上等数据，印证了此次行动庞大的市场空间。 制造业是中国经济发展核心发力点，在政策支持下有望技术力增强、需求量提升，也有望提升资本市场信心，划清投资主线。建议关注工业、农业设备领域技术实力强以及消费设备领域有一定影响力的投资标的。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【近期研报】 ➢ 3月核心荐股-20240306更新 【精选个股】  中国电力（2380.HK）  华润电力（0836.HK）  舜宇光学科技（2382.HK）  丘钛科技（1478.HK）  瑞声科技（2018.HK）  比亚迪电子（0285.HK）  华领医药-B（2552.HK）  诺诚健华（9969.HK）  朝聚眼科（2219.HK）  大家乐集团（0341.HK）  百融云-W（6608.HK）  美兰空港（0357.HK）  泡泡玛特（9992.HK）  越秀地产（0123.HK）  中国海外发展（0688.HK） 新调入个股  百融云-W（6608.HK）  泡泡玛特（9992.HK） 调出个股 ❖ 顺丰同城（9699.HK） ❖ 比亚迪股份（1211.HK） ❖ 中国软件国际（0354.HK） 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 ➢ 3月6日中资美元债一级市场发行1只债券 东亚银行（穆迪：A3负面，标普：A-稳定）拟发行Reg S、3NC2、5亿美元非优先损失吸收票据。初始指导价T+270bps区域，最终定价T+ 230bps。东亚银行、花旗集团、德意志银行、高盛亚洲(B&D)、摩根大通、渣打银行担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人；东方汇理、汇丰银行、摩根士丹利、日兴证券、富国证券担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。 3 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部上涨。截至3月6日，恒生指数上涨1.7%，报收16438.09点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为1.71%、1.18%和1.29%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到1.67%和2.67%。从行业来看，所有行业都出现上涨：其中原材料业和资讯科技业表现相对较好，涨跌幅分别为3.82%和2.7%；能源业和地产建筑业市场走势较弱，涨跌幅分别为0.75%和0.4%。内地股市方面，截至3月6日，上证指数收盘价为3039.93点，下跌0.26%；深证综指收盘价为1722.05点，上涨0.22%。陆港股通方面，截至3月6日，当日沪股通北上资金净流量为-1.25亿元，深股通北上资金净流量为-13.34亿元，共计陆股通资金净流入-14.6亿元；当日沪市港股通南下资金净流入7.63亿元，深市港股通南下净流入为2.9亿元，共计港股通资金净流入10.53亿元。 美国三大股指集体收涨：截至3月6日，道琼斯工业指数报收38661.05点，较前一个交易日上涨0.2%；标普500指数报收5104.76点，较前一个交易日上涨0.51%；纳斯达克指数报收16031.54点，较前一个交易日上涨0.58%。此外，费城半导体指数报收4997.93点，较前一个交易日上涨2.42%。欧洲股市方面：截至3月6日，英国富时100指数报收7679.31点，较前一个交易日上涨0.43%；法国CAC40指数报收7954.74点，较前一个交易日上涨0.28%；德国DAX指数报收17716.71点，较前一个交易日上涨0.1%。 期货市场方面：截至3月6日，恒生期货收盘价为21155.29点，较前一个交易日上涨2.02%。伦敦金现收盘价为2147.98美元/盎司，较前一个交易日上涨0.96%。此外，人民币兑美元汇率报7.2元/美元，较前一个交易日上涨0%。 4 【近期强势个股】 序号代码名称连涨天数连续涨跌幅(%)收盘价交易日期Wind行业10868.HK信义玻璃816.718.592024-03-06汽车与汽车零部件20968.HK信义光能537.605.272024-03-06半导体与半导体生产设备33393.HK威胜控股513.595.352024-03-06技术硬件与设备42297.HK润迈德-B38.650.202024-03-06医疗保健设备与服务51071.HK华电国际电力股份37.053.952024-03-06公用事业II61571.HK信邦控股36.522.942024-03-06汽车与汽车零部件70902.HK华能国际电力股份35.304.572024-03-06公用事业II81579.HK颐海国际219.1412.702024-03-06食品、饮料与烟草92392.HK玄武云24.712.002024-03-06软件与服务100286.HK爱帝宫24.290.072024-03-06医疗保健设备与服务 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 【经济数据】 海外市场重要指数收市价涨跌(%)纳斯达克综合指数16031.540.58美元指数103.37-0.40道琼斯工业指数38661.050.20费城半导体指数4997.932.42伦敦金融时报100指数7679.310.43法兰克福DAX指数17716.710.10 内地及香港重要指数收市价涨跌(%)上证综合指数3039.93-0.26深证综合指数1722.050.22恒生指数16438.091.70恒生综合大型股指数1495.751.71恒生综合中型股指数3321.241.18恒生综合小型股指数1127.791.29 沪港通及深港通南下/北上净流入沪股通北上-1.25深股通北上-13.34沪市港股通南下8.41深市港股通南下3.15 其他重要指数收市价涨跌(%)恒生期货指数21155.292.02伦敦金现2147.980.96布伦特石油(连续)82.08-0.87美元兑人民币(CFETS)7.200.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计) 近30日资金流向南向(合计) 5 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数 （日） 道琼斯工业平均指数（日） 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,000 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格 深证综合指数（日） 70758085909510010511011512005001,0001,5002,0002,500伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴）美元指数（右轴） 05001,0001,5002,0002,5003,000 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 6 恒生指数（日） 全球主要金融市场指数日涨跌幅% 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000 -1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合行业指数前日涨跌幅% -2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 7 免 责 条 款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或