机构调研策略周报：重点关注业绩超预期的公司

重点关注业绩超预期的公司 ——机构调研策略周报(20240304-20240308) 主要内容 ➢机构调研热门公司梳理 分析师：褚聪聪执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn 近30天机构调研数较多的热门公司有三花智控、石头科技和传音控股等。近7天机构调研数较多的热门公司有华锐精密、德生科技和华东医药等。上述统计公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有21家，当中已披露业绩（包括业绩预告、业绩快报和年报）的公司有16家。16家公司中业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润或预告中值超过2023年Wind一致预期）：石头科技、传音控股、威胜信息、中控技术和九号公司等。 研究助理：程治执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、华明装备和中控技术等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术、宁波银行、东芯股份、埃斯顿和华锐精密。除埃斯顿和华锐精密暂未披露业绩外，汇川技术在2023年传统工业景气度不佳情况下业绩依然保持了稳健增长。 ➢投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）石头科技：公司专注于家用智能扫地机器人等清洁电器的研发、生产和销售。公司持续拓展海内外市场，目前国外营收体量和国内营收基本相当。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 2）传音控股：公司是非洲区域的手机龙头，非洲区域营收占公司营收接近一半。公司基于类似非洲逻辑加快在东南亚、中东和南美等新兴市场的扩张。 3）威胜信息：公司是能源物联网领域领先的解决方案提供商。未来在数字电网和双碳节能趋势下，国内市场有望保持稳健增长并迎来出海市场机遇。 4）中控技术：公司是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均在国内市场市占率保持多年第一。中东、东南亚等新兴市场逐步拓展有望成为新的增长点。 5）九号公司：公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业。公司在智能服务机器人领域发展多年，与公司智能短交通产品在底层技术上具有一定共通性。2015年公司在成立机器人研发团队后与英特尔、英伟达陆续合作。 6）汇川技术：公司是工控领域的领军企业，在2023年工控行业景气度不佳情况下，公司穿越周期业绩保持稳健增长。2024年工控行业有望弱复苏，此外公司新能源业务受益下游客户汽车放量及定点增加，有望保持高速增长趋势。 风险提示 资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。 目录 一、机构调研热门公司梳理..........................................................................................................3二、重点公司机构调研公司摘录...................................................................................................5 图表目录 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/02/07-2024/03/07）..............................................................3表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/03/01-2024/03/07）................................................................3表3：部分业绩存在亮点的公司简介.............................................................................................................................4表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/02/07-2024/03/07）...........................................................5表5：石头科技机构调研公告摘录（2024/02/28）.....................................................................................................5表6：传音控股机构调研公告摘录（2024/02/22）.....................................................................................................6表7：威胜信息机构调研公告摘录（2024/02/29）.....................................................................................................7表8：中控技术机构调研公告摘录（2024/03/04）.....................................................................................................7表9：九号公司机构调研公告摘录（2024/03/01）.....................................................................................................8表10：汇川技术机构调研公告摘录（2024/03/04）...................................................................................................9 一、机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数较多的热门公司有三花智控、石头科技和传音控股等。近7天机构调研数较多的热门公司有华锐精密、德生科技和华东医药等。其中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有21家。当中已披露业绩（包括业绩预告、业绩快报和年报）的公司有16家。其中业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润或预告中值超过2023年Wind一致预期）：石头科技、传音控股、威胜信息、中控技术和九号公司等。 我们对石头科技、传音控股、威胜信息、中控技术和九号公司五家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理： 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、华明装备和中控技术等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术、宁波银行、东芯股份、埃斯顿和华锐精 密。除埃斯顿和华锐精密暂未披露业绩外，在2023年传统工业景气度不佳情况下汇川技术业绩依然保持了稳健增长。 二、重点公司机构调研公司摘录 在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考： 公告内容摘录： 2023年，公司实现营业收入86.5亿元，同比增长30.6%；四季度营业收入29.7亿元，同比增长32.6%。实现利润总额232,581.41万元，同比增长72.38%；实现归属于母公司所有者的净利润205,420.72万元，同比增长73.57%。2023年末公司总资产1,440,276.58万元，较期初增长32.95%；归属于母公司的所有者权益1,138,716.87万元，较期初增长19.16%。 2023年，公司国内外收入占比与2022年基本保持一致，海外收入占比高于国内收入。公司质价比P系列产品自二季度上市之后，销量占比持续提升，获得国内外用户认可，打开扫地机销量空间，提高渗透率；同时，公司旗舰G系列仍在高端价格带有较为突出的成绩。2023年，公司持续拓展销售渠道，2023年四季度公司首次进入美国线下渠道Target，S7MaxUltra单品入驻180余家精选店铺，线下渠道有望持续拓展。 Q：公司扫地机量价拆分情况？ A：2023年全年量价都有亮眼增长，均价提升主要来自于海外的产品结构升级，销量提升主要基于公司持续关注并洞察了消费者的真实需求。在研发和营销等部门的共同努力下，提供了价格带更宽、更贴近消费者需求的产品。 Q：洗地机发展情况？ A：2023年上新三款A10系列洗地机，并于2024年上新A20系列产品，新品价格区间在1999-2999元之间，产品针对进不去、洗不净、烘不干的核心痛点都有相应解决方案。2024年央视龙年春晚小品中，公司植入全新洗地机产品，展现卓越产品力与口碑，备受肯定。 Q：公司自建工厂的情况？ A：公司自建工厂项目于2022年4月立项，6月确定工厂地点，经过2023年9月至2023年3月的建设准备，于2023年4月开始投产。目前，月产能最高可达30万台，主要用于生产扫地机器人。同时，二期厂房正在规划建设中。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 公告内容摘录： Q：请简要介绍公司2023年的经营情况？ A：根据业绩快报，2023年公司实现营收约623.92亿元，同比增加约33.90%。归母净利润约55.03亿元，同比增加约121.55%。扣非归母净利润约50.68亿元，同比增加约129.36%。2023年，公司持续开拓新兴市场，同时受益于产品结构升级及成本优化，公司整体出货量有所增长、毛利率有所提升。 Q：公司深耕于全球新兴市场，未来的发展空间如何展望？ A：传音所在的新兴市场，整体人口结构年轻，人口总量持续增长。同时，随着新兴市场经济的发展，当地人民收入的提升，这些市场正处于功能机向智能机转换的战略机遇期，智能手机占比将不断提高，存在较大的结构性改善需求。 Q：公司的新市场主要有哪些？ A：对传音来说，公司最先进入非洲，并取得了较高且稳定的市占率水平，而后公司进入南亚地区，在巴基斯坦和孟加拉市场亦取得了较高的市占率水平。近年来，公司进一步深耕更多非洲和南亚以外的市场，包括东南亚、拉美、中东、东欧等，相比非洲和孟加拉、巴基斯坦等国家和地区，公司在非洲及南亚以外市场的市占率相对较低，未来仍有较大的提升空间。 Q：能否介绍下2023年的业绩情况？ A：2023年威胜信息实现收入22.25亿元，同比增长11%，实现净利润5.25亿元，同比增长31.3%，再次连续实现多年收入与净利润双增长。自上市以来，公司营收复合增长率达15.65%,净利润复合增长率达24.68%，公司的盈利能力与经营质量也表现优异，2023年度，公司净资产收益率达18.9%，同比提高27.3%；归母净利润率23.6%，同比提升3.63个百分点，盈利能力行业领先。经营质量方面，公司23年经营性净现金流入4.17亿，提升62%。 Q：公司2023年在手合同有多少？ A：截止2023年底，公司在手订单34.83亿，同比增长38％，为2024年业绩提供了有力支撑。 Q：简单介绍下珠海中慧23年业绩情况？ A：芯片作为公司的核心业务，在2023年实现高速增长，相应子公司珠海中慧2023年实现营收4.64亿元，同比增长62%，净利润1.35亿元，同比增长101.8%，实现了翻番增长。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 Q：公司已披露2023年业绩快报，营收及利润指标双双取得高速增长，公司业绩增长主要的原因是？ A：经根据公司业绩快报公告，初步核算2023年度公司实现营业总收入861,922.64万元，同比增长30.12%；实现归属于母公司所有者的净利润109,959.15万元，同比增长37.81%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润94,547.49万元，同比增长38.43%。 业绩的高速增长主要得益于