基金研究周报：主动权益基金持续增配煤炭，宽基ETF净流入趋缓

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 主动权益 基金持续增配煤炭， 宽基ETF净流入 趋缓 2024年03月03日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 基金研究 基金研究周报 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天 金融工程与金融产品 联席首席分析师 执业编号：S1500521070002 联系电话：+86 15121013021 邮 箱：zhongxiaotian@cindasc.com 董方炜 金融工程与金融产品 金融工程分析师 执业编号：S1500522050001 联系电话：+86 13501966827 邮 箱：dongfangwei@cindasc.com 主动权益基金持续增配煤炭， 宽基ETF净流入趋缓 2024年03月03日  市场回顾：本周市场宽基指数普遍上涨。截止2024年03月01日，上证综指收于3027.02点，近一周上涨0.74%；深证成指收于9434.75点，近一周上涨4.03%；沪深300收于3537.8点，近一周上涨1.38%；创业板指收于1824.03点，近一周上涨3.74%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为计算机、电子、通信、家电、国防军工；涨跌幅排名靠后的行业分别为银行、交通运输、煤炭、电力及公用事业、石油石化。  基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值2.30%，上涨基金数目占比达到88.35%。近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-5.50%，上涨基金数目占比为20.14%。年初至今，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-3.62%，上涨基金数目占比为26.92%。  主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位变化不大。截止2024年03月01日， 偏股主动型基金的平均仓位为84.12%。其中，普通股票型基金的平均仓位约88.02%（较上周上升0.46pct），偏股混合型基金的平均仓位约84.34%（较上周下降0.06pct），配置型基金的平均仓位约81.74%（较上周上升0.1pct）。较三个月前，各类型的主动偏股基金仓位有所降低。  主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有银行、食品饮料、煤炭、电子、建材，配比下调较多的行业有计算机、机械、石油石化、汽车、国防军工。近三月、近一月，煤炭行业配置比例持续上升较多。近三月，医药、电子、煤炭行业配置比例上调较多，电力设备及新能源、计算机行业占比下降较多。风格配置方面，本周，中小盘成长风格占比提升较多；大盘成长和中盘价值风格占比出现下降。近一月，大市值与中市值板块的仓位上升较多；小市值板块仓位下降相对较多，较一个月前，小盘成长与小盘价值板块分别下降6.65pct、2.95pct。  各类型ETF资金流入流出情况：本周（2024.02.26至2024.03.01），各类型ETF基金资金净流出111.5亿元。境内股票ETF方面，本周资金净流出106.21亿元。其中，宽基ETF方面，本周资金净流出32.52亿元， 规模超过1.2万亿元 。行业ETF方面，本周资金净流出59.31亿元，规模为4549.02亿元。近期情况看，近一月，各行业板块ETF资金均呈净流出，资金合计净流出约226亿元。近三月，周期制造板块资金净流出较多，消费板块其次。风格主题ETF方面，本周风格指数ETF净流出18.38亿元，主题相关ETF资金净流入4亿元，易方达中证人工智能ETF净流入相对较多。剔除指数涨跌后，近一月和近三月风格指数ETF分别净流入37.48亿元、129.08亿元。境外ETF方面， 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 本周资金净流入8.89亿元。剔除指数涨跌后，近三月境外ETF资金净流入较多，达到244.20亿元；近一月来看资金净流入相对放缓。债券ETF方面，本周资金净流出17.31亿元，资金净流出较多的产品包括海富通中证短融ETF等。  境内新成立与新发行基金：本周（2024.02.26至2024.03.01），境内新成立基金数量共计17只，包括债券型基金7只、混合型基金4只、股票型基金3只、FOF基金2只、国际(QDII)基金1只。本周发行总份额131.82亿元，其中主动偏股型基金的发行总份额为6.04亿元，处于近一年的19.60%历史百分位。本周，境内新发行36只基金，分别是股票型基金15只、混合型基金9只、债券型基金9只、国际（QDII）基金2只、FOF基金1只。  各私募策略表现：从各私募策略指数表现来看，今年以来，私募量化指增相对跑输主观多头策略；市场中性策略赚钱效应减小，这与小市值风格相对跑输有关。截止2024年02月23日，股票多头策略指数、指数增强策略指数和股票市场中性策略指数今年以来累计收益分别为-5.46%、-8.80%、-1.65%；近一周，指数增强策略指数累计收益为5.26%，反弹幅度高于股票多头策略和市场中性策略。今年以来，债券策略、CTA趋势策略表现相对较好，今年以来累计收益分别为1.10%和0.64%。  风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、市场回顾 .......................................................................................................................... 5 二、主动偏股型基金分析 ........................................................................................................ 6 2.1、基金业绩表现 ........................................................................................................ 6 2.2、权益仓位分布 ........................................................................................................ 7 2.3、风格仓位 ............................................................................................................... 8 2.4、行业配置 ............................................................................................................... 9 三、股票型ETF资金流入流出情况 ...................................................................................... 11 四、境内新成立与新发行基金 ............................................................................................... 14 4.1、新成立基金 ......................................................................................................... 14 4.2、新发行基金 ......................................................................................................... 16 五、私募业绩周度观察 ......................................................................................................... 17 风险因素 ............................................................................................................................... 18 表 目 录 表 1：主动偏股型基金近一周净值增长（前十名） ................................................................. 6 表 2：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名） ................................................................. 6 表 3：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名） ................................................................. 7 表4：各类型ETF净流入前五大产品相关情况 ..................................................................... 11 表 5：境内新成立基金表（2024.02.26至2024.03.01） ...................................................... 14 表 6：境内新发行基金表（2024.02.26至2024.03.01） ...................................................... 16 表 7：私募策略指数分阶段累计收益情况 ............................................................................. 17 图 目 录 图 1：本周各指数表现 ............................................................................................................ 5 图 2：本周中信一级行业指数表现（涨跌幅前五和后五） ...................................................... 5 图 3：偏股主动型基金历史仓位分布 ........................