基金研究周报：主动偏股基金仓位保持下降趋势，资金持续净流入宽基ETF

2023年10月7日 主动偏股基金仓位保持下降趋势，资金持续净流入宽基ETF 证券研究报告 基金研究 基金研究周报 2023年10月7日 市场回顾：本周市场各宽基指数普遍下跌。截至2023年9月28日，上 证 综 指 收 于3110.48点 ， 近 一 周 下 跌0.70%； 深 证 成 指 收 于10109.53点，近一周下跌0.68%；沪深300收于3689.52点，近一周下跌1.32%；创业板指收于2003.91点，近一周下跌0.47%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为医药、机械、电力设备及新能源、传媒、综合；涨跌幅排名靠后的行业分别为非银行金融、房地产、食品饮料、有色金属、农林牧渔。 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品基金研究分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+86 15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.49%。近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-6.71%；主动偏股型基金年初至今的净值涨跌幅平均值-8.00%。 董方炜金融工程与金融产品金融工程分析师执业编号：S1500522050001联系电话：+86 13501966827邮箱：dongfangwei@cindasc.com 主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型主动偏股基金的平均仓位均较上周均出现略微下降。截止2023年9月28日，偏股主动型基金的平均仓位为84.05%。其中，普通股票型基金的平均仓位约87.31%（较上周下降0.13pct），偏股混合型基金的平均仓位 约84.29%（较上周下降0.28pct），配置型基金的平 均 仓 位 约82.06%（较上周下降0.49pct）。从近一月仓位变化情况看，偏股混合型 基 金 、 配 置 型 基 金 、 普 通 股 票 型 基 金 的 平 均 仓 位 较 一 个 月 前（2023.09.01）分别下降1.92pct、1.78pct和0.70pct。 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业为有色金属、农林牧渔、交通运输、食品饮料、非银行金融，配比下调较多的行业有电子、银行、传媒、电力设备及新能源、国防军工。近三月，电力设备及新能源、汽车行业配置比例上调较多；综合、传媒行业配置比例下调相对较多。近一月，汽车行业的配置比例上调相对较多。风格配置方面，本周，中盘成长风格板块占比上升。整体来看，公募权益基金长期多配置于成长风格板块，对于大小市值风格偏好有较为明显的变化。近一月，中盘成长和中盘价值风格仓位明显提升，小盘成长风格和小盘价值风格仓位均降低。较一个月前，中盘成长和中盘价值仓位分别上升5.99pct和2.45pct，小盘成长和小盘价值仓位分别下降8.03pct和1.51pct。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2股票型ETF资金流入流出情况：本周（2023.09.25至2023.09.28），股票型ETF基金资金净流入111.02亿元。宽基ETF方面，本周资金净流入84.83亿元，规模达到7727.45亿元。行业ETF方面，本周资金净流入3.41亿元，规模达到5267.1亿元。其中，金融、TMT板块呈资金净流入；消费、周期制造板块呈资金净流出。近一月，金融板块资金净流入较多，周期制造板块资金净流出较多。风格ETF方面，本周风格指数ETF净流入0.88亿元；主题相关ETF资金净流入0.28亿元。近三月，风格指数ETF资金净流入32.41亿元，其中红利风格相关产 品净流入较多；主题指数ETF近三月资金净流出20.51亿元。境外ETF方面，本周资金净流入30.21亿元，规模达到2588.22亿元。近一月境外ETF资金净流入金额为120.82亿元，近三月净流入金额为354.24亿元。 境内新成立与新发行基金：本周（2023.09.25至2023.09.28），境内新成立基金数量共计31只，分别是股票型基金10只、混合型型基金9只、债券型基金7只、FOF基金3只、国际（QDII）基金2只。本周发行总份额307.70亿元。其中，主动偏股型基金发行总规模为18.79亿元，处于近一年历史周度发行总规模的52.90%分位。本周，境内新发行14只基金，分别是混合型基金4只、债券型基金3只、FOF基金3只、股票型基金2只、国际（QDII）基金2只。 各私募策略表现：分策略情况看，近一月，套利策略表现较优，近一月累计收益为1.41%。近三月，市场中性策略表现相对较好，近三月累计收益为0.27%；近六月，市场中性策略表现最优，近六月累计收益为2.24%。今年以来，市场中性策略和套利策略表现相对较好，今年以来累计收益分别为2.69%和1.37%。 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 一、市场回顾..........................................................................................................................5二、主动偏股型基金分析........................................................................................................62.1、基金业绩表现........................................................................................................62.2、权益仓位分布........................................................................................................72.3、风格仓位...............................................................................................................82.4、行业配置...............................................................................................................8三、股票型ETF资金流入流出情况......................................................................................10四、境内新成立与新发行基金...............................................................................................134.1、新成立基金.........................................................................................................134.2、新发行基金.........................................................................................................15五、私募业绩周度观察.........................................................................................................16风险因素...............................................................................................................................17 表目录 表1：主动偏股型基金近一周净值增长（前十名）.................................................................6表2：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名）.................................................................6表3：主动偏股型基金今年以来净值增长（前十名）..............................................................7表4：各类型股票型ETF净流入前五大产品相关情况..........................................................10表5：境内新成立基金表（2023.09.25至2023.09.28）......................................................13表6：境内新发行基金表（2023.09.25至2023.09.28）......................................................15表7：私募策略指数分阶段累计收益情况.............................................................................16 图目录 图1：本周各指数表现............................................................................................................5图2：本周中信一级行业指数表现（涨跌幅前五和后五）......................................................5图3：偏股主动型基金历史仓位分布.......................................................................................7图4：偏股主动型基金风格仓位情况.......................................................................................8图5：偏股主动型基金行业配置情况（中信一级行业分类）...................................................9图6：近一年主动偏股型基金周度发行规模（亿元）............................................................14图7：主动权益型基金分年度新成立累计份额（亿份）........................................................14图8：私募策略指数近一年净值表现................................................................