硅策略周报

硅 策 略周 报 总结 2、需求：节后有机硅继续回暖，DMC周度价格上涨200元/吨至15200-15600元/吨，DMC周度产量环比增长100吨至3.95万吨。下游节前完成阶段性备货，节后开始急中交付前期预售单，单体厂库存压力已经不大。但除部分大厂订单有相对优势，新签订单节奏仍然偏弱。多晶硅继续企稳，周度价格在5.9万元/吨附近，多晶硅周度产量持稳在4.51万吨。节前大单基本落地，节后需求整体偏弱，2月份订单签订价格和量均有好转。下周大部分企业将开始洽谈3月新定单，同时大厂存在招标计划，但价格仍待商议。 3、库存：交易所库存周度整体累库0.63万吨至24.1万吨。工业硅社会库存周度累库2500吨至16.2万吨，其中厂库累库5490吨至8.9万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在3.8万吨，天津港持稳在3.8万吨，昆明港累库1000吨至2.3万吨。 4.观点：节后产量及开工整体变动不大，但前期囤货待销和节内赶工不停产的硅厂，受到当前下游采购低迷，以及极端天气带来的发运难题所困，出现较为明显的厂库货物堆积压力。目前阶段市场仍延续节内休市状态，出货压力较大，短期硅价弱稳调整为主。下游多数企业元宵节后大面积复工，届时可观望行情回暖空间。 工业硅：市场冷清，弱稳整理 目录 1、期货价格：工业硅期货震荡偏弱，23日主力2404收于13405元/吨，较节前最后一个交易日下跌0.52%。 2、现货价格：弱稳调整，百川参考均价为14852元/吨，其中不通氧下跌100元/吨至14500元/吨，通氧553下跌100元/吨至14700元/吨，421#下跌200元/吨至15250元/吨。 3、价差：本周553品牌间价差持稳，高低牌号价差收窄，553地域价差收窄，421地域价差走扩。 4、供应：工业硅周度产量环比上涨600吨至7.85万吨，周度开炉数量增加1台至308台，开炉率上涨0.13%至41.07%。 5、需求：DMC周度产量环比增长100吨至3.95万吨，多晶硅周度产量持稳在4.51万吨。 6、库存：交易所库存周度整体累库0.63万吨至24.1万吨。工业硅社会库存周度累库2500吨至16.2万吨，其中厂库累库5490吨至8.9万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在3.8万吨，天津港持稳在3.8万吨，昆明港累库1000吨至2.3万吨。 1.1期货价格：震荡偏弱，23日主力2404收于13405元/吨，较节前最后一个交易日下跌0.52% 资料来源：ifind，GFE，光大期货研究所 1.2现货价格：不通氧553#下跌100元/吨，通氧553#下跌100元/吨，421#下跌200元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553品牌间价差持稳，高低牌号价差收窄，553地域价差持稳，421地域价差走扩 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：现货转至贴水，期现价差收至25元/吨，当前最低交割品趋向于421# 1.5原料成本：本周硅石原料价格基本持稳，硅煤价格继续上涨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：多地电价基本持稳，枯水期西南主产地电价上调 1.7成本利润：本周行业平均成本持稳在15000元/吨，行业平均利润降至70元/吨下方 1.8产地利润：本周三大主产地除四川外，云南也出现倒挂，新疆利润空间收窄 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：周度开炉数量增加1台至308台，开炉率上涨0.13%至41.07% 2.2供给：周度产量环比上涨600吨至7.85万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.1期货库存：交易所库存周度整体累库0.63万吨至24.1万吨 资料来源：百川盈孚，ifind，光大期货研究所 3.2社会库存：厂库累库5490吨；黄埔港持稳在3.8万吨，天津港持稳在3.8万吨，昆明港累库1000吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：下游需求主要由多晶硅板块支撑，消费占比与其他板块继续拉大 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1有机硅：DMC周度价格上涨200元/吨至15200-15600元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1有机硅：下游节前完成阶段性备货，节后开始急中交付前期预售单 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2多晶硅：本周多晶周度价格延续企稳在5.9万元/吨附近 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2多晶硅：节前大单基本落地，节后需求整体偏弱，2月份订单签订价格和量均有好转 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费稳中有跌，原生铝合金开工率下滑，再生铝合金开工率下滑 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：各地减产频发、供给过剩格局缓解，短期硅价大涨大跌可能性均偏低、弱势震荡为主 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。