硅策略周报：工业硅：现货趋紧，偏强运行

硅 策 略 周 报 工业硅：现货趋紧，偏强运行 工业硅：现货趋紧，偏强运行 总结 1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加1730吨至7万吨，周度开炉数量增加22台至345台，开炉率上涨3.06%至48.1%。新疆大厂保温炉子重新点火生产，小厂陆续复产，西北供应后续存在增长预期；云南因洪涝导致盈江周边硅厂断电停产，目前影响基本结束，硅厂重新投入生产；四川为大运会电力保供，雅安和乐山地区硅厂停电硅厂基本恢复暂未出货，部分清炉完成后将陆续投入生产，后将投入生产。 2、需求：有机硅需求强势反弹，DMC周度价格上涨600元/吨至13400-13600元/吨。DMC周度产量环比下滑500吨至3.42万吨，周度开工率下跌3%至66%。在多个单体厂停车检修的消息发酵后，龙头企业带动多家单体厂封盘后一致调涨价格，下游担忧价格持续反弹备货的积极性也有所提升。多晶市场继续回涨，周度价格上调1300元/吨至6.9-7万元/吨。周度产量环比下滑100吨至2.36万吨，开工率在86%的高位运行。8月企业多处于洽谈新单的时点，受到限电和技改检修的影响部分多晶新增投产后移，叠加下游硅片提产支撑需求，近期晶硅市场供应趋紧、库存下滑。 3、库存：本周国内工业硅库存去库5700吨至24.31万吨，其中厂库去库700吨至12.81万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在3.9万吨，天津港去库1000吨至3.6万吨，昆明港去库4000吨至4万吨。 4.观点：西南主产地供应受到阶段性干扰产出下滑，叠加云南硅厂货物多运往交割库制成仓单，导致近期现货流通有所趋紧，需求端多晶板块持续正反馈，有机硅走出淡季后出现一定反弹表现，叠加近期成本端硅煤价格上涨，利多因素交织，近期硅价存在一定向上动力，有望偏强运行。 目录 1、期货价格：工业硅期货震荡偏强，11日主力2309收于13565元/吨，周度涨幅1.8%。 2、现货价格：现货价格企稳反弹，百川参考价格在13552元/吨，周度上调35元/吨，涨幅0.26%。其中不通氧553#上涨100元/吨至12950元/吨，通氧553#上涨100元/吨至13350元/吨，421#上涨100元/吨至14500元/吨。 3、价差：本周553间价差持稳，高低牌号价差持稳，553地域价差持稳，421地域价差持稳。 4、供应：据百川，工业硅周度产量环比下滑200吨至6.85万吨，周度开炉数量减少1台至323台，开炉率下滑0.14%至45%。 5、需求：DMC周度产量环比下滑500吨至3.42万吨，周度开工率下跌3%至66%。多晶周度产量环比下滑100吨至2.36万吨，开工率在86%的高位运行。 6、库存：本周国内工业硅库存去库5700吨至24.31万吨，其中厂库去库700吨至12.81万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在3.9万吨，天津港去库1000吨至3.6万吨，昆明港去库4000吨至4万吨。 1.1期货价格：工业硅期货震荡偏强，11日主力2309收于13565元/吨，周度涨幅1.8% 资料来源：ifind，GFE，光大期货研究所 1.2现货价格：不通氧553#上涨100元/吨，通氧553#上涨100元/吨，421#上涨100元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553间价差持稳，高低牌号价差持稳，553地域价差持稳，421地域价差持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：期现价差收至1195元/吨，当前最低交割品趋向于421# 资料来源：SMM，ifind，GFE，光大期货研究所 1.5原料成本：本周硅石原料价格基本持稳，硅煤价格下滑 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：多地电价基本持稳，四川及湖南电价部分下调 1.7成本利润：本周行业平均成本降至13400元/吨，行业平均利润回涨至350元/吨附近 1.8产地利润：本周三大主产地利润空间继续扩张 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：周度开炉数量增加22台至345台，开炉率上涨3.06%至48.1% 2.2供给：工业硅周度产量环比增加1730吨至7万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.库存：本周厂库去库700吨至12.81万吨；三大港口库存，天津港去库1000吨，昆明港去库4000吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：下游需求主要由多晶硅板块支撑，消费占比与其他板块继续拉大 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1有机硅：本周DMC价格僵持在13400-13600元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1有机硅：多个单体厂停车检修的消息发酵后，龙头企业带动多家单体厂封盘后一致调涨价格 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2多晶硅：本周多晶硅价格上调1300元/吨至6.9-7万元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2多晶硅：受到限电和技改检修的影响部分多晶新增投产后移 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费基本持稳，原生铝合金开工率下滑，再生铝合金开工率持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：工业硅供给过剩格局暂未转向 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。