汽车零部件1月月报：整体智能化渗透率略有回调，趋势向上

汽车零部件月报总结

报告概览：

• 整体市场表现：2024年1月，汽车零部件市场整体产批零表现略低于预期，企业与渠道库存呈现去库趋势。关注的车企中，特斯拉、蔚来、理想、小鹏、比亚迪、吉利、长安、长城、上汽、广汽等市占率变动，比亚迪、吉利、长安、长城、蔚来、理想、小鹏的总体市占率显著提升。

• 智能化趋势：智能座舱及智能灯光配置的渗透率维持高位，激光雷达、空气弹簧、主动减震、热泵空调等智能硬件装配率有波动，自动驾驶功能中L1级别渗透率稳定，L3级别自动驾驶功能渗透率相对较低，高速自动驾驶与城市自动驾驶的普及程度不一。

• 底盘行业：线控制动渗透率略有回调，但整体趋势向好，博世和伯特利在配套新车型数量上占据领先地位。空气悬挂配置主要在新势力车企中较为常见，传统车企配置率相对较低。

• 轻量化行业：铝价与钢价环比下降，一体化压铸技术受到市场关注，多企业加大投资布局。

• 智能电动汽车政策与信息：地方政府政策鼓励新能源汽车消费，重庆、河南等地提出充（换）电设施建设、新能源汽车补贴等措施。国家层面强调智能网联汽车与电网融合，推动车网互动技术发展与应用。

• 重点标的基本面：蔚来、理想、赛力斯、比亚迪等核心下游车企产量呈现不同幅度的增长与波动，对相关零部件供应商产生影响。

主要发现与趋势：

• 智能化渗透加速：智能座舱、智能灯光、激光雷达、热泵空调等配置渗透率继续提升，显示出智能化技术在汽车领域的广泛应用。

• 底盘系统国产化：线控制动系统国产化率提升，但国产替代空间仍大，特别是高端车型的配套份额。

• 轻量化材料应用：铝、钢等原材料价格波动，一体化压铸技术成为轻量化领域的热点。

• 政策与市场需求：地方政府与国家层面的政策支持，以及消费者对新能源汽车的需求增长，推动了智能电动汽车市场的发展。

• 供应链弹性：关注奇瑞、理想汽车供应链相关的零部件企业，有望受益于快速的产销量提升。

市场建议与风险提示：

• 投资建议：建议关注智能化、出海战略、整车供应链弹性三条主线，推荐相关细分领域龙头公司，并关注政策与市场动态的影响。

• 风险提示：L3级别自动驾驶政策推进速度、乘用车市场竞争加剧、下游市场需求恢复不及预期等风险需密切关注。