韩束品牌抖音高增，渠道运营与多品牌矩阵强劲，国货美妆龙头增长可期

上美股份是一家科技驱动的美容护品领军企业，通过多元品牌战略实现长期增长。公司自2002年成立以来，成功打造了韩束、一叶子、红色小象等知名品牌，覆盖护肤品和母婴护理市场，22年这些品牌的收入占比分别为47.4%、19.8%、24.5%。公司的股权结构高度集中，实控人吕义雄持股78.85%，并拥有多位具有美妆行业背景的核心管理人员，为公司长期发展奠定了坚实的基础。

品牌矩阵与增长策略

• “3+N”品牌矩阵：上美股份构建了以韩束、一叶子、红色小象为核心，辅以多个子品牌的多元化品牌矩阵，覆盖护肤、母婴、洗护三大领域，满足不同消费群体的需求。

• 品牌革新：韩束品牌自2023年起进行了战略调整，重新定位为科学抗衰护肤品牌，发布新品牌理念和形象升级，聚焦高性价比套盒产品，如“红蛮腰”系列，通过抖音平台的创新营销策略（如与头部达人合作拍摄短剧、自播矩阵建设等）实现了品牌的快速增长和市场占有率的提升。

研发投入与创新

• 研发投入：上美股份注重自主研发，通过建立国际化的科研团队和合作平台，如在日本设立科研中心，已成功孵化多项核心技术成果，如TIRACLE双菌发酵成分、AGSE活性葡萄籽提取物等，形成了从初步研发体系到自研驱动的“科研三级跳”。

营销与渠道策略

• 营销创新：紧跟数字媒体发展趋势，从传统电视广告到社交媒体营销，尤其是抖音平台的深度布局，通过短剧、达人直播、品牌自播等多种形式，实现品牌知名度和销售的双重增长。
• 渠道优化：从传统渠道到电商，再到新兴社交电商，上美股份灵活调整渠道策略，尤其重视抖音、快手等短视频平台的运营，同时优化线下渠道，如CS渠道，以提升消费者体验和品牌忠诚度。

投资建议与风险提示

• 投资建议：上美股份作为多品牌国货化妆品龙头，韩束品牌在抖音渠道展现出强劲的增长势头，通过精准的产品定位和创新营销策略，有望继续推动品牌价值增长。一叶子和红色小象等品牌也在不断优化和升级，为公司带来稳定的增长潜力。在强大的研发实力、渠道布局和营销基因的支撑下，预计公司未来将持续保持良好的增长态势。
• 风险提示：行业竞争加剧、渠道拓展不及预期、品牌培育不足等风险仍需关注。

上美股份凭借其科技创新、品牌矩阵的多元化布局、高效的营销策略和渠道优化，展现了其在美容护品领域的强大竞争力和增长潜力。