计算机行业跟踪报告：Q4基金重仓略微超配，前十大重仓股组成不变

[Table_RightTitle] 证券研究报告|计算机 [Table_Title] Q4基金重仓略微超配，前十大重仓股组成不变 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——计算机行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024年02月02日 [Table_Summary] 行业核心观点： SW计算机23Q4基金重仓略微超配，超配比例环比收窄。SW计算机行业23Q4适配比例为4.76%，环比+0.07pct，同比+0.64pct；SW计算机行业23Q4基金重仓比例为5.08%，环比-0.30pct，同比+1.25pct；SW计算机行业23Q4基金重仓超配比例为0.32%，环比-0.36pct，超配比例有所收窄，同比+0.61pct，由低配变为超配，整体来看处于历史中游水平，超配比例仍有上升空间。从SW各一级行业基金重仓的标的数量看，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的标的数量为201个，占行业内标的总数的57.10%，占比在申万31个一级行业中排名第13，集中度处于中游水平。 投资要点： 前十大重仓股组成环比不变，仅排序变化。持股市值方面，SW计算机行业2023年Q4的前十大重仓股分别为金山办公、海康威视、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、同花顺、恒生电子、纳思达、深信服和大华股份，主要为AI行业应用、自动驾驶和金融IT领域企业，受益于AI产业链的发展以及AI大模型在多行业领域的应用落地。对比近五个季度SW计算机行业基金重仓情况，前十大重仓股环比组成不变，仅排序变化。 前十大加/减仓股组成变动较多，体现一定周期性。从持股市值变动数值看，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的前十大加仓股分别为海康威视、宝信软件、用友网络、同花顺、指南针、中科江南、云从科技、网宿科技、卡莱特和德明利，主要受益于AI技术/AI大模型在多行业的应用落地以及数据要素产业链的发展。过去5个季度中，SW计算机行业机构加仓较多的标的组成变动相对较大，仅海康威视连续两个季度位列前十大加仓股，主要受益于AI技术在多行业的应用落地；23Q4的前十大减仓股中，金山办公、紫光股份、科大讯飞、浪潮信息、纳思达、广联达延续23Q3减仓态势，大华股份、德赛西威和恒为科技为23Q3的前十大加仓股，体现出SW计算机基金重仓持股具有一定的周期性。 SW计算机行业基金重仓配置集中度环比基本稳定，同比大幅降低。SW计算机行业23Q4基金前5、10和20大重仓股的市值占整体计算机行业基金重仓市值的比例分别为45.93%、60.44%和74.47%，环比分别变化2.82pct、1.01pct、-0.54pct，同比分别变化-3.30pct、-5.89pct和-6.78pct，集中度水平环比基本稳定，同比大幅下滑。 投资建议：从SW计算机行业2023年Q4基金重仓配置情况看，基金偏好配置AI行业应用、自动驾驶、数据要素领域。中长期看，建议把握数字化、智能化双主线，关注信创产业的生态建设。 风险因素：数据要素应用落地不及预期；人工智能产业需求不及预期；国内AI大模型发展不及预期；信创需求不及预期；数据统计口径差异。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 人工智能行业应用多点开花 工信部就《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南》公开征求意见 人工智能领域海内外多款软硬件新品发布 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%计算机沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3469 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 SW计算机23Q4基金重仓略微超配.............................................................................. 3 2 前十大重仓股组成环比不变，仅排序变化 ................................................................... 4 3 前十大加/减仓股组成变动较多，体现一定周期性 ...................................................... 5 4 基金重仓配置集中度环比基本稳定，同比大幅降低 ................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： SW计算机2013-2023年各季度基金重仓超/低配情况 ................................... 3 图表2： SW计算机19-23年Q4基金重仓超/低配情况 ................................................ 3 图表3： 各申万一级行业23Q4基金重仓标的数量及占比情况 ................................... 4 图表4： 23年Q4前十大重仓股情况（按持股总市值排序） ...................................... 4 图表5： 23年Q4前十大重仓股情况（按持股基金数量排序） .................................. 5 图表6： 近五个季度计算机行业前十大重仓股（按持股总市值排序） ...................... 5 图表7： 23年Q4前十大加仓股情况（按持股市值变动数值排序） .......................... 6 图表8： 近五个季度计算机行业前十大加仓股（按持股市值变动数值排序） .......... 6 图表9： 23年Q4前十大减仓股情况（按持股市值变动数值排序） .......................... 7 图表10： 近五个季度计算机行业前十大减仓股（按持股市值变动数值排序） ........ 7 图表11： 近五个季度计算机行业基金重仓前5、10、20大重仓股市值占比情况（按持股市值排序） ................................................................................................................... 8 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 样本选取：以2021申万计算机行业新分类作为样本，以全部基金（含已到期）作为持仓对象，根据2024年1月30日从iFinD提取的数据，对SW计算机行业23Q4基金重仓情况进行分析。 1 SW计算机23Q4基金重仓略微超配 SW计算机23Q4基金重仓略微超配，超配比例环比收窄。适配比例方面，SW计算机行业2023年Q4适配比例为4.76%，环比+0.07pct，同比+0.64pct；基金重仓比例方面，SW计算机行业2023年Q4基金重仓比例为5.08%，环比-0.30pct，同比+1.25pct；超配比例方面，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的超配比例为0.32%，环比-0.36pct，超配比例有所收窄，同比+0.61pct，由低配变为超配，整体来看处于历史中游水平，超配比例仍有上升空间。 图表1：SW计算机2013-2023年各季度基金重仓超/低配情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 SW计算机行业2023年Q4基金重仓超配比例高于历史Q4均值。SW计算机行业2023年Q4基金重仓超配比例为0.32%，同比+0.61pct，由低配转为超配，高于近5年Q4的均值0.22%。 图表2：SW计算机19-23年Q4基金重仓超/低配情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 SW计算机行业2023年Q4基金重仓的标的数量占比为57.71%，排名第13。从SW各一级行业基金重仓的标的数量看，SW计算机行业2023年Q4基金重仓的标的数量为201个，占行业内标的总数的57.10%，占比在申万31个一级行业中排名第13，集中度处于中游水平。 图表3：各申万一级行业23Q4基金重仓标的数量及占比情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 2 前十大重仓股组成环比不变，仅排序变化 持股市值方面，SW计算机行业2023年Q4的前十大重仓股分别为金山办公、海康威视、宝信软件、科大讯飞、德赛西威、同花顺、恒生电子、纳思达、深信服和大华股份，主要为AI行业应用、自动驾驶和金融IT领域企业，主要受益于AI产业链的发展以及AI大模型在多行业领域的应用落地。行情表现方面，前十大重仓股中仅海康威视、宝信软件和同花顺2023年Q4实现上涨，其余均出现不同程度的下跌。 图表4：23年Q4前十大重仓股情况（按持股总市值排序） 排序 代码 名称 持股总市值(万元) 持有基金数（个） 持有基金数排序 季度涨跌幅（%） 1 688111.SH 金山办公 2,025,325.56 384 2 -14.72 2 002415.SZ 海康威视 2,001,047.92 473 1 2.72 3 600845.SH 宝信软件 740,306.54 168 4 8.01 4 002230.SZ 科大讯飞 655,564.64 221 3 -8.45 5 002920.SZ 德赛西威 525,351.09 159 5 -9.84 6 300033.SZ 同花顺 443,419.86 145 6 4.96 7 600570.SH 恒生电子 379,477.07 135 7 -11.37 8 002180.SZ 纳思达 371,166.51 36 24 -12.49 9 300454.SZ 深信服 360,410.09 42 22 -22.53 10 002236.SZ 大华股份 324,247.08 111 9 -15.98 资料来源：iFind，万联证券研究所 持股的基金数量方面，SW计算机2023年Q4行业重仓持股基金数最多的前十个标的分别为海康威视、金山办公、科大讯飞、宝信软件、德赛西威、同花顺、恒生电子、中科曙光、大华股份和新国都，主要为AI行业应用、自动驾驶和金融IT领域企业。持股基金数前十大个股中有8家同时为按持股市值排序的前十大重仓股。从行情表现看， [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 持股基金数前十大个股中，仅海康威视、宝信软件、同花顺和中科曙光2023年Q4实现上涨，其余均出现不同程度的下跌。 图表5：23年Q4前十大重仓股情况（按持股