公司信息更新报告：2023年业绩同比高增，长丝景气度有望继续修复

公司2023年业绩展望

• 业绩概览：预计公司2023年实现归母净利润在7.5亿至10.0亿元之间，较上年同期增长476.00%至667.99%。扣非归母净利润预计为2.1亿至4.6亿元，增长156.19%至223.09%。扣除对联营企业和合营企业的投资收益后，归母净利润预计为4.7亿至7.2亿元，增长143.47%至166.59%。

• 盈利预测调整：综合考虑业绩预告，对2023年的盈利预测进行了下调，并维持了2024-2025年的预测。预计2023-2025年的归母净利润分别为8.86亿、36.60亿、56.59亿元，每股收益（EPS）分别为0.37元、1.52元、2.35元。当前股价对应的市盈率分别为33.3、8.1、5.2倍。

2023Q4行业与公司表现

• 长丝价差：第四季度，长丝（特别是POY）的价差有所下滑，均值降至1080元/吨，环比下降约6.25%。
• PTA盈利：尽管PTA盈利在第四季度有所改善，价差均值达到155元/吨，环比上涨6.87%，但仍处于承压状态。

行业前景与公司策略

• 产能与供需格局：预计2024年长丝行业新增产能将减少至90万吨，考虑到部分产能可能搬迁和落后产能淘汰，实际净新增产能可能为负。未来几年，尽管行业规划产能较多，但实际落地的明确产能有限，供给格局有望改善。
• 公司战略：公司积极布局印尼北加炼化项目，旨在拓展长期成长空间。

风险因素

• 市场风险：包括油价大幅波动、下游需求疲软、产能投放低于预期等，这些因素可能影响公司的业绩和战略执行。

结论

公司作为国内长丝行业的领军企业，预计将在长丝行业景气度持续修复的大背景下，享受价格弹性和市场份额的提升。通过积极的产能结构调整和海外项目布局，公司有望实现长期可持续增长。然而，行业和市场环境的不确定性依然存在，需要密切关注相关风险因素的影响。