2024年计算机策略：落地为王

主要观点： 报告日期：2024-01-29 以GPT为代表的AI大模型掀起新一轮科技浪潮，算力基础设施构建、基础大模型开发、多垂类场景精调、赋能各细分赛道，全领域的变革正在快速演绎。阻碍与机遇并存，随着美国限制性政策层层加码，以华为昇腾、寒武纪、海光为代表的国产AI硬件厂商乘势崛起，市场规模显著提升。纵观全年，METAERP、昇腾、智行、鸿蒙发展节奏持续推进，助推自主可控及技术进步。数据要素方面，确权、定价、交易等规则持续完善，从上游数据掌握者、中游数据资产经营及技术设施服务商、到下游数据应用落地方价值不断兑现。 ⚫垂类场景AIGC成果颇丰，星辰大海支撑长期发展 金融领域，恒生大模型LightGPT从基础常识、语义理解、数学计算、多轮对话等多维能力出发，支持投顾、投研、运营、合规等多场景落地。工业领域，鼎捷ChatFile能够帮助企业一线人员编写邮件、代码、策划方案、视频脚本、翻译、跨部门协作、法务审查和咨询等复杂任务。GIS领域，星图“空天灵眸”、宏图“天权”模型对于原始数据的自动化处理，可以省下大部分的数据标注、分析的人工。网络安全领域，深信服、奇安信等厂商的安全大模型，可在日常运维时提高预警效率、节约后台人力成本。 分析师：王奇珏 执业证书号：S0010522060002邮箱：wangqj@hazq.com ⚫关注低位领域，寻找反弹机会 目前计算机所有板块均进入回调，但仍有部分子行业具有相对较强的刚需属性，可适当寻找反弹机会，如财税IT（财税监管系统升级，带动电子凭证平台与功能需求），医疗IT（数据局监管要求，二三级医院的院内系统升级），金融IT（稳定下游系统升级维护需求，叠加AI较早应用），智能汽车（销量有望回暖，华为加速汽车链布局，合作伙伴数量快速增加），信息安全及密码（AI前期基础建设带来部分厂商相对景气），工业软件（预期切换，制造业景气度有望进一步修复，出海规模有望进一步扩大，政策催化仍较为明显）。 ⚫风险提示 1）整体经济环境变化带来的不确定性；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业总体发展；4）汇率波动带来的海外业务汇兑损失影响； 正文目录 1.1随着AI大模型的发展，自上而下带动产业链........................................................................................................8 1）AI服务器需求旺盛，国产算力有望加速.....................................................................................................102）算力租赁价格受供需关系影响，有望保持长期高水位................................................................................11 1）ToG、ToB端：...........................................................................................................................................132）To C端：....................................................................................................................................................18 2.1中央及地方的数据要素发展.................................................................................................................................242.2产业链进展..........................................................................................................................................................261）医保数据要素..............................................................................................................................................262）“数据要素×”三年行动计划征求意见，各细分行业有望加速发展...........................................................28 3华为链，国产软硬件与卫星应用有望放量..................................................................................................................33 3.1华为硬件：鲲鹏昇腾助力算力需求增长...............................................................................................................333.2PC鸿蒙打破海外垄断..........................................................................................................................................373.3卫星行业投入仍具有一定确定性..........................................................................................................................38 4重点行业....................................................................................................................................................................41 4.1财税IT：财税改革加速推进，电子凭证系统建设孕育广阔空间..........................................................................414.2金融科技：AI落地的先锋场景.............................................................................................................................454.3医疗IT：“以评促建”推动医院信息化建设，医疗IT行业复苏..........................................................................474.4智能汽车：政策催化+销量回暖+技术迭代，智能汽车行业迎来高景气...............................................................544.5网安及密码子版块：刚需市场，整体规模向下有限.............................................................................................59 524年展望：业绩低基数、机构持仓仍有提升空间......................................................................................................62 5.12022年行情回顾：板块整体跑赢市场............................................................................................................625.22024年展望：2023业绩弱复苏，2024仍有改善空间...................................................................................645.32023年展望：机构持仓与估值仍有提升空间.................................................................................................65 6.1中科江南：财政信息化领军，医保与会计电子凭证加速推进..............................................................................676.2博思软件：卡位财政IT，成长空间广阔..............................................................................................................676.3同花顺：兼具流量与技术，AI赋能加速发展.......................................................................................................686.4金蝶国际：云化战略持续推进，ERP领军者加速发展........................................................................................696.5首都在线：赋能AIGC新基建，驱动未来新机遇................................................................................................716.6诺力股份：新能源叉车领军者，全栈式仓储物流方案提供商..............................................................................716.7鼎捷软件：工业领域的AIGC先行者...................................................................................................................72 图表目录 图表1 GPT-4在语言对话中的表现......................................................................................................................................................