请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 666666 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约2944元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.27%；菜粕2405合约2462元/吨，较前日上涨11元/吨，涨幅0.45%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3343元/吨，较前日下跌25元/吨，现货基差M05+399，较前日下跌17；江苏地区豆粕现货3319元/吨，较前日下跌19元/吨，现货基差M05+375，较前日下跌11；广东地区豆粕现货价格3294元/吨，较前日下跌26元/吨，现货基差M05+350，较前日下跌14。福建地区菜粕现货价格2480元/吨，较前日下跌15元/吨，现货基差RM05+18，较前日下跌26。 近期市场资讯，Datagro表示，1月29日，机构将巴西23/24年度大豆产量预估下修至1.4855亿吨，前月1.529亿吨；其中，单产3.269吨/公顷，前月3.37吨/公顷；播种面积4545万公顷，前月4536万公顷。AgRural称，截止1月25日，巴西23/24年度大豆已收11%，前周6%，去同5%，五年均7%。Conab表示，截止1月27日，巴西23/24年度大豆已收8.6%，前周4.7%，去同5.2%；23/24年度大豆已播99.4%，前周99.1%，去同99.7%。巴西商贸部表示，截至1月28日当月共19个工作日，巴西出口大豆260.9万吨，日均出口降至13.7万吨，仍高于去年1月的3.8万吨/日；出口豆粕190.9万吨，日均出口降至10万吨，仍高于去年1月的6.7万吨/日。USDA称截至1月25日当周，美豆周度出口检测88.97万吨符合市场预期，前周上修修正至118.5万吨，23/24年度累计出口检测2767万吨，同比降幅扩至853万吨，进度57.9%；当周，对中国出口检测48.74万吨，前周80.09万吨，23/24年度累计出口检测1699吨，较去同降幅扩至758万吨。 昨日豆粕期价窄幅震荡，当前国内豆粕市场成交有所转好，前半周跟随美豆的止跌回升，国内豆粕价格同步上涨。此外，下游备货及现货成交情况也有所好转，但是当前下游需求持续疲软，油厂库存偏高，因此下半周豆粕价格重回偏弱震荡。整体来看，当前巴西部分地区大豆已经开始收获，但是产量仍有一定的不确定性，阿根廷部分地区迎来干旱天气，后期仍需持续关注，而国内方面临近春节，下游备货及成交情况略有好转，但是整体需求依旧偏弱，因此预计短期内豆粕价格仍将震荡运行。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 期货研究报告|饲料日报2024-01-31 美豆震荡回落，豆粕偏弱运行 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2024/01/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2405合约2373元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.13%；玉米淀粉2403合约2875元/吨，较前日下跌11元/吨，跌幅0.38%。现货方面，北良港玉米现货价格2320元/吨，较前日持平，现货基差C05-53，较前日上涨3；吉林地区玉米淀粉现货价格3030元/吨，较前日持平，现货基差CS03+155，较前日上涨11。 近期市场资讯，1月29日，咨询机构Safras & Mercado称，截至1月26日，巴西2023/24年度首季玉米收获面积达到预期面积397.2万公顷的15.3%，高于一周前的8.4%。其中南里奥格兰德州的收获进度为32.5%，一周前19.9%；圣卡塔琳娜州22.4%，一周前10.2%；帕拉纳州9.7%，一周前4.7%。圣保罗1.2%，一周前0.9%；米纳斯吉拉斯州1.8%，一周前0.2%。南马托格罗索州、戈亚斯州和马托格罗索州的收获尚未开始。 昨日玉米期价维持震荡，供应端目前农户售粮积极性依然较高，市场上有效供应充足，深加工门前到货维持高位。从需求来看，近期南方饲料企业年前备货基本完成，烘干玉米走货较缓慢，贸易商建库积极性不高。后期还需关注以及农户售粮节奏变化，下游企业建库意愿、进口谷物情况等。预计下周临近年关，玉米市场购销趋于清淡，价格低位震荡运行。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 饲料日报丨2024/01/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ......................................................................................................................................... 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 .......................................