饲料日报：美豆大幅回落，豆粕偏弱震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 666666 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，上周收盘豆粕2401合约3987元/吨，较上周下跌49元/吨，跌幅1.21%；菜粕2401合约2884元/吨，较上周下跌11元/吨，跌幅0.38%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4140元/吨，较上周持平，现货基差M01+153，较上周上涨49；江苏地区豆粕现货4066元/吨，较上周下跌51元/吨，现货基差M01+79，较上周下跌2；广东地区豆粕现货价格4027元/吨，较上周下跌53元/吨，现货基差M01+40，较上周下跌4。福建地区菜粕现货价格3065元/吨，较上周下跌25元/吨，现货基差RM01+181，较上周下跌14。 近期市场资讯，巴西家园农商公司的数据显示，截至11月17日，巴西2023/24年度大豆播种面积达到计划播种面积的68.93%，高于一周前的61.28%，低于去年同期的80.16%。作为对比，过去五年的同期播种进度为79.66%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至11月15日，2023/24年度大豆播种进度达到18%，高于一周前的6.1%。该交易所预期2023/24年度阿根廷大豆种植面积为1735万公顷，较一周前预测的1710万公顷调高25万公顷，比上年的1620万公顷提高7.1%。预计阿根廷大豆产量预计为5000万吨，高于上年因干旱而减产的2100万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至11月15日当周，阿根廷2023/24年度葵花籽播种进度为84.7%，高于一周前的72.0%。预计2023/24年度阿根廷葵花籽种植面积为185万公顷，比上年的235万公顷减少21.3%；葵花籽产量估计为380万吨，低于一周前预测的430万吨，比上年的460万吨降低17.4%。 昨日豆粕期价恐慌回落，当前油厂开机率略有上调，市场成交情况维持清淡，下游延续随用随采。整体来看，在USDA超出市场预期的上调美豆单产带来的短期情绪影响结束后，在南美不利天气的影响下，周初美豆携国内豆粕价格同步回升。当前市场关注聚焦于南美，虽然巴西中北部目前天气仍处于高温干旱之中，但是最新天气预报显示，未来两周南美或迎来降雨，有助于缓解当前的不利局面。但是从整体来看，目前给到的53.3蒲式耳/英亩的单产和1.63亿吨产量依旧偏高，后续仍需要重点关注南美的天气情况，如果天气出现问题，则一定会影响到未来的南美大豆单产，新季大豆供应或不及预想般宽松。因此短期内美豆及国内豆粕价格或将震荡运行，但长期仍有上涨空间。 ■ 策略 单边谨慎看涨 期货研究报告|饲料日报2023-11-21 美豆大幅回落，豆粕偏弱震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/11/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 风险 南美新季种植情况良好 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2401合约2572元/吨，较上周上涨29元/吨，涨幅1.14%；玉米淀粉2401合约2983元/吨，较上周上涨26元/吨，涨幅0.88%。现货方面，北良港玉米现货价格2630元/吨，较上周上涨10元/吨，现货基差C01+58，较上周下跌19；吉林地区玉米淀粉现货价格3140元/吨，较上周持平，现货基差CS01+157，较上周下跌26。 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至11月15日当周，2023/24年度阿根廷玉米播种面积达到178万公顷，相当于计划播种面积的25.1%，高于一周前的24.7%。评级优良的比例为29%，上周24%，去年同期11%。 昨日玉米期间偏强运行，国内方面，随着气温下降，农户销售进度放缓，在当前情况下部分深加工企业需求增加，开始建库。但是当前玉米价格平稳运行，然而贸易商对于后市价格持谨慎态度，多以观望为主，多数下游用粮企业仍随用随采，并未大规模开始补库计划。后续需持续关注下游企业的建库计划，若补库需求打规模释放，未来玉米价格仍有一定上涨空间，预计短期内玉米价格或将偏强震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 购销情况未见好转 饲料日报丨2023/11/21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .................................................................................................................................................................................... 1 玉米观点 .................................................................................................................................................................................... 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨 ...........................................................................