饲料日报：美豆低位震荡，豆粕偏弱运行

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2405合约3135元/吨，较前日下跌9元/吨，跌幅0.29%；菜粕2403合约2629元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.53%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3670元/吨，较前日下跌43元/吨，现货基差M05+535，较前日下跌34；江苏地区豆粕现货3636元/吨，较前日下跌63元/吨，现货基差M05+501，较前日下跌54；广东地区豆粕现货价格3678元/吨，较前日下跌42元/吨，现货基差M05+543，较前日下跌33。福建地区菜粕现货价格2690元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差RM03+97，较前日下跌28。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司周三将2023/24年度巴西大豆产量调低491万吨至1.5527亿吨，低于12月预测的1.6018亿吨，比上一年度的1.5461亿吨提高0.4%，将创下历史纪录，也高于大多数私营机构的预测值。CONAB估计2023/24年度巴西大豆种植面积为4526万公顷，略低于上月预测的4531万公顷，但是比上年度的4408万公顷提高2.7%；大豆单产预计为3431公斤/公顷，比上月预期的3535公斤/公顷调低2.9%，比上年度减少2.2%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏弱震荡，当前大豆供应较为充足，而需求乏力，豆粕现货价格持续偏低，叠加美豆的疲软，国内豆粕价格同步偏弱运行。在成本端仍有支撑的情况下，豆粕价格或难有大幅下探的空间，未来需重点关注南美的收获情况，和后续的USDA供需报告，若巴西产量持续下调，美豆及国内豆粕价格或仍有上涨空间。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 南美新季产量良好 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2405合约2406元/吨，较前日上涨51元/吨，涨幅2.17%；玉米淀粉2403合约2849元/吨，较前日上涨70元/吨，涨幅2.52%。现货方面，北良港玉米现货价格2440元/吨，较前日持平，现货基差C05+34，较前日下跌51；吉林 地区玉米淀粉现货价格3015元/吨，较前日持平，现货基差CS03+166，较前日下跌70。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，预计2024年1月份巴西玉米出口370万吨，高于一周前估计的333万吨。调高后的出口量仍低于去年12月的659万吨，也低于2023年1月的486万吨。ANEC的数据显示，2023年巴西玉米出口量达到创纪录的5567万吨，高于2022年的4470万吨。 昨日玉米期价偏强震荡，本月新粮大规模上市，供应逐渐宽松，因此对于现货价格的冲击较大。而需求端又并未出现明显提振，下游秉持悲观心态，用粮企业多谨慎收购，以刚需为主。而此外，由于10月气温较高的影响，潮粮保存困难，因此潮粮的销售也给到了一定压力。幸而小麦价格仍维持高位运行给到了玉米价格一定的支撑，同时下游企业库存依旧较低，补库需求仍未释放，当前玉米价格低位运行，预计未来下游企业开启补库计划时，会给玉米价格带来一定的提振，因此未来短期内玉米价格或将偏强震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨................................................................