2023年报点评：市场低迷致整体业绩承压，麦高首年实现经营性盈利

公司2023年度业绩回顾与展望

主要财务指标

• 总收入：11.13亿元，同比下降11.33%。
• 归母净利润：0.73亿元，同比下降78.54%。
• 净资产：18.73亿元，较年初增长10.23%。

业务分析

• 金融信息服务业务：作为公司的业绩支柱，收入同比减少20%至9.49亿元，占总营收的96%，受资本市场整体景气度下降影响，尤其是证券市场的交易活跃度降低（A股日均成交额同比减少5%至8764亿元），对中高端产品的销售构成压力。
• 成本与营销投入：为应对市场挑战，公司持续加大品牌推广和客户拓展力度，广告宣传及网络推广费用同比增长6%至2.86亿元，旨在维持新增用户规模和促进业务的长期可持续发展。

战略进展

• 麦高证券扭亏为盈：通过资源整合、产品研发等核心优势，麦高证券成功实现经营性扭亏为盈。截至2023年底，指南针app月活跃用户数约为150万，反映了良好的导流成效。
• 基金业务整合：以1亿元竞拍获得先锋经济34%股权，标志着公司“证券+基金”双牌照战略布局的初步成型，为构建第二成长曲线奠定基础。

财务预测与评级

• 盈利预测：考虑到金融信息服务业务的波动性和证券业务的协同成长阶段，预计2024-2026年归母净利润分别为1.41/1.85/2.26亿元。
• 投资评级：“增持”。维持对公司长期成长性的看好，特别是麦高证券的发展潜力。

风险提示

• 市场风险：证券市场系统性风险，包括行业竞争加剧和证券业务恢复进度低于预期。

结论

公司2023年度业绩面临资本市场景气度下降带来的挑战，但通过加强品牌推广、优化资源配置，以及积极布局“证券+基金”双牌照战略，展现出较强的战略调整能力和未来增长潜力。尽管当前业绩承压，但基于对公司长期战略的积极评估，维持“增持”评级，看好其在市场回暖时的反弹能力及长期成长前景。