滙富快訊：香港及中国市场日报

2024年1月24日 香港及中國市場日報 今日焦點: ►筆克遠東(752.HK-港幣1.49)FY10/23財年業績符合預期，增長前景可期。 展覽複辦帶動業績穩步增長。筆克遠東是一家領先的展覽及活動服務提供者，在全球36個城市設有辦事處。2023財年收入達53億港元，同比增長17.3%，淨利潤同比提升40.3%至2.3億港元。展覽、項目及品牌啟動業務仍是主要驅動力，同比增長19.6%至44億港元，約占總收入的82.8%（vs.FY22為81.3%），主要是由於展覽總數增加44%。在東南亞市場復蘇的推動下，會議策劃啟動業務同比增長45%至1.35億港元，約占總收入的2.5%。視覺品牌啟動/博物館及主題娛樂業務穩健發展，分別同比增長5.4%/0.6%至3.83億港元/3.97億港元。 盈利能力有所改善。2023財年毛利同比增長17%至16億港元，毛利率維持在29.9%。淨利率同比上升0.7個百分點至4.3%，主要得益于有效的成本控制。分銷成 本/行政開支/其他經 營 費用占比分別 同比下 降0.8/1.1/0.7個百分點。 股息穩定。公司宣派末期股息7.0港仙，同比上升16.7%。連同中期股息2.0港仙，全年派息率約為49%（vs.FY22為45.7%），股息收益率為6%。公司目前持有淨現金約9.03億港元，計畫短期內優先削減銀行貸款。 我們的觀點：受益于展覽複常，筆克遠東在2023財年錄得強勁表現。沙特阿拉伯在2030年願景計畫中提及將要刺激商業活動和吸引投資，公司看好沙特市場，計畫抓住機遇，中長期內或將成為其新的增長動力。該股現價11.4倍FY10/23市盈率(刘恩妍) 資料來源：公司材料，新華滙富研究 資料來源：公司材料，新華滙富研究 資料來源：公司材料，新華滙富研究 資料來源：公司材料，新華滙富研究 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEason.cui@sunwahkingsway.comEnsley.liu@sunwahkingsway.com 分析員王學宏（Howard Wong）崔喻盛(Eason Cui)劉恩妍(Ensley Liu) 電話(852)22837307(852)22837306(852)22837618 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2024滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam