滙富快訊：香港及中国市场日报

2023年11月10日 香港及中國市場日報 今日焦點: ►美高梅中國（2282.HK-HK$9.80）2023年第三季度收入超過疫情前水準。 第三季度表現亮眼。與2019年同期相比，2023年第三季度淨收入增長10%至64億港元。美高梅中國是第一家業績超越疫情前水準的博彩企業。經調整EBITDA環比增長7.9%至19億港元，約為2019年第三季度的122%，主要由美獅美高梅帶動。美獅美高梅的淨收入及調整後EBITDA分別達35億港元及10億港元。調整後EBITDA利潤率從2019年第三季度的26.8%提高至本季度的29.6%。 總博彩收入恢復至2019年的水準。中場（包括老虎機）博彩收入達60億港元，環比增長12%，約為疫情前同期的133%。然而，VIP博彩收入環比下降13%至9.7億港元，約為2019年第三季度的39%。中場和VIP市場的復蘇速度均遠超于同行，推動市場份額從2019年的9.5%升至14.3%。 我們的觀點：我們將美高梅中國優異的表現歸因於1）賭台數量從2019年的552張增加到750張。2）美高梅中國專注于高端中場以適應市場變化。3)美獅美高梅升級了禦獅別墅和雍華府。近期，美高梅中國將舉辦美高梅澳門網球大師賽、第六屆澳門花燈節、美獅鋒味搖滾美食節等精彩活動。我們相信美高梅中國能夠吸引更多休閒遊客，並在第四季度保持良好增長勢頭。該股現價為13.1倍市盈率。 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 分析員王學宏（Howard Wong）崔喻盛(Eason Cui) 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEason.cui@sunwahkingsway.com 電話(852) 2283 7307(852) 2283 7306 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2023滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處 聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam