滙富快訊：香港及中国市场日報

滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年1月22日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數27,985 -2.8%-0.7%中資企業指數10,970 -3.2%-1.8%红筹指數4,437 -3.0%-2.2%滬深300指數4,114 -1.7%0.4%上海A股3,198 -1.4%0.2%上海B股257 -1.3%0.2%深圳A股1,889 -1.3%4.9%深圳B股984 -1.8%2.4%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指29,196 -0.5%2.3%標普5003,320 -0.3%2.8%美國納斯達克指數9,370 -0.2%4.4%日經平均指數23,851 -0.1%0.8% 英國富時指數7,610 -0.5%0.9% 法國證商公會指數6,045 -0.5%1.1% 德國法蘭克福指數13,555 0.1%2.3%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,558 -0.2%2.6%鋼價(美元/盎司)1,068 -1.7%-2.8%銀價(美元/盎司)17 -1.6%-0.5%原油(美元/桶)58 -35.0%-4.5%銅價(美元/盎司)6,160 -1.8%-0.2%鋁價(美元/盎司)1,824 1.1%0.8%鉑價(美元/盎司)1,000 -1.9%3.2%鋅價(美元/盎司)2,454 1.0%8.0%小麥(美分/蒲式耳)581 2.9%4.1%玉米(美分/蒲式耳)387 3.2%-0.1%糖(美分/磅)N/AN/A0.0%黄豆 (美分/蒲式耳)916 -0.9%-4.1%PVC(美元/吨)N/AN/A2.9%CRB 指数181 -0.4%3.0%BDI########VALUE!-33.1%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7700.902109.8700.9696.900港元0.1290.11614.13912.4670.889歐羅1.1088.611121.7700.9327.665日元0.0097.0720.8210.8820.063瑞郎1.0328.0210.932113.4197.118人民幣0.1451.1260.13115.9330.141市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數12 4.3%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員10月3日行業報告 - 智能手機行業李旭暘8月23日比亞迪電子（285 HK）李旭暘8月22日通達集團 (698 HK)李旭暘8月13日丘鈦科技 (1478 HK)李旭暘8月12日信義玻璃 (868 HK)李旭暘8月7日信義光能 (986 HK)李旭暘8月7日IGG (799 HK)何瑞穎7月12日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 5月31日通達集團 (698 HK)李旭暘滙富近期活動 日期公司項目9月6日通達集團 (698 HK)非交易路演8月27日兌吧集團 (1753 HK)路演7月30日阜博集團 (3738 HK) 公司拜訪7月25-26日訓修實業 (1962 HK)廠房探訪6月21日禪遊科技 (2660 HK)路演6月12日威雅利 (854 HK)午餐會6月3日亞信科技 (1675 HK)公司拜訪5月27日江南布衣 (3306 HK)公司拜訪5月22日李寧 (2331 HK)公司拜訪企業消息/報告簡評►中國燃氣行業據媒體報導，從“中俄東線天然氣管道”進口的第一批天然氣數量達3.23億立方米，折合每立方米1.44元。該進口價格低於市場預期，與中亞天然氣管道的價格相近。由於東北地區的天然氣供應嚴重短缺，該區的天然氣消費在過去五年中大概持平，而全國的消費量複合年增長率為10.5％。天然氣供應不足壓抑工業和居民住宅的需求，從而限制了該地區天然氣的使用和煤改氣的推進，特別是在供暖季。2018年，東北三省（遼寧，吉林和黑龍江）的城市燃氣和工業燃氣消費合計佔當地天然氣總消費量約45％，而全國平均水平約為72％。我們認為新氣供應可使該區突破長期供應不足的樽頸位，並降低該地區的天然氣成本。我們預計東北地區的城市燃氣需求在未來5年將以20％以上的複合年增長率增長，並超過全國平均水平。我們相信中國燃氣（384HK–HK$30.90）和天倫燃氣（1600HK–HK$6.55–長倉–目標價=HK$9.50）將是中俄東線新氣供應的主要受益者。就項目數量而言，中國燃氣在東北地區的項目最多，在19/20財年上半年達70個項目。公司目前的2019/20財年的預測市盈率為16.6倍，3年盈利複合增長率為15.8％，而過去5年的平均預測市盈率為16.8倍。天倫燃氣目前在吉林省擁有約10個城市燃氣項目（約佔2018財年天然氣銷售量的10％）。目前，由於該省天然氣供應短缺，公司在吉林省的工商用戶只佔當地的銷量的約20％。我們相信隨著新氣源的供應，吉林省天然氣消費加速將成為其天然氣銷量增長的主要催化劑。（盧逸安）今日焦點:►中國燃氣行業中國市場摘要►中國2019年的外國直接投資（FDI）增長速度為2年來最快，同比增長5.8％，但對外直接投資（ODI）則下降6％。►市場擔心武漢病毒威脅到旅遊業，中國航空股下跌。天然氣管道設計產能(十億，立方米)平均進口價格(人民幣/立方米)中亞A-C線551.3 -1.4中緬天然氣管道122.2 -3.3中俄東線381.44 滙富金融服務有限公司-http://www.kingswayresearch.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2020年1月22日滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後報告日( %)( HK$ )( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI27,985.33(2.8)10.910.59.74.1%(3.1)0.44.5國企指數HSCEI10,970.13(3.2)8.78.27.54.4%(3.4)(0.5)4.2滬深300指數SHSZ3004,114.31(1.7)14.612.010.63.0%(1.8)2.45.6天倫燃氣1600HK6,547 6.55(3.7)長倉9.5045.07.66.25.14.6%(4.9)(9.0)(7.4)N/A比亞迪電子285HK37,674 16.72(6.0)長倉14.14(15.4)20.422.015.21.3%(3.4)10.052.008/23/19中國利郎1234HK7,520 6.28(4.4)長倉8.4033.88.37.86.98.8%(6.8)(0.5)0.803/14/19中國軟件國際354HK12,798 5.03(4.4)長倉4.58(8.9)15.215.613.20.4%6.117.045.8N/A達芙妮國際 210HK226 0.14(4.2)中性0.82498.5N/A**N/A**N/A**N/A**(10.5)(12.2)(10.5)08/31/17兌吧集團1753HK4,169 3.87(4.2)長倉5.5543.4N/A**15.37.23.4%5.2(19.4)(14.0)N/AIGG799HK7,658 6.14(3.5)長倉8.1833.26.26.86.30.6%(3.0)6.820.208/07/19金蝶國際268HK31,082 9.36(5.8)短倉6.40(31.6)75.581.468.60.1%4.217.310.9N/A美東汽車1268HK11,834 10.20(5.0)長倉7.98(21.8)23.720.214.72.4%2.04.934.7N/A珩灣科技1523HK1,225 1.17(2.5)長倉1.7045.313.311.68.91.2%2.63.59.3N/A寶勝國際3813HK14,516 2.71(1.5)長倉3.1014.419.015.912.01.3%6.713.9(3.2)07/12/19丘鈦科技1478HK15,232 13.16(4.4)長倉14.006.453.828.220.60.7%(2.5)1.533.708/13/19舜宇光學科技2382HK151,036 137.70(1.9)長倉146.906.748.738.427.50.9%(3.2)(0.6)19.003/22/19天能動力819HK6,636 5.89(4.4)長倉9.2456.94.54.43.96.7%(6.8)4.612.803/27/19通達集團698HK6,415 0.99(4.8)長倉0.93(6.1)14.59.47.53.5%(4.8)28.654.708/22/19信義玻璃868HK42,854 10.66(1.7)長倉10.44(2.1)9.810.29.45.4%(0.6)10.018.408/12/19信義光能968HK47,683 5.90(3.1)中性3.90(33.9)28.619.815.13.2%0.210.928.508/09/19特步國際1368HK10,201 4.06(6.0)長倉5.4033.010.912.19.95.3%(7.3)(1.2)(8.6)11/07/19微盟集團2013HK10,140 4.49(3.0)長倉4.684.2N/A**48.053.8N/A**9.532.119.4N/A361度 1361HK2,936 1.42(1.4)長倉2.1551.47.75.85.28.0%2.22.9(15.0)03/18/19*新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共識的盈利預測，或 ( 3) 淨虧損等。 市場觀察 - 主要商品及貨幣 本季%本年%按年%本季%本年%按年%黄金 (美元 / 盎司)1561.002.52.521.7銅 (美元 / 噸)62591.41.44.6銀 (美元 / 盎司)18.070.80.817.3鎳 (美元 / 噸)13665(2.6)(2.6)18.0白金 (美元 / 盎司)1019.404.94.927.8錫 (美元 / 噸)175752.32.3(14.0)本季%本年%按年%煤本季%本年%按年%原油 (美元 / 桶)58.71(3.8)(3.8)9.1中-焦煤 (人民幣 / 噸)19500.00.0(4.9)天然氣1.94(11.6)(11.6)(44.4)中-動力煤 (美元 / 噸)547.2(1.8)N/ A0.0 (美元 / 百萬英熱單位)澳-動力煤 (美元 / 噸)69.903.23.2(29.6)本季%本年%按年%本季%本年%按年%美元指數97.611.31.31.3人民幣6.8671.41.4(1.3)本季%本年%按年%本季%本年%按年%歐元1.109(1.1)(1.1)(2.4)日元110.20(1.4)(1.4)(0.5)英鎊1.300(1.9)(1.9)0.8韓圜1159.39(