LPG期货周报：运费再度下跌，后续关注需求端变化情况

运 费 再 度 下 跌 ， 后 续 关 注 需 求 端 变 化 情 况 张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135 作者：张晓珍联系人：欧楚晗联系方式：020-88818025 2024-01-21 目录 行情回顾LPG相关价格及价差LPG供需情况010203 一、行情回顾 走势回顾 本周盘面区间震荡，国内外现货价格走跌，且中国PDH装置产能利用率持续下滑，需求端收缩引发担忧；另外仓单压力利空尚存，盘面走势偏弱。 国际现货市场走弱，贸易商降价出货 现货价格下跌，盘面维稳，基差收缩 需求疲弱，FEI价格低位调整 内盘价格承压，MB价格上涨，MB-FEI走强 本周原油价格上行，CP与原油比值回落，美国寒潮来袭，MB/BRENT上行 二、LPG供需情况 美国原油产量位于高位，库存有所回升 丙烷丙烯产量高于同期水平 巴拿马拥堵情况有所缓解，运费大幅度下跌 日本液化气进口量和产量均有下滑 韩国液化气库存位于高位 韩国液化气需求高于往年 印度液化气进口逐年上涨 中国LPG进口情况 LPG进口量、产量、消费量均有下滑 鑫岳燃化装置恢复，燕山石化、辽宁宝来停出，另有部分企业外放减少 丙丁烷进口量均有所减少 临近春节炼厂开启节前排库操作，但需求下降，库存仍有提升 巴拿马南向拥堵有所缓解，进口到船量维持较高水平 本周港口到船维持偏高水平，个别码头有卸船压力，不过临近春节炼厂有意维持低库存，开启节前排库操作。 供需宽松叠加国际现货走低利空，进口液化气销售价格重心下移，业者对后市信心不足，贸易商纷纷降价抢量出货。 下游烷基化情况 本周，中国烷基化油样本产能利用率在42.98%，较上周上涨0.15个百分点。中国烷基化油样本商品量13.38万吨，环比上周增加0.04万吨。受本周国内部分厂家烷基化装置开工提负影响，本周烷基化油商品量增加。 本周MTBE全国有外销工厂产能利用率在69.86%，环比上涨1.76个百分点。沈阳蜡化、东营齐发、德宝路等装置仍处停车中，青州天安、海特伟业装置开工后继续影响本周产量，故本周产能利用率较上周相比上涨。下周来看，暂无新增开停工装置，预计下周MTBE产能利用率或保持平稳。 三、LPG相关价格及价差 山东-广州价差走强 LNG价格情况 LPG-LNG价差走强，等热值下天然气经济效益更高。周内，华南地区LNG呈现高供应低需求的状态，市场成交继续大幅下滑，液化气方面本周在供应不高的依托下跌幅相对不大。下周来看，华南天然气方面，随着春节临近，天然气的工业需求仍有继续下滑预期，在供应充裕下仍面临下行压力，液化气方面华南供应压力不高，但外盘表现疲软，下周或有转弱预期，两者价差绝对值或仍有收窄。 丙烷-原油价差走弱 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！