棉纱周报2022-06-191/13棉纱周报|2022-06-19作者：棉花研究中心联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：宏观方面，美国5月PPI同比增长10.8%，5月核心PPI同比增长8.3%，两数据虽低于预期但均处高位。为应对不断攀升的通胀，美联储“坚决承诺”将通胀率恢复到2%，周三公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，为1994年来最大幅度的加息。在美联储公布加息75基点之后，鲍威尔在新闻发布会上表示，下次会议最有可能是加息50个基点或75个基点。从这次美联储加息动作以及鲍威尔的表态可以看出通胀之顽固以及对于经济持久的风险可能是被低估的，这次通胀可能带给经济更大的影响。根据美银调查，目前投资者们对全球的盈利预期降至2008年以来的最低，对全球经济的乐观情绪降至历史最低。国内宏观继续向上驱动，相关领导在发改委新闻发布会表示为确保二季度经济实现合理增长，国家发展改革委将全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效。随着疫情的好转以及政策面持续发力，在经济增长预期好转驱动下，市场对于需求端的信心也在逐步加强，后期重点关注政策发力对国内需求的修复情况。本周国内文华商品指数本周五收盘报224.18，周内跌11.21。美元指数周五报收104.66，周内涨0.46，WTI原油期货周五报收108.88美元/桶，较上周跌11.5美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价周内延续震荡走势收阴线，CCI3128B市场报价20708元/吨，较上周跌530元/吨；C32S纱线现货价格27750元/吨，较上周跌200。成本端提振人棉纱价格继续上涨，周五人棉纱价格CYR30价格18610元/吨，较上周涨60元/吨，涤纱价格市场报价13050元/吨，较上周跌50元/吨。本周棉纱市场走货氛围变化不大，在成本端带动下棉纱价格跌幅较上周扩大，棉纱价格累计下跌500-1000元/吨，纺企库存高企，市场对于后市仍不乐观。周内坯布价格亦有回落，坯布现货交投氛围不足，库存继续攀升，采购偏谨慎。进口纱方面，节后进口纱内盘成交重心不断回落，下游市场分化加剧，内销市场需求疲软，部分贸易商因近期到港货物结汇成本过高难以盈利，低价出货为主。受疆棉政策影响，下游对进口纱备货积极性有所升温，周内进口纱库存继续下调，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在8.4万吨附近。整体来看，顽固且不断攀升的通胀继续扰动市场，周三美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，随后市场继续押注美联储7月再次加息75基点，周内美元指数继续上涨，文华商品指数大幅下挫，市场恐慌情绪逐渐升温。国内宏观继续向上驱动，随着疫情的好转以及政策面持续发力，社会融资需求开始回升，市场对于经济好转预期增强。基本面方面，周内下游淡季氛围升温，坯布市场成交氛围转弱，成品库存升至40天，织厂订单衔接困难，备货意愿不高，原料库存下降至6.7天。棉纱市场交投疲软纺企棉纱库存指数涨至38天，企业对6、7、8月订单不抱太大希望，市场情绪偏悲观。总的来看，受宏观经济以及疆棉政策影响，下游需求恢复缓慢，内外订单皆不及往年同期水平，预计棉纱价格继续承压运行，继续关注国内经济及需求端恢复情况。市场交投偏弱企业成品库存继续累库，后续关注需求端订单下达情况 棉纱周报2022-06-192/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量6月13日CY209264302601026370199928466月17日CY20925730253652568014832977涨跌CY209-700-645-690-516131注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。上周五CY209合约收盘价格为25680元/吨，较周初跌690；持仓量2977手周内增加131手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF09PF091.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤6月13日212382032088169080153506月17日20708195158604890515380涨跌-530-805-212-17530数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB上周五CCI3128指数20708元/吨，周内跌530元/吨；郑棉CF09周五收盘价19515元/吨，周内跌805，涤短期价较上周跌212元/吨，PF周五收盘价8604，半光1.4D主流在8500-9000元/吨。粘短价格继续上涨，1.2D粘短15380元/吨。 棉纱周报2022-06-193/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S6月13日1710027950314001310018900185506月17日171002775031050130501870018610涨跌0-200-350-50-20060图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB本周各品种棉纱价格跌幅较上周明显扩大，常规纱及混纺纱价格下跌50-300元/吨，人棉纱价格上涨60元/吨。 棉纱周报2022-06-194/13图五：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图六：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图七：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB周内棉花价格继续下行，下游淡季氛围升温纺企棉纱库存下跌后又有累库趋势，负荷较上周变化不大。具体来看，本周纺企棉纱库存38.1天，纺企棉花库存21.5天，纯棉纱厂负荷45.7%。 棉纱周报2022-06-195/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB成本端价格继续上移，人棉纱市场观望情绪延续，市场交投氛围欠佳，周内人棉纱库存、负荷变化不大。涤纱现货交投不温不火，涤纱成品库存小幅上升，负荷继续下调。具体来看，人棉纱成品库存25天，人棉纱负荷52%；纯涤纱成品库存25.7天，纯涤纱负荷57%。 棉纱周报2022-06-196/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB越南本周棉纱报价整体波动不大，价格持稳为主。越纱贸易商喷气C32S机织可漂报价4.02美元/千克，折合人民币31000元/吨，7月船期，即期信用证。印度棉纱价格稳中略弱，重心有所下移。贸易商C32S机织可漂报价4.7美元/千克，折合人民币37500元/吨，7月船期，90天信用证；贸易商JC32S机织可漂报价4.95美元/千克，折合人民币39400元/吨，7月船期，90天信用证。巴基斯坦本周纱价暂稳，个别国内贸易商少量补货。贸易商二线赛络纺C8S报价620美元/件，折合人民币26400元/吨附近，7月船期，90天信用证。进口纱内盘自端午假期后，内盘成交重心不断回落，下游市场分化加剧，内销市场需求疲软，部分贸易商因近期到港货物结汇成本过高，难以盈利，陆续让利出货。价格方面：山东市场贸易商乌兹别克斯坦C32S喷气可漂品质含税价报28600-28800元/吨，贸易商乌兹别克斯坦C21S机织可漂品质含税价报27300-27500元/吨；广东市场贸易商乌兹别克斯坦C32S针织包漂品质含税价报28600-28800元/吨，贸易商马来西亚OEC10S可漂品质报17400-17600元/吨；江浙市场贸易商印度尼西亚C21S机织可漂报28600-28800元/吨，江浙市场进口环纺报价略降，贸易商越南C16S机织可漂品质含税报价27800-28100元/吨。 棉纱周报2022-06-197/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率：越南纱厂开机率75%；印度纱厂开机率65%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率69%。下游布厂成品库存高企，销售不畅情况下，仅维持生产刚需采购。根据TTEB综合评估进口纱社会库存在8.4万吨附近。 棉纱周报2022-06-198/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布6月13日98.68.614.244.756月17日98.58.554.244.75涨跌0-0.10-0.0600图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网本周全棉坯布市场需求持续弱势，淡季气氛持续。多地织厂反映较节前有明显转弱，地区市场人气持续下降，织厂原料库存小幅下降，成品库存较上周略有上升。具体来看，织厂棉纱库存6.7天；全棉坯布库存40.2天，国内坯布负荷维持在46.3%附近。 棉纱周报2022-06-199/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB北方如山东及河北市场部分小型织厂因麦收影响，关停或维持低位开机，大型织厂开机负荷相对稳定，兰溪开机维持相对高位但布厂库存高企，邻近夏季用电高峰，多地市场或将再次受到限电影响，南通地区仍以夜班为主。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率23%，山东潍坊地区织厂开机率36%，江苏南通地区织厂开机率40%，浙江兰溪地区开机率68%，广东张槎地区织厂开机率25%。 棉纱周报2022-06-1910/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量89061601本周成交量78347531增减-107-14-70根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量783万米，较上周减少107万米；其中化纤布周均成交531万米，较上周减少70万米；全棉布周均成交47万米，较上周减少14万米。 棉纱周报2022-06-1911/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至6月17日,国内CYC32价格27750元/吨，CCI3128B价格20708元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格28279元/吨。即期利润-529元。近期企业即期利润持续亏损幅度好转，继续关注下游需求端情况。截至6月17日,国内CYC32价格27750元/吨，印度喷气C32S价格28970元/吨，价差-1220，越南喷气C32S价格29000元/吨,价差-1250，暂无套利机会。 棉纱周报2022-06-1912/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2209合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】目前CY09合约运行区间25000-27000元/吨，建议投资者可在压力位27000附近空单入场，止损27300，盈亏比3:1（仅供参考)截至6月17日,郑纱仓单36张，有效预报2张；仓单及有效预报总量共38吨。本周棉纱CY09盘面最高价26470元/吨，最低价25365元/吨，周五收盘价25685元/吨，周内-690，持仓2977，周内+131手。从周氏