碳酸锂市场周报：春节淡季节点临近，供需双弱波动降低

春节淡季节点临近，供需双弱波动降低 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力合约本周震荡偏弱的走势，截止本周收盘，周跌幅1.41%。报收101400元/吨，期现基差倒挂。后市展望：原材料锂辉石、锂云母矿价格止跌走稳，碳酸锂现货报价止跌小幅回升。基本面上，部分冶炼厂于春节前后或有季节性检修，预计在供给量上将有所回落。加之，由于外购锂矿冶炼厂仍处于成本利润倒挂情况，部分散单现货有一定挺价效应。需求方面，终端新能源汽车淡季的临近，致使下游向上采买意愿减弱，加之下游企业仍处去库存周期，短期市场仍以去库为目的以销定产，整体需求表现较弱。 策略建议：短期建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。 「期现市场情况」 期价震荡走弱，跨期价差倒挂 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2024年1月19日，碳酸锂主力合约收盘价101400元/吨，周环比减少1450元/吨。截至2024年1月19日，碳酸锂合约LC1-LC7跨期价差为-4900元/吨，周环比增加550元/吨。 「期现市场情况」 现货价格继续企稳小涨，期现基差倒挂 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2024年1月19日，电池级碳酸锂均价为96500元/吨，周环比增加300元/吨。截至2024年1月19日，主力合约基差-4900元/吨，较上周环比增长1750元/吨。 「上游市场情况」 锂辉石精矿价格走稳，美元汇率走强 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2024年1月19日，美元兑人民币中间价为7.1167，周环比增幅0.16%。截至2024年1月19日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为1140美元/吨，周环比持平 「上游市场情况」 锂云母、磷锂铝石价格逐步企稳 来源：SMM瑞达期货研究院 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2024年1月12日，磷锂铝石均价为11600元/吨，周环比减少55元/吨。截至2024年1月19日，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2200元/吨，周环比持平 「产业情况」 供应端—12月产量下降，11月进口大幅增长 来源：ifind CBC瑞达期货研究院 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2023年11月，碳酸锂当月进口量为17040.67吨，较10月增加6278.23吨，增幅58.33%，同比增幅37.3%。碳酸锂当月出口量为396.389吨，较10月增加78.88吨，增幅24.84%，同比降幅61.46%。 据CBC统计，截至2023年12月，碳酸锂当月产量为40250吨，较11月减少1400吨，降幅3.36%，同比增幅35.52%。当月开工率为78%，环比降幅2%，同比增幅20%。 「下游情况」 需求端——六氟磷酸锂价格走稳，电解液产量环比下降 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年1月19日，六氟磷酸锂均价为6.65万元/吨，周环比持平据CBC统计，截至2023年12月，电解液当月产量为91650吨，较11月减少5030吨，降幅5.2%，同比增幅93.89%。 「下游情况」 需求端——磷酸铁锂价格走弱，月度产量下降 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为43000元/吨，周环比减少400元/吨。 据CBC统计，截至2023年12月，磷酸铁锂正极材料当月产量为128650吨，较11月减少14300吨，降幅10%，同比增幅28.27%。当月开工率为74%，环比-8%，同比0%。 「下游情况」 需求端——三元材料价格走稳，产量减缓 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型维持平稳。 据CBC统计，截至2023年12月，三元材料当月产量为47030吨，较11月减少4090吨，降幅8%，同比降幅14.65%。当月开工率为58%，环比-5%，同比-25%。 「下游情况」 需求端——锰酸锂价格走稳，月度产量减少 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2023年12月锰酸锂当月产量为6940吨，较11月减少880吨，降幅11.25%，同比增幅32.95%。 截至本周最新数据，锰酸锂均价为43000元/吨，周环比持平。 「下游情况」 需求端——钴酸锂报价持平，月度产量回落 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2023年12月锰酸锂当月产量为5760吨，较11月减少360吨，降幅5.88%，同比增幅9.71%。截至本周最新数据，钴酸锂均价为175000元/吨，周环比持平 「下游情况」 应用端——新能源汽车产销、渗透率小幅提升 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协数据，截至2023年12月，新能源汽车当月产量为1172000辆，环比9.12%；销量为1191000辆，环比16.08%。据中汽协数据，截至2023年1-12月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为31.55%，环比0.72%，同比5.91%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车出口量同环比双增 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协统计，截至2023年12月，新能源汽车累计出口量为120.3万辆，较11月增加11.2万辆，增幅10.27%，同比增幅77.17%。 「期权市场」 建议卖出平值认购、认沽期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据期权平价理论：P+S=C+Ke-rT，合成标的升贴水为0.49，数值为正，存在正向套利机会，但考虑交易磨损，建议观望。根据期权平值合约表现，并且整体现货基本面有所转好，锂价或有走稳波动率降低的可能，建议双卖策略，卖出平值认购及认沽期权做空波动率。16 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。