周报：宏观情绪反复，钢价震荡运行

宏观与市场动态：

• 核心观点：当前，宏观经济环境及原材料成本成为影响钢材价格的主要因素。
• 供应状况：本周，全国螺纹钢产量为242.41万吨，较上周减少0.73%，同比增长1.89%；热卷产量为310.26万吨，环比下降2.10%，同比增长2%。钢铁生产因利润收缩而出现小幅减产。
• 市场需求：螺纹钢的表观消费量为218.63万吨，环比下降4%，同比增长28%；热卷的表观消费量为301.56万吨，环比下降3.78%，同比增长3.86%。淡季效应导致需求下滑，两类产品的需求均有所减少。
• 库存情况：螺纹钢总库存累计至632.50万吨，环比增长3.91%，同比下降6%；热卷总库存为304.04万吨，环比增长0.73%，同比下降1.52%。螺纹钢库存持续积累，而热卷库存则由降转增，但增幅有限。
• 成本分析：焦炭市场在二轮降价后进入第三轮博弈阶段，平顶山煤矿事故刺激了下游焦企的冬储补库需求，导致双焦价格保持稳定。铁矿石价格受到前期港口货物积压的影响，出现了价格回调，但随着铁水日产量的增加，关注其后续补库潜力。

策略建议：

• 单边操作：鉴于当前市场条件，建议采取区间震荡策略对待螺纹钢，目标价格区间为3850-4050。

风险点：

• 宏观数据：国内宏观数据若继续不及预期，可能对钢材价格构成额外压力。
• 需求超预期下滑：如果市场需求进一步减弱，将对价格产生负面影响。
• 美联储政策变动：美联储降息预期的推迟可能对全球金融市场及商品价格产生波动，进而影响钢材市场。

综上所述，短期内钢材价格可能维持震荡态势，但在成本端压力趋缓的情况下，继续大幅下跌的空间有限。投资者应密切关注宏观数据、需求变化以及原材料成本动态，以做出相应的交易决策。