黑色建材周报：宏观情绪转暖，钢价震荡运行

市场分析 期现货方面：本周螺纹钢主力合约2610收于3015元/吨，环比上涨0.23%；热卷主力合约2610收于3260元/吨，环比上涨0.52%。现货价格跟随盘面，整体小幅上涨。 供应方面：根据Mysteel调研，247家钢厂高炉开工率82.64%，环比增加0.32个百分点，同比去年减少；高炉炼铁产能利用率89.44%，环比增加0.06个百分点；钢厂盈利率33.77%，环比增加1.74个百分点；日均铁水产量238.2万吨，环比增加0.17万吨。本期五大材实际产量811.01万吨，环比增加5.05万吨，其中螺纹钢产量182.55万吨，环比减少7.25万吨，热卷产量296.76万吨，环比增加9.03万吨。 消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为835.64万吨，环比增加47.05万吨，其中螺纹钢表需194.31万吨，环比增加15.83万吨，热卷表需303.93万吨，环比增加18.16万吨。 库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材品种的总库存量达到1628.56万吨，环比减少24.63万，其中螺纹钢库存698.63万吨，环比减少11.76万吨；热轧卷板总库存量为438.78万吨，环比减少7.17万吨。 供需与逻辑：建材方面，目前建材基本面矛盾改善，虽然淡季消费表现不佳，但是产业已经通过持续减产化解大部分压力，库存再度由增转降；板材方面，目前板材供需大体持平，通过钢厂亏损减产，板材去库时间略早于季节性，库存压力得到有效释放，考虑到出口高增的背景下，板材消费具备韧性。短期仍然需要通过适度控产优化钢材基本面，因此钢材价格维持震荡运行，后期关注钢厂检修和出口情况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润、成本支撑等。 图表 图1：上海螺纹现货季节性价格走势丨单位：元/吨...............................................................................................................3图2：上海螺纹现货月度价格走势图丨单位：元/吨...............................................................................................................3图3：上海螺纹热卷价差走势图丨单位：元/吨.......................................................................................................................3图4：上海螺纹现货对主力合约基差丨单位：元/吨.............................................................................................................3图5：上海热卷现货对主力合约基差丨单位：元/吨...............................................................................................................3图6：螺纹1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图7：热卷1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图8：螺纹5-10价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图9：热卷5-10价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................4图10：螺纹10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图11：热卷10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图12：螺纹高炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图13：螺纹电炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图14：螺纹产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................5图15：螺纹产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................5图16：热轧产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................6图17：热轧产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图18：五大材产量季节性图丨单位：万吨..............................................................................................................................6图19：五大材产量月周均季节性图丨单位：万吨..................................................................................................................6图20：螺纹消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图21：螺纹消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图22：热轧消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图23：热轧消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图24：螺纹总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图25：热卷总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图26：五大钢材总库存季节性走势丨单位：万吨..................................................................................................................8图27：中国折粗钢净出口丨单位：万吨..................................................................................................................................8 价格及价差方面：本周螺纹钢主力合约2610收于3015元/吨，环比上涨0.23%；热卷主力合约2610收于3260元/吨，环比上涨0.52%。现货价格跟随盘面，整体小幅上涨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院