通信设备及服务行业2024年第1周周报：“信号升格”专项和“数据要素×”计划开启

股票研究 2024.01.07 “信号升格”专项和“数据要素×”计划开启 通信设备及服务 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 行——2024年第1周周报 业�彦龙(分析师)黎明聪(分析师) 报 周010-839397750755-23976500 wangyanlong@gtjas.comlimingcong@gtjas.com 证书编号S0880519100003S0880523080008 本报告导读： “信号升格”专项行动开始，关注相关资本开支预增机会；多部门联合印发“数据要素 ×”三年行动计划，关注垂直行业落地机会。 摘要： “信号升格”专项行动开始，关注相关资本开支预增机会。工业和信 息化部协同其他十部门联合印发《关于开展“信号升格”专项行动的通知》，提出将实现移动网络（4G和5G）信号显著增强，移动用户端到端业务感知明显提升，资源要素保障更加有力，监测评估能力持续增强，为广大用户提供信号好、体验优、能力强的高品质网络服务。到2025年底，超过12万个重点场所实现移动网络深度覆盖、3万公里铁路和50万公里公路、200条地铁线路实现移动网络连续覆盖。 相关报告 《2024年光电产业十大预判》2024.01.03 《算力板块亟待反转，国内电信业务稳 增》2023.12.24 《光电互联进入新的变革》2023.12.17 《谷歌发布AI芯片及大模型，光模块迎 来催化》2023.12.09 《光模块景气度高，重视技术创新落地》 2023.12.03 证5G网络覆盖深度和广度持续完善，5G流量占比显著提升。移动网络 券下行均值接入速率不低于220Mbps，上行均值接入速率不低于研45Mbps，卡顿、时延等主要业务指标全面优化，移动网络达标速率究占比不低于95%。 报多部门联合印发“数据要素×”三年行动计划，关注垂直行业落地机 告会。近日，国家数据局与十六个部门联合印发《“数据要素×”三年 行动计划（2024—2026年）》，培育新产业、新模式、新动能，充分 实现数据要素价值，为推动高质量发展、推进中国式现代化提供有力支撑。《行动计划》选取工业制造、现代农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服务、城市治理、绿色低碳等12个行业和领域，推动发挥数据要素乘数效应，释放数据要素价值。数据要素正式进入快速落地车道，建议重点关注垂直行业企业落地的机会。 投资建议：我们认为应该从以下方向寻找投资机会：1）算力集群对 光模块需求大幅提升，重点推荐核心标的：天孚通信、新易盛；2）需求爆发下上游物料紧缺，关注上游光芯片国产渗透机会，推荐标的仕佳光子、光迅科技；3）400G骨干网开始集采，未来大带宽技术将向省网、城域、接入持续渗透，推荐标的中兴通讯，受益标的烽火通信；4）星际光网需要光通信模组及激光器、调制器等核心器件，以及星上通信再生载荷，推荐标的：光迅科技、仕佳光子、信科移动。 风险提示：AI及云业务发展不及预期，流量类业务及产业互联网应 用发展不及预期。 1.一周投资观点 “信号升格”专项行动开始，关注相关资本开支预增机会。工业和信息化部协同其他十部门联合印发《关于开展“信号升格”专项行动的通知》，提出将实现移动网络（4G和5G）信号显著增强，移动用户端到端业务 感知明显提升，资源要素保障更加有力，监测评估能力持续增强，为广大用户提供信号好、体验优、能力强的高品质网络服务。到2024年底， 超过8万个重点场所实现移动网络深度覆盖，2.5万公里铁路和35万公里公路、150条地铁线路实现移动网络连续覆盖。移动网络下行均值接入速率不低于200Mbps，上行均值接入速率不低于40Mbps，卡顿、时延等主要业务指标加快改善，移动网络达标速率占比不低于90%。到2025 年底，超过12万个重点场所实现移动网络深度覆盖、3万公里铁路和50万公里公路、200条地铁线路实现移动网络连续覆盖。5G网络覆盖深度和广度持续完善，5G流量占比显著提升。移动网络下行均值接入速率不低于220Mbps，上行均值接入速率不低于45Mbps，卡顿、时延等主要业务指标全面优化，移动网络达标速率占比不低于95%。 多部门联合印发“数据要素×”三年行动计划，关注垂直行业落地机会。近日，国家数据局与十六个部门联合印发《“数据要素×”三年行动计 划（2024—2026年）》，以推动数据要素高水平应用为主线，以推进数据要素协同优化、复用增效、融合创新作用发挥为重点，强化场景需求牵引，带动数据要素高质量供给、合规高效流通，培育新产业、新模式、新动能，充分实现数据要素价值，为推动高质量发展、推进中国式现代化提供有力支撑。《行动计划》明确了到2026年底，数据要素应用广度 和深度大幅拓展，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，涌现出一批成效明显的数据要素应用示范地区，数据产业年均增速超过20%。《行动计划》选取工业制造、现代农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服务、城市治理、绿色低碳等12个行业和领域，推动发挥数据要素乘数效应，释放数据要素价值。数据要素正式进入快速落地车道，建议重点关注垂直行业企业落地的机会。 投资建议：我们认为应该从以下方向寻找投资机会：1）算力集群对光模块需求大幅提升，重点推荐核心标的：天孚通信、新易盛；2）需求爆发下上游物料紧缺，关注上游光芯片国产渗透机会，推荐标的仕佳光子、 光迅科技；3）400G骨干网开始集采，未来大带宽技术将向省网、城域、接入持续渗透，推荐标的中兴通讯，受益标的烽火通信；4）星际光网需要光通信模组及激光器、调制器等核心器件，以及星上通信再生载荷，推荐标的：光迅科技、仕佳光子、信科移动。 风险提示：AI及云业务发展不及预期，流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。 2.一周行情回顾 2.1一周通信板块表现 上周通信板块整体表现弱于大盘。上周沪深300指数下跌2.97%，同期， 通信板块下跌5.72%，跑输沪深300指数2.75个百分点，在申万通信三级子行业中，通信设备板块与通信服务板块均呈下降趋势，其中，通信设备板块降幅为7.15%，通信服务板块跌幅为3.25%。 代码 简称 区间涨跌（上周） 区间成交额（上周，亿元） 区间涨幅（本年） 市盈率（TTM） PE 000300.SH 沪深300 -2.97% 6,969.59 -2.97% 11 801770.SI 通信(申万) -5.72% 967.35 -5.72% 38 801102.SI 通信设备（申万） -7.15% 677.95 -7.15% 39 801223.SI 通信服务（申万） -3.25% 289.40 -3.25% 38 表1：通信行业一周表现（0101-0105） 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 上周，在申万28个一级行业中，除采掘板块无变动之外，仅有4个板块呈上升趋势，其余22个板块均呈下跌趋势。其中通信行业跌幅为5.72%，位居第26位。 图1：申万28个一级行业上周涨跌幅 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.2一周通信个股表现 个股方面，涨少跌多。涨幅前�个股分别为：日海智能（+13.51%）、精 伦电子（+12.80%）、富士达（+8.72%）、ST中嘉（+7.61%）、云里物里（+7.22%）；跌幅前�个股分别为：*ST新海（-22.61%）、鼎通科技 （-17.41%）、光库科技（-10.45%）、博创科技（-9.19%）、德科立（-8.81%）。由于财务问题，日海智能成为*ST，于2023年“摘星脱帽”。 2023年日海智能全年跌停天数达16天，涨停天数达22天，股价震荡频繁，上周日海智能涨幅达13.51%，领涨通信板块。 表2：通信板块涨跌幅排名前十（0101-0105） 排名代码简称区间涨跌幅（上周）代码简称区间涨跌幅（上周） 1 002313.SZ 日海智能 13.51% 002089.SZ *ST新海 -22.61% 2 600355.SH 精伦电子 12.80% 688668.SH 鼎通科技 -17.41% 3 835640.BJ 富士达 8.72% 300620.SZ 光库科技 -10.45% 4 000889.SZ ST中嘉 7.61% 300548.SZ 博创科技 -9.19% 5 872374.BJ 云里物里 7.22% 688205.SH 德科立 -8.81% 6 688100.SH 威胜信息 4.03% 000851.SZ 高鸿股份 -8.69% 7 688283.SH 坤恒顺维 3.13% 300570.SZ 太辰光 -8.45% 8 002115.SZ 三维通信 2.63% 603220.SH 中贝通信 -7.69% 9 000063.SZ 中兴通讯 2.22% 000070.SZ 特发信息 -6.87% 10 002148.SZ 北纬科技 2.22% 002902.SZ 铭普光磁 -6.83% 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 3.一周行业热点 3.1.5G全球视野 3.1.15G的商用进展——全球：荣耀与诺基亚签署5G专利交叉许可协议，国内：瞄准4G/5G信号显著增强：十一部门开展“信号升格”专项行动，国内：河北移动率先规模部署5GAAU自动启停功能，打造5G低碳运营新范式 【全球：荣耀与诺基亚签署5G专利交叉许可协议】北京时间1月5日下午消息诺基亚在官网宣布，与荣耀签署了一项涵盖5G和其他蜂窝技 术的专利协议，成为前者在过去12个月内与智能手机厂商达成的第四桩无诉讼协议。诺基亚将该项交叉许可协议描述为友好的，指出这反映了其由2万族知识产权组成的专利组合的实力，其中6000族被认为对5G至关重要。诺基亚移动设备首席许可官SusannaMartikainen表示，与“中国智能手机市场的领先企业之一”的协议凸显了其“数十年来对蜂窝标准和其他技术的贡献”。荣耀全球知识产权负责人周文宇表示：“作为5G标准必要专利（SEP）的持有者和实施者，荣耀高度尊重知识产权，并坚信知识产权的合理价值对移动行业的发展非常重要。”双方交易的全部条款没有披露（C114通信网） 【国内：瞄准4G/5G信号显著增强：十一部门开展“信号升格”专项行动】1月4日消息据工业和信息化部官网，工业和信息化部、国家发展 改革委、教育部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部、农业农村部、文化和旅游部、国家卫生健康委、国家文物局、中国国家铁路集团等十一部门发文，开展“信号升格”专项行动。主要目标：实现移动网络（4G和5G）信号显著增强，移动用户端到端业务感知明显提升，资源要素保障更加有力，监测评估能力持续增强，为广大用户提供信号好、体验优、能力强的高品质网络服务。到2024年底：超过8万个重点场所实现移动网络深度覆盖（即重点场所的关键点位均达到相关覆盖标准要求），2.5万公里铁路和35万公里公路、150条地铁线路实现移动网络连续覆盖（即线路沿线95%的区域达到相关覆盖标准要求）；移动网络下行均值接入速率不低于200Mbps，上行均值接入速率不低于40Mbps，卡顿、时延等主要业务指标加快改善，移动网络达标速率占比不低于90%（即90%情形下达到相关速率标准要求）。到2025年底：超过12万个重点场所实现移动网络深度覆盖、3万公里铁路和50万公里公路、200条地铁线路实现移动网络连续覆盖。5G网络覆盖深度和广 度持续完善，5G流量占比显著提升；移动网络下行均值接入速率不低于220Mbps，上行均值接入速率不低于45Mbps，卡顿、时延等主要业务指标全面优化，移动网络达标速率占比不低于95%（即95%情形下达到相关速率标准要求）。（C114通信网） 【国内：河北移动率先规模部署5GAAU自动启停功能，打造5G低碳运营新范式】河北移动积极响应国家战略，践行中国移动双碳行动计划， 联合产业合作伙伴多次探索能耗更低的节电新模式，携手中兴通讯完