贵金属日报

方正中期期货贵金属日报Precious Metal Futures Daily Report 摘要 稀有贵金属研究中心 【行情复盘】日内，美元指数和美债收益率走势分化，贵金属震荡运行。截止16：00，现货黄金整体在2058-2066美元/盎司区间震荡运行，小幅上涨；现货白银整体在23.54-23.73美元/盎司区间震荡略偏弱运行，小幅下跌。国内贵金属日内维持分化走势，沪金小涨0.11%至483.58元/克；沪银跌0.53%至5976元/千克。 作者：史家亮从业资格证号：F3057750投资咨询证号：Z0016243联系方式：010-68578397 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2024年01月03日星期三 【重要资讯】 美国12月Markit制造业PMI终值录得47.9，低于预期48.4和前值48.2；PMI数据是经济走势的前瞻指标，PMI数据走势意味着经济将会持续走弱，随着美国制造业订单数量以更快的速度下降，产出再次收缩，且制造业就业人数下降速度为2020年6月来最快，故经济持续下行难以避免。另外，亚特兰大联储GDPNow模型预计美国2023年第四季度GDP增速为2.0%，此前预计为2.3%。 【市场逻辑】 美国经济数据显示经济将会偏下行，美联储货币政策调整预期逐步转向宽松，地缘政治局势仍未好转，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属连续上涨后出现小幅调整，但整体上涨观点不改，逢低做多依然是核心，依然不建议高位沽空操作。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 贵金属短线调整后预计仍有上涨空间，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金震荡调整，上方关注前高位置，刷新历史新高可能性依然存在；下方继续关注2000美元/盎司（470元/克）阻力，短期再度回到1930-1950美元/盎司（460-462元/克）下方可能性小。白银震荡调整后仍有上涨空间，伦敦银上方关注26.13美元/盎司前高位置（沪银6400元/千克），下方依然关注23.4美元/盎司阻力（沪银5850元/千克）和22美元/盎司（5600元/千克）支撑。 目录 一、贵金属行情数据................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读........................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................6四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................9 图目录 图1：沪金沪银走势图...........................................................................................................................................................................3图2：沪金成交量和持仓量变化图.....................................................................................................................................................3图3：沪银成交量与持仓量量变化.....................................................................................................................................................4图4：伦敦金银走势图...........................................................................................................................................................................4图5：美债收益率和黄金走势管关联性分析...................................................................................................................................5图6：美元指数和黄金走势关联性分析............................................................................................................................................6图7：美国通胀和黄金走势分析.........................................................................................................................................................6图8：全球黄金供需数据分析..............................................................................................................................................................7图9：黄金需求分项统计.......................................................................................................................................................................7图10：黄金供给分项统计.....................................................................................................................................................................7图11：白银供需数据分析.....................................................................................................................................................................8图12：白银需求分项统计.....................................................................................................................................................................8图13：白银供给分项统计.....................................................................................................................................................................8图14：黄金期权历史波动率走势.......................................................................................................................................................9图15：黄金期权成交持仓分析............................................................................................................................................................9图16：白银历史波动率走势.............................................................................................................................................................10图17：白银期权成交与持仓数据....................................................................................................................................................10 一、贵金属行情数据 日内，美元指数和美债收益率走势分化，贵金属震荡运行。截止16：00，现货黄金整体在2058-2066美元/盎司区间震荡运行，小幅上涨；现货白银整体在23.54-23.73美元/盎司区间震荡略偏弱运行，小幅下跌。国内贵金属日内维持分化走势，沪金小涨0.11%至483.58元/克；沪银跌0.53%至5976元/千克。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【美国经济数据表现偏弱，经济下行或难以避免】美国经济数据继续释放经济片偏下行信号，货币政策转向宽松的激进预期虽有所修复，但是转向宽松预期不变。具体来看，美国12月Markit制造业PMI终值录得47.9，低于预期48.4和前值48.2；PMI数据是经济走势的前瞻指标，PMI数据走势意味着经济将会持续走弱，随着美国制造业订单数量以更快的速度下降，产出再次收缩，且制造业就业人数下降速度为2020年6月来最快，故经济持续下行难以避免。另外，亚特兰大联储GDPNow模型预计美国2023年第四季度GDP增速为2.0%，此前预计为2.3%，亦证明美国经济下行趋势难以避免。对美联储而言，3月开始降息和2024年降息6次预期过于激进，美联储将会视2024年上半年经济下行程度、通胀和就业走势释放明确的降息信号，我们认为美联储降息或在2024年5月至6月开启，预计美联储将会在2024年降息4-5次