纺织服装行业周报：NIKE预计Q3营收将略有下降

评级及分析师信息 及批发业务的总销售额同比增长10-20%低段，对比Q2同比下跌低单位数有所改善。截至2023年11月30日，直营门店毛销售面积较上一季末增加0.5%，较去年同期减少1.7%，对比Q2的3.5%下滑有所改善。本周特步发布公告，拟以6100万美元作价（约合4.34亿 元）收购：1）全资子公司特步控股有限收购Wolverine Group于2019年合资公司所持权益，以进行索康尼及迈乐品牌产品的销售及分销；2）公司全资子公司XMS Sports收购SauconyAsiaIP Holdco在中国40%的拥有权权益。若索康尼品牌的知识产权在全球范围内进行销售，或Wolverine的控制权发生变化，XMS Sports将获得进一步收购Saucony Asia IPHoldco35%或60%权益认购权。23H1索康尼成为特步旗下首个实现盈利的新品牌，本次收购后有利于其进一步发挥主品牌与索康 尼在产品创新、营销及分销渠道方面的协同效应。本周耐克发布24Q2财报，Q2营收133.9亿美元，同比基本 持平；Q2净利润15.78亿美元，同比增长18,55%，对应每股收益1.03美元。公司预计Q3营收将略有下降，Q4营收将以低个位数速度增长，本财年的收入将增长1%，低于此前的中个位数增长预期。耐克还在采取措施精简组织，预计这将导致 税前重组费用约为4亿至4.5亿美元，这主要与员工管理成本有关。此外，公司预计供应链中断将给公司带来400个基点的逆风。耐克在盘后交易中的跌幅扩大至11%。本周我们发布行业深度报告《户外行业深度报告： 高端搭 联系电话： 台，00后崛起》，我们分析此轮户外崛起不同之处在于高端品牌扩圈引领流行、00后崛起构成新的消费群增量、叠加羽绒服近年提价背景下冲锋衣“一衣三穿”的性价比优势更加 凸显。根据wind数据，2022年户外行业规模为256亿元，对比欧美展望行业长期空间，我们认为受渗透率、客单价以及高净 值人群增长，2030年行业有望突破1000亿元，对应7年CAGR12%。重点推荐安踏体育、三夫户外。投资建议：我们分析，1）服装方面，12-2月行情 值得布 局，春节偏晚利于冬装销售旺季拉长。目前，市场主要担心24H1高基数问题，但我们认为具备开店空间、扩面积空间、控费空间的公司仍有较好的成长性，且目前较多服装公司 已跌至24PE10X左右。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、嘉曼服饰；（2）出口制造端，一方面推荐24年成长型标的安利股份、 开润股份、兴业科技；另一方面预计部分公司Q4有望迎来拐点，重点推荐健盛集团、盛泰集团。 ►行情回顾：低于上证综指0.9PCT本周，上证指数下跌0.94%，创业板指下跌1.23%，SW纺织 服饰板块下跌1.84%，低于上证综指0.9PCT、低于创业板指0.61PCT，其中，SW纺织制造下跌2.77%，SW服装家纺下跌1.05%，SW饰品下跌2.32%。其中涨幅前二的板块为内衣、纺织机械，跌幅前三的板块为母婴儿童、电商、户外及运动。目前，SW纺织服饰行业PE为15.69倍。本周涨幅第一为龙头股份；跌幅第一为*ST美盛达9.47%。主力资金净流入方面，龙头股份第一，流入19.10%；而主力资金净流出最多的公司为*ST美盛，流出1.043%。 ►行情数据追踪：本周中国棉花价格指数下跌0.5% 截至12月22日，中国棉花328指数为16208元/吨，区间下跌0.5%。截至12月22日，中国进口棉价格指数（1%关税）为15878元/吨，区间下跌6.72%。截至12月21日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为15786元/吨，区间下跌1.94%。本周国内外棉价差缩小，截至12月22日，外棉价格低于内棉价格330元。 ►行业新闻：李宁收购百年品牌Haglofs；Farfetch发发奇5亿美元卖给韩国电商公司；优衣库在日本推出二手服饰快闪店；安奈儿拟4.4亿元跨界收购；阿迪达斯加码中国三四线市场；驰援甘肃、青海，中国服装企业在行动；宜家跨界 运动，推出首个运动品牌DALJIEN。 风险提示：天气不及预期风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点......................................................................................................................................................................................................52.行情回顾：低于上证综指0.9PCT.........................................................................................................................................................53.行业数据追踪.............................................................................................................................................................................................73.1.原材料相关数据.....................................................................................................................................................................................73.1.1.本周中国棉花价格指数下跌0.5%..................................................................................................................................................73.1.2.羊毛价格较2月高点持续下降.......................................................................................................................................................83.1.3. USDA：12月棉花总产预期同比下降0.48%，期末库存预期同比下降47.08%..............................................................103.1.4.11月全国棉花商业库存同比上升88.37%.................................................................................................................................113.2.出口相关数据........................................................................................................................................................................................113.2.1.1-11月纺织服装出口1451.98亿美元，同比下降8 .6%........................................................................................................113.2.2.出口帐篷：1-11月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为250.71亿元，累计同比下滑7 .35%，降幅环比持平...........123.3.终端消费相关数据...............................................................................................................................................................................133.3.1.天猫平台11月箱包品类同比上升..............................................................................................................................................133.3.2.京东平台11月各品类均呈负增长..............................................................................................................................................153.3.3.11月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长38.6%..................................................................................................183.3.4.11月服装行业线上销售额636.65亿元，同比上涨27.47%.................................................................................................183.3.5.11月纺织服装社零同比增长22%，累计同比增长11.5%....................................................................................................193.3.6.1-11月全国房屋竣工面积累计同比提升17.9%.......................................................................................................................203.3.7.美国11月总零售额同比增长4.09%、10月总零售库存同比减少0.05%........................................................................214.行业新闻....................................................................................................................................................................................................224.1.李宁收购百年品牌Haglofs...............................................................